Nakamoto refinancia dívida de $100 milhões na Kraken e autoriza recompra de $25 milhões em meio a forte desconto no NAV

A empresa de tesouraria de bitcoin Nakamoto Holdings refinanciou mais de US$ 100 milhões em dívidas lastreadas em criptomoedas e autorizou uma recompra de ações de US$ 25 milhões. Isso ocorre enquanto a empresa negocia com um desconto acentuado em relação ao valor de suas participações em bitcoin.

Em uma atualização de 11 de junho, a empresa informou que vendeu aproximadamente 600 BTC e derivados relacionados por cerca de US$ 48 milhões. Nakamoto utilizou cerca de US$ 45 milhões dos proventos para pagar a dívida vinculada ao seu crédito com a Kraken.

A movimentação ocorre à medida que os investidores aumentam a análise das empresas de tesouraria de bitcoin alavancado após a recente volatilidade do mercado e preocupações sobre vendas forçadas.

Apesar da venda parcial de BTC, Nakamoto afirmou que ainda detém 4.467 BTC, valendo aproximadamente US$ 280 milhões aos preços atuais.

A empresa também refinanciou e prorrogou aproximadamente US$ 105 milhões em obrigações de dívida restantes até 2027.

De acordo com o anúncio, o refinanciamento reduz os custos de financiamento, melhora a flexibilidade da colateral e espera-se que reduza as despesas de juros anuais em cerca de US$ 4 milhões.

A Kraken participou do refinanciamento junto com a BitGo e a Bitwise, que agora supervisionam os acordos de custódia vinculados ao financiamento.

Nakamoto descreveu a reestruturação como parte de um esforço mais amplo para fortalecer seu balanço patrimonial, mantendo ao mesmo tempo a exposição de longo prazo ao bitcoin.

O anúncio de refinanciamento chega enquanto o Nakamoto negocia com um grande desconto em relação ao valor de seu tesouro de bitcoin.

Dados do BitcoinTreasuries.net mostram que o múltiplo do mNAV da empresa caiu para cerca de 0,33x. Isso implica que o mercado valoriza a Nakamoto em aproximadamente 67% abaixo do valor patrimonial líquido estimado de suas participações em BTC.

A empresa atualmente detém cerca de US$ 280 milhões em bitcoin, enquanto mantém uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 76 milhões, segundo os dados.

O desconto sugere que os investidores permanecem cautelosos quanto à alavancagem, aos riscos de financiamento e à sustentabilidade a longo prazo das estratégias de tesouraria de bitcoin durante períodos de volatilidade.

Juntamente com o refinanciamento, o conselho da Nakamoto autorizou um programa de recompra de ações de até US$ 25 milhões.

A movimentação pode sinalizar que a gestão acredita que o patrimônio líquido da empresa está subavaliado em relação ao tamanho de seu tesouro de bitcoin.

O anúncio também vem logo após discussões mais amplas no mercado sobre se empresas de tesouraria de bitcoin poderiam enfrentar pressão para liquidar suas posições durante quedas prolongadas.

Em vez de abandonar sua estratégia, a Nakamoto está reposicionando seu balanço patrimonial enquanto preserva a maioria de suas reservas de BTC.

• Nakamoto refinanciou mais de US$ 100 milhões em dívidas apoiadas pela Kraken, mantendo 4.467 BTC em seu balanço.
• A empresa também aprovou uma recompra de US$ 25 milhões, pois suas ações estavam sendo negociadas bem abaixo do valor estimado de suas participações em bitcoin.