Pernah suatu masa, tidak lama yang lalu, apabila Masayoshi Son menjadi kisah peringatan di Twitter crypto untuk miliarder. Pencipta SoftBank itu telah menyaksikan puluhan bilion lenyap melalui siri pertaruhan bencana, dari WeWork hingga bencana lain di Vision Fund. Naratifnya ringkas: lelaki yang pernah memiliki sebahagian besar internet itu telah kehilangan kecekapan beliau.
Narasi itu telah mati. Saham SoftBank telah melonjak sekitar 73% sejak awal tahun hingga awal Jun 2026, sejenak melebihi Toyota untuk menjadi syarikat paling berharga di Jepun. Son bukan sahaja kembali. Dia sedang diperebutkan oleh ketua-ketua negara.
Perjanjian Perancis dan permainan infrastruktur AI
Pada 30 Mei 2026, SoftBank berkomitmen menyediakan €75 bilion, kira-kira $87 bilion, untuk membangun kapasiti pusat data AI di Perancis. Rancangan ini memerlukan infrastruktur pusat data sebanyak 5 gigawatt, dengan 3.1 GW terkumpul di wilayah Hauts-de-France, yang ditargetkan selesai pada 2031.
Pasar menyukainya. Saham SoftBank ditutup 14% lebih tinggi pada hari pengumuman pelaburan di Perancis.
Son sendiri tidak pernah suka merendahkan. Dalam temu bual pada 1 Jun, beliau menyatakan bahawa revolusi AI adalah “lebih daripada 10 kali, mungkin 50 kali lebih besar daripada dot-com.”
Kaitan antara OpenAI dan Arm
Permainan pusat data Perancis hanyalah bahagian yang paling ketara daripada strategi yang lebih luas. SoftBank telah mengalirkan puluhan bilion dolar ke OpenAI, menyumbang kepada penilaian kira-kira $840 bilion bagi lab AI di sebalik ChatGPT. Kedudukan sahaja ini telah menjadi salah satu kedudukan paling bernilai dalam semua pelaburan teknologi.
Kemudian ada Arm Holdings, syarikat rekaan cip yang SoftBank membuatkan ia tersenarai pada 2023 dan masih memegang saham dominan. Arsitektur Arm menggerakkan majoriti peranti mudah alih di seluruh dunia, dan rekaan-rekaannya semakin penting untuk beban kerja AI.
Dua pelaburan ini, OpenAI dan Arm, membentuk enjin kembar pemulihan SoftBank. Satu menyediakan lapisan perisian untuk revolusi AI. Yang lain menyediakan reka bentuk peranti keras.
Dari terkutuk kepada broker kuasa
Reputasi anak itu mengalami pukulan kejam semasa era Vision Fund. Kegagalan WeWork sahaja telah menghapuskan berbilion dolar. Pada awal 2020-an, Son berubah dari dihormati sebagai usahawan terbesar Jepun menjadi ditertawakan sebagai penjudi yang tidak bertanggungjawab.
Pivoting AI mengubah segalanya. SoftBank melaporkan keuntungan sebanyak $20.7 bilion untuk sembilan bulan yang berakhir Disember 2025, menandakan pemulihan yang ketara daripada kesulitan kewangan sebelumnya.
Perjanjian Perancis tidak berlaku dalam kekosongan. Ia diumumkan bersamaan dengan pertemuan dengan pegawai tinggi Perancis, mencerminkan kenyataan bahawa negara-negara sedang bersaing dengan sengit untuk menarik pelaburan infrastruktur AI.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Kenaikan SoftBank pada dasarnya adalah pertaruhan proxy terhadap pembinaan infrastruktur AI. Komitmen sebanyak $87 bilion di Perancis sahaja melebihi jumlah pendanaan modal ventura yang mengalir ke syarikat-syarikat blok rantai tahun ini.
Pemboleh ubah utama yang perlu dipantau ialah pelaksanaan. Son telah mengcommitkan jumlah yang sangat besar, tetapi jadual 2031 untuk projek Perancis bermakna bertahun-tahun perbelanjaan modal sebelum pulangan terwujud. Pelabur harus memantau nisbah hutang-ekuiti SoftBank dan arus tunai daripada kedudukan Arm dan OpenAI sebagai petunjuk utama sama ada empayar AI ini dibina di atas tanah yang kukuh atau pasir bergerak.