O JPMorgan acabou de estabelecer uma meta de 10.000 para o cenário otimista do índice KOSPI da Coreia do Sul. Para contexto, o índice já subiu aproximadamente 71% no ano até maio de 2026, elevando a capitalização de mercado total do país acima de US$ 4,5 trilhões e tornando-o o 7º maior mercado de ações do planeta.
A força motriz por trás desta atualização é simples: chips de memória, e especificamente o tipo que impulsiona a revolução da IA. O novo framework do JPMorgan estabelece um cenário base de 9.000, um cenário altista de 10.000 e um cenário baixista de 6.000, designando a Coreia do Sul como seu mercado preferido na região.
O boom de memória impulsionando o mercado de Seul
A memória de alta largura de banda, ou HBM, tornou-se o recurso crítico de gargalo para centros de dados de IA em todo o mundo. A Samsung Electronics e a SK Hynix estão no centro desse superciclo. Receitas semicondutoras da Samsung devem aumentar quase 50 vezes. Os lucros operacionais projetados da empresa estão em KRW 327 trilhões.
O JPMorgan não está sozinho em sua postura otimista. O Goldman Sachs elevou seu alvo para o KOSPI para 9.000 em 8 de maio de 2026, apenas dois dias antes da atualização do JPMorgan, citando lucros sustentáveis no setor de chips e mudanças regulatórias positivas na Coreia do Sul como catalisadores.
Nas próprias palavras do JPMorgan: “A Coreia permanece nosso mercado preferido na região, e elevamos nossas metas base/alta/baixa para o KOSPI para 9.000/10.000/6.000.”
O PIB da Coreia do Sul cresceu 1,7% em relação ao trimestre anterior no Q1 de 2026, marcando a expansão mais rápida em mais de cinco anos.
Onde a criptomoeda entra na cena
A Coindesk relatou em novembro de 2025 que investidores sul-coreanos estavam se deslocando de memecoins voláteis para ações de chips centradas em IA. O capital de mercado de criptomoedas do país quase dobrou no início de 2026.
O Goldman Sachs citou especificamente mudanças regulatórias positivas como parte de sua justificativa para elevar a meta do KOSPI.
O que isso significa para os investidores
O cenário baixista do JPMorgan de 6.000 representa uma queda significativa em relação aos níveis atuais. As tensões geopolíticas permanecem um risco, dada a posição da Coreia do Sul na cadeia global de suprimentos de semicondutores.
O aumento de receita de 50 vezes projetado para a divisão de chips da Samsung é extraordinário, e projeções extraordinárias trazem riscos extraordinários se o crescimento dos gastos em IA desacelerar mesmo que modestamente.