Perbincangan Saham Panas Mingguan Reddit: RKLB/LUNR/ASTS Turun, Adakah Sektor Angkasa Masih Patut Diperhitungkan?

Penulis: David, Shenchao TechFlow

Di komuniti sub-reddit saham, saham yang mendapat perbincangan hangat tidak semestinya patut dibeli, tetapi pasti ada orang yang memperhatikannya, kerana biasanya terdapat katalis di sebalik perbincangan tersebut.

Alat pemantau kami memindai perubahan jumlah perbincangan dan taburan emosi di pelbagai komuniti saham utama Reddit setiap hari, serta mengenal pasti isyarat tidak biasa untuk analisis lanjut.

Isyarat yang menjadi perbincangan hangat minggu lalu berfokus pada sektor ruang angkasa:

SPCE (Virgin Galactic) dengan 2,828 perbincangan dalam 24 jam berada di tangga kepopularan pertama; sementara itu, perbincangan RKLB (Rocket Lab) meningkat 3.3 kali, dan LUNR (Intuitive Machines) serta ASTS (AST SpaceMobile) juga sering muncul di kawasan perbincangan hangat.

Keempat-empat saham ini sering muncul bersama di Reddit kerana ia merupakan salah satu daripada sedikit pelaburan ruang tulen yang boleh dibeli oleh pelabur kecil. Selama SpaceX belum disenaraikan, keempat-empat saham ini menjadi alternatif pelabur kecil untuk membina portofolio bertema "ruang".

Saat ini, dalam komuniti saham AS di Reddit, perbincangan yang biasa ialah “Perusahaan mana yang saya lepaskan daripada pelaburan bertema angkasa?”—yang sebahagiannya mencerminkan kesan emosi dari SpaceX serta harapan pelabur runcit luar negara bahawa ia akan menghidupkan konsep angkasa dan mereka akan membuat persediaan terlebih dahulu.

Daripada pergerakan beberapa saham semasa, pasaran dalam sektor yang sama menunjukkan arah yang bertentangan: SPCE naik 22% dalam sehari, manakala RKLB jatuh 15%, LUNR jatuh 13%, dan ASTS jatuh 7%.

Oleh itu, dalam perbincangan semasa, SPCE adalah perhatian baru yang ditarik oleh kesan keuntungan, manakala RKLB/LUNR/ASTS adalah perbincangan lama berkenaan posisi yang sudah dipegang akibat kebimbangan penurunan atau kerugian.

Jika anda juga memperhatikan sektor ruang angkasa atau mempunyai posisi yang berkaitan, analisis mengenai pergerakan terkini keempat-empat saham AS ini mungkin dapat membantu dalam membuat keputusan.

Selain $SPCE, penurunan saham luar angkasa kali ini sekurang-kurangnya disebabkan oleh tiga perkembangan negatif yang berlaku pada minggu yang sama.

Roket Blue Origin meletup.

Blue Origin adalah syarikat ruang angkasa milik pendiri Amazon, Bezos, yang memiliki roket berat bernama New Glenn, yang bersaing di pasaran yang sama dengan Falcon Heavy milik SpaceX dan Neutron yang sedang dikembangkan oleh Rocket Lab. Pada 29 Mei, New Glenn meletus semasa ujian pembakaran statik di Cape Canaveral, dan FAA (Federal Aviation Administration, yang harus menyetujui semua pelancaran komersial) segera menghentikan penerbangan.

Perkara ini memberi kesan paling besar terhadap $ASTS:

Syarikat merancang untuk melancarkan 45 hingga 60 satelit sebelum akhir tahun, dengan Blue Origin sebagai salah satu pembekal pelancaran utama; penghentian operasi secara langsung menghapuskan satu saluran pelancaran.

$RKLB sendiri tidak menggunakan New Glenn untuk pelancaran, tetapi Neutron yang sedang dikembangkan sendiri adalah pesaingnya, dan letupan itu membuat pelabur semula menyedari bahawa pembuatan roket benar-benar boleh meletup. Saham ruang angkasa lain, $LUNR, turut terkesan, lebih kepada perasaan sektor yang terpengaruh.

Namun, $SPCE justru mendapat manfaat. Virgin Galactic menjalankan pelancongan luar angkasa suborbital, yang secara langsung bersaing dengan New Shepard milik Blue Origin. Selepas New Glenn meletup, dana pasaran mengalir keluar daripada saham konsep Blue Origin, dan sebahagiannya mengalir masuk ke SPCE. Selain itu, kapitalisasi pasaran SPCE juga relatif kecil, menjadikan harganya lebih mudah mengalami fluktuasi tajam.

SpaceX akan menetapkan harga IPO paling awal pada 11 Jun.

Fail S-1 SpaceX telah dihantar secara rahsia pada April, dengan nilai sasaran $1.8 trilion dan pembiayaan maksimum $75 bilion, yang mungkin menjadi IPO terbesar dalam sejarah Wall Street. Dalam beberapa tahun terakhir, RKLB, LUNR, dan ASTS telah disenangi, sebahagiannya kerana SpaceX tidak disenaraikan; ketiga-tiga saham ini merupakan satu-satunya akses ruang untuk pelabur kecil. Sekarang, masa utama telah tiba, dan sebahagian dana secara semula jadi akan dipindahkan daripada alternatif untuk memberi ruang kepada SpaceX.

Orang dalam sedang menjual.

Data awam menunjukkan bahawa CEO RKLB, Peter Beck, telah menjual sebanyak 2.51 juta saham dalam enam bulan terakhir, menghasilkan kira-kira $142 juta. Presiden, COO, dan Pegawai Undang-Undang Utama juga telah mengurangkan kepemilikan mereka baru-baru ini, jumlah keseluruhan sebanyak kira-kira $18 juta.

Sebahagian adalah rancangan 10b5-1 yang diatur sebelumnya (susunan transaksi pra-tertetap untuk pengurangan pemilikan yang selaras dengan peraturan CEO), tetapi jendela dipilih berhampiran paras tertinggi sejarah. Dalam setahun terakhir, RKLB naik 412%, ASTS naik 437%, LUNR naik 267%, keuntungan sudah relatif longgar.

Pembeli eceran biasa membeli dan menjual SPCE, RKLB, LUNR, ASTS sebagai satu sektor, tetapi bisnis, tahap pendapatan, dan ciri risiko keempat-empat syarikat ini berbeza sepenuhnya.

Dari jadual di atas, RKLB adalah satu-satunya daripada empat pasangan yang mempunyai pendapatan nyata dan sedang meningkat dengan cepat.

Mengulas pendapatan beberapa syarikat pada kuartal pertama tahun ini, pendapatan RKLB dihasilkan daripada transaksi individu, meningkat 63.5% secara tahunan, melebihi jangkaan analis. Walaupun nombor LUNR hampir sama besar, sebahagian besar daripadanya sebenarnya berasal daripada pembelian sebanyak $800 juta terhadap syarikat Lanteris pada tahun ini, yang mana pendapatan mereka dimasukkan ke dalam laporan. Selepas mengeluarkan bahagian ini, pertumbuhan dalaman tidak sehebat itu, dan pendapatan akhir masih 9% lebih rendah daripada jangkaan analis.

ASTS dan SPCE dalam gambar ini, hampir tidak kelihatan batangnya, saiz pendapatan berbanding dua yang pertama boleh diabaikan.

Rocket Lab ialah syarikat roket terbesar kedua di Amerika Syarikat. Ro ket kecil Electron yang dikembangkan sendiri telah menyelesaikan lebih daripada 50 pelancaran, selain itu juga menghasilkan platform satelit dan komponen antariksa yang dijual kepada NASA, Jabatan Pertahanan, dan pelanggan komersial. Pendapatan kerajaan dan komersial masing-masing menyumbang separuh, dengan struktur pelanggan yang jauh lebih tersebar berbanding tiga lainnya.

Roket angkut pertengahan Neutron yang sedang dikembangkan oleh syarikat adalah pemboleh ubah utama semasa ini. Neutron ditujukan sebagai pesaing langsung SpaceX Falcon 9, dan jika pelancaran pertamanya berjaya, RKLB akan naik dari status “penyedia pelancaran kecil” kepada “satu-satunya syarikat tersenarai yang mampu melancarkan beban pertengahan selain SpaceX”. Sasaran pelancaran pertama ialah Q4 2026, tetapi sebelum ini telah ditangguhkan dua kali (jadual disesuaikan akibat kegagalan ujian tangki peringkat pertama). Ini bermakna, ruang penilaian akan sangat berbeza antara kejayaan dan kegagalan.

Nombor keuangan Q1 syarikat ini boleh dilihat dalam jadual seterusnya. Di sini, ditambahkan tiga perkara yang tidak nampak dalam jadual:

Pertama, daripada pesanan bernilai $2.2 bilion, terdapat satu kontrak satelit SDA (Space Development Agency) bernilai $816 juta, yang merupakan pesanan tunggal terbesar dalam sejarah Rocket Lab, menunjukkan bahawa syarikat sedang berubah daripada penyedia perkhidmatan pelancaran menjadi "pengeluar ruang penuh".

Kedua, Q1 telah menandatangani lima kontrak pelancaran eksklusif Neutron, di mana pelanggan sudah memesan sebelum roket dilancarkan, menunjukkan keyakinan pasaran terhadap Neutron yang semakin meningkat.

Ketiga, CEO Peter Beck telah menjual sebanyak $142 juta dalam enam bulan terakhir, walaupun ia merupakan sebahagian daripada rancangan 10b5-1, tetapi kadar pengurangan ini tidak kecil dalam industri aerospace.

Dari segi penilaian, P/S hadapan syarikat ini berada sekitar 80 kali. Gandaan ini mengimplikasikan tiga andaian: Neutron berjaya, pesanan pertahanan terus meningkat, dan margin kotor terus mengembang; jika mana-mana satu andaian gagal, penilaian ini mungkin tidak dapat disokong.

Secara keseluruhan, harga semasa $122 telah menetapkan berita baik dengan cukup mantap; jika harga kembali ke kisaran $96–$102 (hampir dengan purata 50 hari), nisbah risiko-keuntungan akan jauh lebih baik.

Penilaian arus pasaran: Berarah naik, tetapi boleh menunggu harga yang lebih baik. Katalis utama ialah kemajuan pelancaran pertama Neutron pada Q4 dan laporan keuangan Q2 pada 6 Ogos.

Kita boleh mengumpulkan indikator kewangan utama keempat-empat saham luar angkasa popular ini untuk melihatnya dengan lebih jelas:

LUNR: Pendapatan $187 juta meningkat tiga kali ganda, tetapi terutama dibeli

Intuitive Machines membawa peralatan NASA ke permukaan bulan sebagai kontraktor utama dalam program CLPS (Layanan Muatan Bulan Komersial) NASA. Angka pendapatan Q1 yang meningkat tiga kali lipat terlihat baik, tetapi akuisisi sebesar $800 juta terhadap Lanteris dan penggabungannya adalah kontributor utama; pertumbuhan organik jauh lebih rendah daripada 199%.

Di sisi lain, pendapatan kurang daripada jangkaan sebanyak 9%, dan EPS lebih buruk daripada jangkaan sebanyak empat kali.

Misi pendaratan bulan IM-3 pada separuh kedua tahun ini adalah titik kritikal. Sebelum ini, pendarat IM-1 terbalik, manakala IM-2 berjaya mendarat tetapi komunikasi terhad. Jika IM-3 berjaya mendarat lembut di kutub selatan bulan, kontrak NASA seterusnya akan terjamin; jika gagal, keseluruhan cerita akan terjejas.

P/S hadapan 6.4 kali kelihatan paling murah, tetapi margin kotor hanya 19%, P/S rendah tidak bermakna diremehkan. Harga sasaran analis $40.78, harga semasa $38.21 sudah sangat dekat.

Penilaian arus: Neutral cenderung bearish, tunggu hasil IM-3.

ASTS: Cerita terbesar, tetapi penghentian penerbangan Blue Origin secara langsung mengganggu naskah

AST SpaceMobile sedang membina rangkaian stesen pangkalan telefon luar angkasa, membolehkan telefon biasa terhubung ke satelit tanpa sebarang modifikasi. Pasaran berpotensi sebanyak 4 bilion orang tanpa cakupan isyarat di seluruh dunia, dengan AT&T dan Verizon telah menandatangani perjanjian kerjasama, dan FCC juga telah mengeluarkan lesen.

Rangka cerita tidak bermasalah, masalah mungkin terletak pada kecepatan pelaksanaan. Untuk mencapai cakupan yang bermakna, 45 hingga 60 satelit BlueBird perlu dilancarkan ke angkasa sebelum akhir tahun, tetapi dua kejadian berlaku pada Blue Origin secara langsung menghapus satu saluran pelancaran.

Analis satelit Tim Farrar memperingatkan bahawa bilangan pelancaran Falcon 9 yang boleh digunakan secara praktikal pada tahun ini hanya 3 hingga 5 kali. Deutsche Bank telah menurunkan penilaian kepada Hold, dengan harga sasaran purata analis sebanyak $82.24, yang lebih rendah 22% daripada harga semasa.

Memegang $3.5 bilion tunai, tidak kekurangan dana dalam jangka pendek, tetapi Forward P/S pada 177 kali, harga telah mengandaikan semua satelit dilancarkan mengikut jadual.

Penilaian arus pasaran: Berisiko tinggi, tunggu sehingga jadual pelancaran semula Blue Origin dinyatakan dengan jelas.

SPCE: Yang paling banyak dibincangkan di Reddit, berhati-hatilah terhadap short squeeze

Virgin Galactic menjalankan pelancongan ruang suborbital, dengan harga tiket $750,000. Selepas menghentikan penerbangan komersial pada 2024, mereka memfokuskan pembangunan kapal angkasa Delta, dengan ujian gliding dirancang pada Q3 dan ujian kuasa pada Q4. Pendapatan Q1 ialah $1.5 juta (bukan miliar), dengan nilai pasaran $760 juta.

Pendorong kenaikan tajam ini ialah kejadian pesaing Blue Origin, nisbah pendek 23.2% memicu short squeeze, serta FOMO dari retail trader, dengan volume perdagangan mencapai 12 kali ganda purata harian dan memicu keringanan volatiliti semasa sesi.

RSI telah mencapai 90 (indikator ini berfluktuasi antara 0 hingga 100, di atas 70 dianggap terbeli berlebihan, 90 hampir merupakan keadaan ekstrem...).

Penilaian arus: Elak. Tiada sokongan pendapatan, tiada jadual keuntungan. Jumlah perbincangan tertinggi di Reddit tidak bermakna nilai pelaburan tertinggi.

Menjawab soalan dalam judul artikel: Kami percaya bahawa ia belum lagi merupakan golden pit, tetapi jika harga terus turun, RKLB mungkin sedang mendekati zon masuk yang munasabah.

Pengeksplosian Blue Origin adalah berita negatif sebenar (mempengaruhi secara langsung rancangan pelancaran ASTS), IPO SpaceX adalah tekanan jangka pendek terhadap pasaran wang (perhatian terhadap sektor mungkin meningkat selepas pelancaran), dan pengambilan keuntungan di aras tinggi adalah sihat.

Logik jangka panjang sektor masih baik, tetapi penentuan harga jangka pendek sebenarnya telah melangkah lebih awal daripada asas.

Jika harus mengurutkan keempat-empatnya, RKLB adalah satu-satunya yang patut diikuti dengan serius, dengan pesanan $2.2 bilion, margin kotor 43%, dan terus-menerus melebihi jangkaan; selepas pelancaran SpaceX, keunikan sebagai "satu-satunya syarikat ruang angkasa penuh yang tersenarai" menjadi lebih jelas.

Namun, harga $122 saat ini mungkin masih mahal, $96～$102 lebih seperti kisaran yang munasabah.

-----

Artikel ini berdasarkan maklumat awam dan analisis bebas, hanya untuk rujukan dan bukan merupakan nasihat pelaburan. Pelaburan membawa risiko; masuk pasaran dengan berhati-hati.

Sumber data: Yahoo Finance · Pengajuan SEC · TradingView · Reddit/ApeWisdom · Stocktwits · CNBC · TipRanks · Simply Wall St

Penyelidikan Arus · TideResearch · 2 Jun 2026