Principais Insights
- As empresas de tesouraria do ethereum estão cada vez mais dependendo de recompensas de staking.
- O staking gerou 60% da receita das empresas de tesouraria ETH em 2025.
- A continuação da queda no valor do ETH deixou as empresas de tesouraria do ethereum com grandes prejuízos.
A provedora de staking da Ethereum, Everstake, disse que os recompensas de staking agora representam a maior parte da receita divulgada pelas empresas de tesouraria da Ethereum. A empresa analisou arquivos relacionados a 15 empresas de tesouraria de ETH e descobriu que estratégias de geração de rendimento estão se tornando centrais em seus modelos de negócio.
O relatório também destacou a pressão crescente sobre as empresas de tesouraria de ativos digitais, pois os fundos negociados em bolsa de criptomoedas à vista atraem a atenção dos investidores longe das estruturas de detenção passiva.
Staking gera receita para empresas de tesouraria ETH
O relatório observou que o staking permanece como a única forma consistente de receita para as seis empresas do ETH Treasury que divulgaram seus dados de staking. De acordo com a Everstake, ele representou 60% da receita total relatada por essas empresas em 2025.
Empresas como a Sharplink até viram uma maior parcela de sua receita proveniente do staking. Com uma receita total de US$ 28,05 milhões, US$ 25,6 milhões vieram do staking. O Forum, anteriormente Ethzilla, também relatou que toda a sua receita de US$ 6,5 milhões foi proveniente do staking.
No entanto, a Bit Digital registrou apenas US$ 7 milhões em renda de staking de sua receita total de US$ 113,6 milhões no ano passado. Mesmo assim, isso representou um crescimento de 287% em comparação com 2024
BitMine, a maior empresa de tesouraria de ethereum, também relatou US$ 11,81 milhões em receita de staking para o período de setembro de 2025 a fevereiro de 2026. Isso representa mais de 80% dos US$ 13,3 milhões gerados pela empresa nesse período, já que ela não começou a fazer staking até meados de 2025.
A alta porcentagem de receita proveniente do staking indica que as empresas do Tesouro Ethereum agora estão focadas em alocar o ETH acumulado para sustentar o modelo. O COO da Everstake, Bohdan Opryshko, observou que empresas que mantêm exposição passiva correm o risco de reprecificação estrutural, razão pela qual a empresa está migrando para a alocação ativa de capital.
O relatório observou que essas empresas de tesouraria não estão apenas fazendo staking de ethereum no protocolo. Algumas também estão explorando staking líquido, integração com protocolos de empréstimo DeFi e estratégias avançadas a nível de validador.
Perdas massivas levam empresas de tesouraria ETH ao staking
Enquanto isso, a transição para staking e geração de rendimento destaca como as empresas de tesouraria do ethereum estão gerenciando a pressão de um mercado em declínio para permanecerem relevantes e viáveis.
Com o ETH em uma tendência de baixa que o levou a perder no ano até agora, muitas empresas de tesouraria registraram prejuízos no ano passado e permanecem no caminho para mais prejuízos em 2026. A chegada dos ETFs de ETH também tornou as empresas de detenção passiva menos atraentes para os investidores.
Everstake observou que, no exercício financeiro de 2025, todas as empresas do Tesouro ETH que divulgaram suas demonstrações financeiras registraram prejuízos líquidos combinados de US$ 1,41 bilhão. Todos esses valores são pequenos em comparação com o prejuízo líquido de US$ 9,02 bilhões registrado pela BitMine nos seis meses encerrados em 28 de fevereiro de 2026.
No entanto, os prejuízos da BitMine são principalmente perdas em conta, devido à queda no valor dos mais de 5,29 milhões de ETH que detém. A BitMine continuou a acumular apesar das dificuldades de preço, com a empresa focada em possuir 5% do total da oferta de ETH.
A empresa insiste que os preços atuais do ETH são um ponto de entrada atraente e comprou recentemente mais 111.942 ETH por mais de US$ 235 milhões. Seu presidente, Tom Lee, é otimista quanto a um superciclo para o Ethereum, observando que a tokenização de Wall Street e a IA agente seriam os principais impulsionadores.
Curiosamente, BitMine será adicionado ao índice Russel 1000 até 26 de junho, com sua capitalização de mercado agora em torno de US$ 11 bilhões, bem acima do limiar de US$ 5,7 bilhões necessário para estar no índice. Lee sugeriu que isso pode atrair mais demanda pela ação, dado que “muitos gestores ativos compram apenas ações do Russell 1000.”
A post Ethereum Treasury Firms Turning to Staking for Revenue apareceu primeiro em The Market Periodical.