Dagangan Niaga Hadapan

Auto-Deleveraging (ADL)

Kali terakhir dikemas kini: 31/12/2025

1. Apakah Penghapusan Automatik (ADL)?

Dalam dagangan niaga hadapan, pengguna boleh membuka posisi dengan leveraj dengan hanya mencatatkan margin awal, sekali gus meningkatkan potensi keuntungan dan kerugian. Ini merupakan ciri teras yang menjadikan pasaran niaga hadapan menarik, tetapi ia juga bermakna kedudukan berleveraj tinggi mungkin mengalami kerugian yang cepat semasa keadaan pasaran yang tidak menentu dan mungkin mengakibatkan baki akaun negatif.
Apabila sesuatu kedudukan diambil alih oleh enjin pencairan dan ditutup pada harga yang lebih buruk daripada harga muflisnya, dana insurans digunakan untuk menampung defisit yang terhasil. Jika dana insurans tidak mencukupi, sistem Auto-Deleveraging (ADL) akan dicetuskan.
Di bawah ADL, sistem ini mengurangkan kedudukan yang dipegang oleh pedagang di seberang kedudukan yang telah dilikuidasi, bermula dengan mereka yang mempunyai keuntungan tertinggi dan leveraj tertinggi. Pengurangan tersebut dilaksanakan pada harga kebankrapan bagi kedudukan yang telah dilikuidasi.

 

2. Keadaan Pencetus ADL

Apabila sesuatu kedudukan diambil alih oleh enjin pencairan dan ditutup pada harga yang lebih buruk daripada harga muflisnya, dana insurans pasangan dagangan yang sepadan digunakan untuk menampung defisit tersebut. Jika dana insurans tidak mencukupi, sistem Auto-Deleveraging (ADL) akan diaktifkan.
 
Contoh: Harga Penyelesaian ADL kedudukan panjang BTCUSDTM telah dilikuidasi)
  • Kes 1: kedudukan jual yang dibuka pada 100,000 kini dalam keuntungan. Jika ADL dicetuskan, ia akan ditutup pada harga muflis sebanyak 88,000 berbanding kedudukan jual yang telah dilikuidasi, yang berpotensi menghasilkan keuntungan tambahan.
  • Kes 2: kedudukan jual yang dibuka pada 88,900 kini mengalami kerugian. Jika ADL dicetuskan, ia juga akan diselesaikan pada 88,000, yang mungkin bertukar daripada kerugian kepada keuntungan.
  • Kes 3 (Senario ekstrem, defisit teruk): kedudukan jual dibuka pada 87,000 dengan harga semasa menurun kepada 86,000 menunjukkan keuntungan. Jika ADL dicetuskan, ia masih diselesaikan pada 88,000, yang mungkin bertukar daripada untung kepada rugi.
  • Nota:Semua pengurangan ADL diselesaikan pada harga muflis bagi kedudukan yang dilikuidasi, tanpa mengira harga tanda semasa. Malah kedudukan yang menguntungkan mungkin mengalami kerugian disebabkan oleh penyelesaian ADL.

 

3. Syarat Penamatan ADL

Pelaksanaan ADL tidak terhad. Ia akan berhenti serta-merta apabila mana-mana syarat berikut dipenuhi:
  • Defisit ditanggung sepenuhnya. Keuntungan atau kerugian yang dijana daripada pengurangan kedudukan rakan niaga mencukupi untuk mengimbangi kerugian muflis dan sistem akan berhenti mengurangkan hutang selanjutnya.
  • Platform ini menyuntik dana tambahan apabila perlu. dana insurans akan menanggung risiko secara seragam dan melindungi potensi kerugian muflis bagi memastikan kestabilan pasaran dan melindungi kepentingan pengguna.

 

4. Logik Kedudukan ADL

Urutan Auto-Deleveraging (ADL) menentukan susunan kedudukan yang dicairkan secara paksa, berdasarkan Kadar Pulangan Posisi dan Leveraj Efektif. Sila ambil perhatian bahawa untuk kedudukan dwi-sisi silang margin, pengiraan adalah berdasarkan arah dan saiz kedudukan bersih.
  • Untuk jawatan yang menguntungkan: Skor ADL = Kadar Pulangan Kedudukan × Leveraj Berkesan
  • Untuk kedudukan yang hilang: Skor ADL = Kadar Pulangan Kedudukan ÷ Leveraj Berkesan
Di mana,
  • Kadar Pulangan Kedudukan = PnL kontrak yang Tidak Direalisasikan ÷ Nilai Kemasukan Purata kontrak
  • Leveraj Berkesan = Nilai Kedudukan ÷ Margin Berkesan
  • Nilai Kedudukan dikira berdasarkan Harga Mark
  • Margin Efektif Terpencil = Margin Kedudukan Terpencil + Keuntungan Belum Direalisasikan
  • Margin Efektif Silang = Baki Margin Silang
Dalam kedudukan yang menguntungkan, Skor ADL yang lebih tinggi menunjukkan keutamaan yang lebih tinggi dalam urutan pengurangan hutang. Dalam posisi rugi, Skor ADL mutlak yang lebih kecil menunjukkan keutamaan yang lebih tinggi dalam urutan pengurangan hutang.
 
Contoh Kedudukan ADL
Andaikan terdapat tiga posisi beli yang menguntungkan di pasaran:
Kedudukan Kadar Keuntungan Kedudukan Leveraj Berkesan Skor ADL Kedudukan
A 200% 20x 200% × 20 = 4000 1
B 150% 10x 150% × 10 = 1500 2
C 100% 5x 100% × 5 = 500 3
Jika kedudukan jual muflis memerlukan ADL sebanyak 50 kontrak, sistem akan mengurangkan 50 kontrak daripada Posisi Aterlebih dahulu.

Logik Pelaksanaan

  1. Semua pesanan terbuka bagi kedudukan yang dipilih akan dibatalkan secara automatik
  2. Sistem ini memadankan kedudukan yang menguntungkan dengan kedudukan muflis pada harga muflis untuk mengurangkan kedudukan tersebut.
  3. Sebarang kedudukan yang tinggal akan memasuki semula barisan kedudukan ADL

 

5. Memahami Kedudukan Giliran ADL Anda

Penunjuk menunjukkan kedudukan anda dalam barisan Penghapusan Akaun Automatik (ADL).
Penunjuk ini terdiri daripada lima aras, dan setiap aras yang diterangi mewakili peningkatan keutamaan sebanyak 20%.
ADL.png
Apabila kelima-lima aras dinyalakan, kedudukan anda berada dalam kedudukan 20% teratas dalam barisan ADL. Ini bermakna jika peristiwa pencairan berlaku dan dana insurans tidak dapat menampung kerugian sepenuhnya, kedudukan anda mungkin tertakluk kepada penyahhutangan automatik.
Untuk mengurangkan risiko pengurangan leveraj secara automatik, pedagang boleh menurunkan leveraj atau menutup sebahagian posisi yang menguntungkan berdasarkan kedudukan giliran ADL mereka.
Jika kedudukan anda dinyahleverage secara automatik, sistem akan memberitahu anda. Semua pesanan yang dibuka juga akan dibatalkan secara automatik, dan anda boleh memilih untuk membuka semula posisi selepas itu.

 

6. Pendedahan Risiko Pengguna

Walaupun ADL tidak dapat dielakkan sepenuhnya, pengguna boleh mengurangkan kemungkinan kedudukan mereka dinyahleverage secara automatik dengan:
  • Memantau penunjuk ADL Jejaki kedudukan anda dalam barisan ADL dan laraskan kedudukan dengan segera berdasarkan penunjuk.
  • Menambah margin Meningkatkan margin pemeliharaan mengurangkan keutamaan kedudukan ADL anda dan mengurangkan kebarangkalian penyahhutangan automatik.
  • Mengurangkan leveraj berkesan
Keadaan pasaran sememangnya tidak menentu. Pengguna yang menggunakan strategi lindung nilai atau neutral pasaran harus memberi perhatian khusus kepada potensi impak ADL. Sebaik sahaja dicetuskan, ADL boleh mengurangkan sebahagian daripada kedudukan secara automatik, mengubah pendedahan risiko keseluruhan portfolio.
Pengguna dinasihatkan untuk sentiasa memantau penunjuk ADL dan perubahan kedudukan , dan menyesuaikan strategi dan tahap margin dengan sewajarnya bagi mengekalkan pengurusan risiko yang berkesan.
Selepas pelaksanaan ADL, sistem biasanya menghantar pemberitahuan. Walau bagaimanapun, di bawah keadaan pasaran yang ekstrem atau keadaan khas, kelewatan pemberitahuan mungkin berlaku. Sila ambil perhatian bahawa kelewatan pemberitahuan tidak menjejaskan pelaksanaan ADL yang sebenar. Pengguna harus memantau akaun dan kedudukan mereka secara aktif di platform.

 

KuCoin Panduan Dagangan Niaga Hadapan:

Tutorial Laman Web

Tutorial Aplikasi

 

Terima kasih atas sokongan anda!

Pasukan Niaga Hadapan KuCoin

 

Catatan: Pengguna dari negara dan wilayah larangan tidak boleh mengaktifkan dagangan niaga hadapan.

 

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan AI untuk membantu kebolehbacaan. Untuk maklumat yang paling tepat, sila rujuk versi asal Bahasa Inggeris.Tunjukkan asal