O Valor Total Trancado (TVL) do DeFi caiu de quase US$ 178 bilhões para cerca de US$ 72,5 bilhões, ampliando uma queda que persiste desde o pico do final de 2025.
Essa fraqueza se estende por protocolos de empréstimo, staking líquido e pontes, o que sugere que a participação está diminuindo em todo o ecossistema mais amplo, e não apenas em um único setor.
Enquanto isso, a oferta de stablecoins permanece próxima a US$ 315 bilhões, indicando que a liquidez ainda existe, mesmo com a contração da atividade DeFi. A lacuna entre o capital disponível e o TVL em queda sugere que os investidores estão se tornando cada vez mais seletivos em relação ao risco.
Em conjunto, essas tendências apontam mais para uma redução no alocamento de capital do que para um colapso na própria infraestrutura DeFi.
Por que o capital está saindo do DeFi?
A recent desaceleração do DeFi reflete um descompasso crescente entre risco e recompensa em todo o ecossistema.
As taxas de empréstimo de stablecoins nas principais plataformas agora variam entre 3,5% e 9%, refletindo demanda por empréstimos mais fraca e oferecendo aos investidores menos recompensa por assumir riscos relacionados ao DeFi.
Com a compressão dos retornos, os investidores recebem menos compensação pelos riscos de contrato inteligente, liquidez e liquidação. Essa mudança reduziu o apelo de alocar capital em protocolos de empréstimo e staking.
A pressão aumentou durante o Q2 de 2026, quando quase 70 protocolos sofreram explorações e aproximadamente US$ 746 milhões foram perdidos. Embora a maioria dos incidentes tenha permanecido menor que os antigos mega-hacks, sua frequência reforçou preocupações sobre segurança.
Como resultado, os investidores passaram a favorecer cada vez mais a preservação de capital em vez da geração de rendimento. Essa combinação deixa o DeFi enfrentando incentivos mais fracos e risco percebido mais alto.
Ethereum e Solana se mantêm fortes enquanto o DeFi declina
A contração do DeFi está revelando uma crescente divisão entre convicção na rede e participação no protocolo. Enquanto o Valor Total Trancado continua em tendência de queda, os detentores de Ethereum [ETH] e Solana [SOL] mostram poucos sinais de redução de exposição.
Cerca de um terço da oferta do ethereum permanece stakeada, enquanto a participação em staking da Solana mantém-se próximo a 68%. Esses números sugerem que os investidores ainda confiam nas redes subjacentes, mesmo com a atividade nos protocolos DeFi enfraquecida.
A divergência indica que o capital está se tornando mais seletivo. Em vez de buscar rendimento adicional por meio de empréstimos, staking líquido ou outras estratégias, os investidores parecem cada vez mais confortáveis em manter e fazer staking dos ativos subjacentes.
Em vez disso, a queda parece refletir mudanças nas preferências de risco dentro do cripto.
Resumo Final
- Ethereum [ETH] e Solana [SOL] continuam a atrair capital por meio de staking e acumulação, mesmo com a participação em DeFi enfraquecida.
- A queda do TVL do DeFi reflete menor apetite ao risco e incentivos mais fracos, e não um colapso na infraestrutura subjacente.