Bank of America Securities menyatakan bahawa selepas kenaikan yang didorong oleh sektor teknologi, kecerdasan buatan, dan perkhidmatan komunikasi, beberapa sektor pasaran saham AS telah menunjukkan penilaian yang terlalu tinggi, perniagaan yang terlalu ramai, dan keuntungan yang terlalu terkumpul. Oleh itu, bank ini menyarankan pelabur untuk mengunci keuntungan terlebih dahulu pada beberapa kedudukan, tetapi masih mempertahankan sasaran 7,100 titik untuk indeks S&P 500 pada akhir tahun.
Penilaian dan peningkatan konsentrasi pemimpin pasaran
Bank of America menunjukkan bahawa tekanan pasaran semasa terutamanya datang dari penilaian tinggi, peningkatan perdagangan spekulatif, dan pulangan yang semakin terpusat pada beberapa saham besar. Berdasarkan penilaian, saham dengan nisbah harga-kependapatan tinggi terus secara jelas melebihi saham dengan penilaian rendah, dengan AI, saham teknologi super besar, dan perdagangan momentum menjadi pendorong utama fenomena ini.
Baris tersebut juga menyatakan bahawa cakupan kenaikan indeks semakin menyempit, dengan kekuatan pada aras indeks menutupi perbezaan yang lebih besar antara saham-saham individu. Di dalam sektor teknologi, perbezaan prestasi antara sub-sektor terkuat dan terlemah telah mendekati tahap semasa gelembung teknologi tahun 2000.
Pengeluaran AI dan pembiayaan mengalihkan likuiditi
Bank of America menyatakan bahawa pasaran sedang menilai semula skala perbelanjaan modal berkaitan AI. Menurut pengiraan mereka, pada akhir tahun ini, perbelanjaan modal penyedia awan berskala besar mungkin mendekati 100% daripada arus kas operasi, berbanding sekitar 40% pada tahun 2023.
Penglibatan yang lebih tinggi dalam infrastruktur AI boleh membantu pertumbuhan jangka panjang, tetapi juga mungkin mengurangkan margin keuntungan dan arus tunai bebas. Sementara itu, IPO besar, penerbitan tambahan, dan aktiviti pembiayaan lain juga mungkin mengalihkan likuiditi pasaran sekunder, terutamanya pada peringkat di mana penilaian sudah tinggi.
Fluktuasi pasaran meningkat ketara
Pada masa pengumuman ini dikeluarkan, pasaran saham AS sedang mengalami volatilitas yang hebat. Laporan menunjukkan bahawa pasaran pernah kehilangan kira-kira $430 bilion nilai pasaran dalam tempoh 90 minit, dan sekali gugur kira-kira $1 trilion dalam masa empat jam; kemudian berlaku pantulan yang ketara semasa sesi perdagangan, menunjukkan perubahan emosi modal yang cepat.
Fluktuasi pasaran sebahagiannya dipengaruhi oleh pernyataan Presiden Amerika Syarikat, Trump, mengenai gencatan senjata antara Israel dan Iran, serta kemungkinan perundingan antara Amerika Syarikat dan Iran. Dari segi saham individu, Apple mengalami penurunan harga sebanyak kira-kira 5% dari titik tertinggi sepanjang sesi selepas melancarkan Siri AI versi baharu, yang semakin memperdalam perhatian pasaran terhadap tempoh pelaksanaan AI.