Penghasilan bunga $170 juta Morpho memicu perbincangan mengenai penilaian berbanding Aave

Morpho, protokol pinjaman DeFi terdesentralisasi, sedang menjadi perhatian dengan sebab-sebab yang betul.

Menurut kemas kini terkini, peminjam di Morpho membayar jumlah “$170J dalam faedah sepanjang tahun lalu,” seperti dilaporkan oleh Token Terminal. Walaupun ini mungkin menimbulkan kehairanan pada pandangan pertama, lapisan tersembunyi menceritakan kisah yang sama sekali berbeza.

Dengan kadar ambilan kira-kira 10%, Organisasi Otonom Terdesentralisasi (DAO) akan menghasilkan pendapatan tahunan sebanyak $17 juta. Ini berlaku terhadap penilaian $1.7 bilion. Dikira bersama-sama, ini bermakna Morpho dinilai pada 100 kali pendapatan tahunannya.

Dalam istilah ringkas, berbanding pendapatan semasa, pelabur menilai Morpho pada harga yang jauh lebih tinggi. Jadi, walaupun pengguna di Morpho membayar jumlah besar sebanyak $170 juta dalam faedah, hanya $17 juta akan pergi ke DAO.

Namun, penting untuk diperhatikan bahawa semua ini berlaku dalamjangkaan pendapatan yang akan meningkat secara eksponen.

Ini, dibandingkan dengan Aave [AAVE], yang baru-baru ini menjadi berita kerana melampaui $10 juta dalam deposit, adalah mengejutkan.

Menurut data Token Terminal, Aave telah menghasilkan pendapatan tahunan sebanyak $140 juta dengan penilaian $1.5 bilion. Ini bermakna, berbanding dengan Morpho [MORPHO], Aave dinilai jauh lebih rendah daripada 10-11 kali pendapatan tahunannya.

Jadi, secara ringkas, Morpho berfokus pada hasil pengguna dan daya tarik pengguna dengan caj yang lebih rendah. Manakala Aave mempunyai model penangkapan caj yang lebih tinggi dan sudah dioptimakan untuk pendapatan, berbeza dengan Morpho, di mana monetisasi berlaku kemudian.

Namun, jika Morpho merancang untuk meningkatkan pendapatan dalam tempoh terdekat, maka ia akan kehilangan kelebihan kompetitif semasa yang dimilikinya berbanding Aave.

Selain itu, Aave telah lama berada dalam permainan ini dan juga telah menguji kejatuhan FTX 2022 yang besar, manakala Morpho adalah yang相对 baru dengan protokol yang lebih berisiko.

Sebenarnya, jika Morpho gagal meningkatkan nilai pasarnya, maka faedah semasa yang dibayar mungkin kelihatan terlalu mahal. Tetapi, jika perkara berjalan mengikut kehendak mereka, pendapatan boleh melonjak dari $17 juta kepada $100 juta – menjadikan nilai hari ini kelihatan sangat kecil apabila dilihat semula.

Namun, walaupun pelaburan strategik ini menyiapkan peminjam untuk pertumbuhan pendapatan masa depan, harga Morpho adalah mengkhawatirkan. Dalam 24 jam terakhir, altcoin itu telah jatuh sebanyak 1.66% kepada $1.73.

Namun, carta mingguan menunjukkan lompatan besar melebihi 19%, menandakan bahawa penurunan ini mungkin hanya kebisingan jangka pendek yang mencerminkan perasaan pasaran sempadan.

Sebenarnya, pada akhir minggu lepas, MORPHO mengalami lonjakan 10% pada 10 April, dengan volum dagangan token tersebut meningkat 2x kepada sekitar $58 juta.

Namun, Aave, di sisi lain, diperdagangkan pada $89.91 selepas penurunan 2.29% dalam 24 jam terakhir dan lebih 3% dalam seminggu terakhir.

Ini berlaku di belakang pemegang MORPHO keseluruhan, melihat lonjakan, menunjukkan bahawa pengumpulan berterusan sedang berlaku.

Sementara itu, RSI juga kuat, menunjukkan sentimen bullish bersamaan dengan lonjakan volum sosial, yang menunjukkan bahawa ia bukan sekadar kenaikan yang didorong oleh hingar-bingar. Secara keseluruhan, metrik-metrik ini menunjukkan bahawa pasaran sedang bersiap untuk memasukkan pertumbuhan masa depan.

• Morpho dan Aave kedua-duanya mengikuti strategi yang berbeza untuk mengekalkan kesesuaian dengan model perniagaan masing-masing.
• Tindakan harga MORPHO kelihatan mengkhawatirkan, tetapi metrik menunjukkan masa depan yang optimis untuk altcoin tersebut.