Keluarga Donald Trump telah menjadikan kripto sebagai salah satu perniagaan paling menguntungkan yang dikaitkan dengan nama mereka, melebihi beberapa syarikat yang menghabiskan bertahun-tahun membangun pasaran aset digital.
Antara momentum selepas pilihan raya pada November 2024 dan April 2026, usaha yang berkaitan dengan Presiden AS menghasilkan kira-kira $2.3 bilion pendapatan kripto sebelum cukai, lapor Reuters reported.
Untuk memahami skala sebenar ekstraksi modal ini, seseorang mesti melihat tiang penyangga asas industri semasa jendela yang sama.
Sebagai konteks, keuntungan firma Trump melebihi $2.1 bilion pendapatan Coinbase’s dalam tempoh yang sama, serta keuntungan daripada operator kripto utama di seluruh penambangan, koin stabil, dana diperdagangkan di bursa, dan infrastruktur pasaran.
IREN, penambang Bitcoin terbesar berdasarkan nilai pasaran, menghasilkan $127 juta semasa tempoh tersebut. Perniagaan ETF Bitcoin BlackRock, yang dibina di sekitar IBIT, dana Bitcoin spot terbesar di dunia, menghasilkan anggaran $109 juta.
Sementara itu, Circle, penerbit koin stabil USDC, mengalami kerugian sebanyak $14 juta, manakala Galaxy Digital, sebuah syarikat kripto utama, mencatat kerugian sebanyak $430 juta.
Berbeza dengan Coinbase atau BlackRock, Organisasi Trump tidak bersaing dalam latensi perdagangan, likuiditi mendalam, atau aset yang dikelola.
Sebaliknya, ia memanfaatkan model perniagaan yang sama sekali berbeza: struktur risiko asimetri di mana keluarga itu mengalokasikan modal peribadi yang minimum, tetapi menangkap keuntungan besar melalui penjualan token, alokasi pendiri, dan saham ekuiti.
Namun, dinamik pasaran telah membuktikan sepenuhnya nol-jumlah. Data menunjukkan bahawa $2.3 bilion yang diraih oleh keluarga presiden mencerminkan $2.25 bilion dalam anggaran kerugian bersih yang diserap oleh pelabur runcit dan pelabur pasaran awam yang membeli dalam usaha-usaha ini.
Mengkomersialkan nama Trump
World Liberty Financial menyumbang bahagian terbesar kepada pendapatan kripto yang dilaporkan oleh keluarga Trump.
Projek ini bermula menjual token tatacara pada Oktober 2024, dengan Trump dan anak-anaknya dipromosikan sebagai tokoh utama. Donald Trump Jr. dan Eric Trump bepergian untuk mempromosikan visi World Liberty mengenai sistem kewangan di luar bank tradisional, sementara syarikat tersebut menempatkan dirinya sebagai platform kewangan terdesentralisasi dan koin stabil.
Ekonomi projek memberikan keluarga hak terus terhadap pendapatan jualan token. DT Marks DEFI LLC, entiti korporat yang dikaitkan dengan keluarga, memperoleh hak kontrak sebanyak 75% daripada hasil jualan token selepas perbelanjaan, menghasilkan anggaran $987 juta untuk keluarga.
Struktur itu membolehkan keluarga mengumpul pendapatan daripada jualan token utama, menghadkan eksposur mereka terhadap penurunan pasaran seterusnya.
Namun, pembeli token menghadapi hasil yang berbeza. World Liberty investors berada pada kerugian kira-kira $674 juta pada akhir April, disebabkan oleh tempoh penguncian yang panjang dan penurunan tajam dalam nilai token selepas pencatatan.
Sementara itu, corak serupa muncul dengan meme coin TRUMP. Token ini dilancarkan tidak lama sebelum pelantikan kedua Trump dan menjadi alat spekulasi yang dikaitkan dengan jenama politik presiden, bukan sebagai aset dengan utiliti asas yang jelas.
Analisis blok rantai terhadap pindah bursa menunjukkan bahawa projek ini menghasilkan lebih daripada $1.2 bilion jumlah pendapatan, termasuk anggaran $616 juta untuk keluarga Trump.
Seperti WLFI, pembeli runcit menyerap kerugian apabila token itu jatuh dari tertinggi $75.35, meninggalkan pelabur dengan kerugian lebih daripada $700 juta.
Wall Street membuka jalan lain ke dalam perdagangan
Keuntungan kripto yang dikaitkan dengan Trump juga bergerak melalui syarikat awam, memperluaskan perdagangan melampaui token dan ke akaun broker.
ALT5 Sigma, sebuah syarikat kecil yang disenaraikan di Nasdaq dan kini dikenali sebagai AI Financial Corp., menjadi salah satu contoh paling jelas. Syarikat itu mengumpul $750 juta dengan menjual saham baharu dan menggunakan $717 juta untuk membeli token World Liberty. Reuters melaporkan bahawa lebih daripada $500 juta daripada pembelian itu mengalir kepada keluarga Trump melalui struktur perkongsian pendapatan World Liberty.
Perjanjian tersebut memberikan pelabur pasaran awam eksposur tidak langsung kepada World Liberty melalui saham yang disenaraikan. Eric Trump dan Donald Trump Jr. kemudian menekan loceng pembukaan Nasdaq selepas transaksi selesai, menjadikan pembelian token sebagai acara Wall Street.
Saham itu kemudian runtuh. Reuters melaporkan bahawa harga saham ALT5 jatuh dari lebih $9 pada Ogos 2025 kepada 75 sen pada akhir April, meninggalkan pelabur dengan kerugian sebanyak kira-kira $675 juta.
Ekonomi keluarga itu terpisah daripada penurunan itu kerana keuntungannya datang daripada jualan token World Liberty kepada ALT5. Pemegang saham luar membawa risiko harga saham syarikat yang disenaraikan yang turun.
American Bitcoin menawarkan saluran pasaran awam lain. Syarikat penambangan dan perbendaharaan bitcoin yang disokong oleh Donald Trump Jr. dan Eric Trump mendapat senarai di Nasdaq pada 2025.
Reuters melaporkan bahawa saudara-saudara Trump menerima taruhan dalam American Bitcoin tanpa kos moneter. Nilai taruhan Eric Trump masih bernilai lebih daripada $70 juta pada akhir April, walaupun terdapat penurunan tajam dalam saham tersebut. Taruhan Donald Trump Jr. tidak diumumkan.
Pelabur luar sekali lagi menyerap kerugian. Saham Bitcoin Amerika jatuh dari $11 pada pelancaran pada September kepada $1.15 pada akhir April, lapor Reuters, menghapuskan lebih daripada $200 juta untuk pelabur.
Perjanjian syarikat yang disenaraikan memperluaskan jangkauan perniagaan crypto Trump kerana pelabur yang mungkin tidak pernah membeli koin meme atau token tatacara secara langsung mampu mendapat paparan melalui ekuiti biasa.
Namun, hasilnya adalah pembahagian kewangan yang sama: entiti yang dikaitkan dengan Trump menangkap nilai awal, manakala pelabur awam dibiarkan terdedah kepada penurunan harga pasaran.
Soalan etik mengikuti wang
Langkah-langkah pasaran ini berlaku dalam latar belakang peraturan yang kompleks. Pentadbiran semasa secara aktif menyokong aset digital, mendorong undang-undang koin stabil dan mengarahkan agensi-agensi persekutuan untuk mengambil kerangka “sentuhan ringan”.
Walaupun peralihan dasar makro ini tanpa diragukan lagi memberi manfaat kepada sektor kripto secara keseluruhan, keuntungan kewangan terus-menerus yang dinikmati oleh Keluarga Pertama telah memicu kebimbangan etika yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Pengawas berhujah bahawa walaupun mekanisme tindakan korporat ini kelihatan sah sepenuhnya di bawah undang-undang semasa, ia mewakili konflik kepentingan yang mendalam yang memperoleh keuntungan daripada industri yang cawangan eksekutif secara aktif mengurangkan pengawasannya.
Persimpangan antara dasar dan keuntungan peribadi ini telah menarik tindakan balas undang-undang yang sengit.
Ahli parlimen Demokrat, dipimpin oleh Senator Elizabeth Warren, telah mengemukakan petisyen kepada agensi seperti CFTC dan SEC, berhujah bahawa keterlibatan kewangan mendalam pentadbiran dalam kripto dan pasaran ramalan sangat merosakkan pembuatan peraturan persekutuan, mengutamakan laporan peribadi presiden berbanding perlindungan awam.
Namun, Gedung Putih terus menolak tegas dakwaan ini, menegaskan bahawa satu-satunya objektif pentadbiran ialah memastikan keunggulan Amerika dalam perlumbaan aset digital global.
Wakil-wakil World Liberty juga telah menolak, menggambarkan protokol tersebut sebagai perusahaan fintech peribadi semata-mata dan bukan sebagai alat politik.
Namun, di luar retorik partisan, buku besar ini sangat jelas. Dengan memperlakukan presidensi sebagai aset lisensi premium, keluarga Trump telah melaksanakan salah satu strategi ekstraksi modal paling efisien dalam sejarah keuangan moden, meninggalkan jejak pelanggan eceran yang terendam menanggung tagihan.
Post Keuntungan kripto keluarga Trump sebanyak $2.3B sepadan dengan kerugian pelabur sebanyak $2.25B, temuan Reuters muncul pertama kali di CryptoSlate.