SEC propõe alterações na regra vistas como grande impulso para ações tokenizadas

Em 11 de junho, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) moveu-se para abolir restrições no sistema de mercado nacional (NMS). Analistas acreditam que a reforma poderia beneficiar ações tokenizadas.

Após revogar as regras 611 e 610(e) da Regulação NMS, o presidente da SEC, Paul Atkinsdisse que as políticas dificultaram em vez de expandir os mercados.

Após duas décadas da Regra 611, é hora de a Comissão revisar suas consequências não intencionais que dificultaram — em vez de promover — o crescimento de longo prazo dos nossos mercados.

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Atkins acrescentou que a proposta para alterar as regras acima ajudaria a evitar erros passados que prejudicaram os mercados de ações.

Esta proposta tem como objetivo simplificar a estrutura de mercado e reduzir custos para os participantes do mercado, permitindo que a concorrência, a inovação e outras forças de mercado moldem a evolução contínua de nossos mercados de ações.

Notavelmente, a Regra 610(e) impôs restrições de mercado cruzado, enquanto a Regra 611 exigia que cada local de negociação impedisse a execução se os preços caíssem abaixo das cotações protegidas em outras exchanges.

Reagindo à atualização, Alex Thorn, chefe de pesquisa da exchange de criptomoedas Galaxy Digital, disse que a Regra 611 é uma das "maiores barreiras" para ações tokenizadas.

Esta é uma das maiores barreiras estruturais para o comércio de ações americanas tokenizadas no DeFi hoje. Um AMM não pode cumprir o 611 por construção. Ele executa contra uma curva de vinculação ao preço da pool, com derrapagem, na granularidade do tempo de bloco.

A maioria dos preços DeFi depende dos fluxos de capital e pode facilmente travar ou se desvincular dos níveis de preço estritos determinados pelo framework atual.

Segundo Thorn, se a nova proposta for aprovada, poderá ser o “maior desbloqueio” para o comércio de ações tokenizadas em front-ends DeFi.

Esta é uma história de tradfi, sim, mas também é um dos maiores avanços até agora para ações tokenizadas. O framework proposto pode acomodar um AMM. O antigo nunca conseguiu.

Contudo, Thorn adicionou que a proposta resolve apenas um problema. Existem outras questões, como liquidação, liquidação e registro de exchange para plataformas que lidam com ações tokenizadas.

Para o Thorn, essas outras questões provavelmente serão abordadas no próximo quadro de “isenção de inovação”.

Vale ressaltar que o plano de isenção foi adiado no mês passado diante da crescente resistência de participantes tradicionais.

Dito isso, o mercado desse segmento atingiu US$ 3,5 bilhões, com volume mensal de transferências de quase US$ 5 bilhões, marcando um aumento de 44% em relação ao mês passado. Com 357 mil detentores, as ações tokenizadas têm adoção crescente.

• A SEC propôs abolir a restrição anterior de estrutura de mercado sobre o comércio de ações.
• A Galaxy Digital considerou a medida como um dos maiores desbloqueios para o comércio de ações tokenizadas no DeFi.