O Bank of America Securities afirmou que, após uma alta impulsionada pelos setores de tecnologia, inteligência artificial e serviços de comunicação, alguns setores do mercado acionário norte-americano apresentam valorações elevadas, concentração de negociação e ganhos excessivamente concentrados. Por isso, o banco recomenda que os investidores realizem parcialmente os lucros em algumas posições, mas mantém a meta de 7.100 pontos para o índice S&P 500 até o final do ano.
Valuation and increased concentration among leaders
O Bank of America aponta que a pressão atual do mercado vem principalmente de avaliações elevadas, aumento da negociação especulativa e retornos cada vez mais concentrados em poucas ações de grande porte. Em termos de avaliação, ações com altos múltiplos de P/L continuam significativamente superando as ações de baixa avaliação, com IA, ações de tecnologia de grande capitalização e negociação de momentum sendo importantes impulsionadores desse fenômeno.
A linha também mencionou que a abrangência da alta do índice está se reduzindo, e a força no nível do índice oculta uma maior divergência entre as ações individuais. Dentro do setor de tecnologia, a diferença de desempenho entre os subsegmentos mais fortes e mais fracos está se aproximando dos níveis vistos durante a bolha tecnológica de 2000.
Gastos com IA e financiamento desviam liquidez
O Bank of America afirma que o mercado está reassessando o volume de gastos de capital relacionados à IA. Segundo suas estimativas, até o final deste ano, os gastos de capital dos grandes provedores de nuvem podem chegar a cerca de 100% do fluxo de caixa operacional, enquanto em 2023 foram de aproximadamente 40%.
Investimentos maiores em infraestrutura de IA ajudam o crescimento a longo prazo, mas podem comprimir as margens de lucro e o fluxo de caixa livre. Ao mesmo tempo, grandes IPOs, emissões adicionais e outras atividades de financiamento também podem desviar a liquidez do mercado secundário, especialmente em estágios em que as valorações já estão elevadas.
A volatilidade durante o pregão aumentou significativamente
No momento em que este aviso foi publicado, os mercados acionários dos EUA estavam passando por forte volatilidade. Relatos indicam que o mercado perdeu aproximadamente US$ 430 bilhões em valor de mercado em cerca de 90 minutos e, em quatro horas, chegou a eliminar cerca de US$ 1 trilhão; posteriormente, houve uma recuperação significativa durante o pregão, indicando uma rápida mudança no sentimento dos investidores.
A volatilidade do mercado foi parcialmente influenciada pelas declarações do presidente dos Estados Unidos, Trump, sobre uma trégua entre Israel e o Irã, bem como a possibilidade de negociações entre os EUA e o Irã. Em termos de ações individuais, a Apple viu sua ação recuar cerca de 5% desde o pico do dia após o lançamento da nova versão do Siri AI, intensificando a atenção do mercado sobre o ritmo de realização da IA.