MicroStrategy Menjual 32 BTC, Saham Jatuh ke Rendah Empat Bulan Seiring STRC Melemah

Strategy Shares jatuh ke paras terendah empat bulan pada hari Jumaat akibat penurunan Bitcoin dan langkah-langkah syarikat terkini yang menggugat pelabur — sementara produk saham keutamaan yang dikenali sebagai Stretch (STRC) turut berfluktuasi bersama mereka. Apa yang berlaku - Strategy (syarikat berpusat di Tysons Corner, Virginia, yang dipimpin oleh pengetua eksekutif dan pengetua bersama Michael Saylor) melihat saham biasa mereka jatuh serendah $114 pada hari Jumaat — paras terlemah sejak awal Februari — sebelum pulih untuk menutup pada sekitar $120, atau penurunan kira-kira 7% pada hari itu, menurut Yahoo Finance. - Bitcoin juga turun, mencapai serendah $59,227 (CoinGecko) — harga terendah sejak 2024 — sebelum pulih kepada sekitar $60,311, turun kira-kira 5% dalam 24 jam. Mengapa pedagang bereaksi - Syarikat itu mengejutkan sebahagian komuniti kripto minggu ini dengan menjual Bitcoin untuk pertama kalinya sejak 2022 — pencairan kecil sebanyak 32 BTC bernilai sekitar $2.5 juta. Strategy menggambarkan langkah ini sebagai usaha untuk “mengimbunkan” pasaran terhadap penjualan tak dijangka supaya hasilnya boleh digunakan untuk menyokong dividen bagi produk keutamaannya, Stretch (STRC). - STRC, yang kini membayar dividen tahunan 11.5% yang dibayar bulanan, melemah pada hari Jumaat. Saham keutamaan itu turun kira-kira 3.6% kepada $93, bergerak lebih jauh di bawah nilai nominal $100 yang dirancang untuk diperdagangkan di sekitar sana; STRC telah mencapai rendah sebanyak $90.38 sejak pelancarannya pada Julai lepas. Mekanik produk dan kesan pasaran - STRC dilancarkan sebagai IPO bernilai $2.5 bilion dan — berikutan permintaan perdagangan dan pelabur — kini bermakna kapitalisasi pasaran kira-kira $9.55 bilion, dengan tanggungjawab tunai berulang yang berkaitan dengan dividen. - Strategy telah menyatakan bahawa ia akan mengeluarkan lebih banyak STRC apabila harganya naik di atas $100 (menggunakan hasilnya untuk membeli lebih banyak Bitcoin) dan boleh meningkatkan dividen STRC jika harganya berada di bawah nilai nominal untuk mendorong permintaan. Analis Benchmark-StoneX, Mark Palmer, memberitahu Decrypt bahawa penarikan semula terkini “bukan kebimbangan nyata untuk Strategy,” memanggil penurunan ini “berada dalam julat yang kami jangkakan,” dan mencatat penarikan serta pemulihan serupa bulan lepas. - Palmer juga menekankan mekanisme tetapan kadar bulanan produk, yang direka untuk mendorong harga saham keutamaan kembali ke arah nilai nominal; dividen STRC tidak berubah selama empat bulan terakhir. Konteks neraca yang lebih besar - Strategy mengungkapkan bahawa ia telah menghabiskan $63.9 bilion untuk memperoleh Bitcoin sejak peralihan korporatnya dan kini memegang stok bernilai sekitar $50.4 bilion — yang pada hari Jumaat berada kira-kira $13.7 bilion di bawah nilai pasaran, mencerminkan kerugian tidak tersadur. - Syarikat itu telah menyisihkan $2.25 bilion untuk memastikan ia boleh meneruskan pembayaran STRC, tetapi bulan lepas ia menggunakan sebanyak 61% simpanan itu untuk membeli semula hutang. Analis yang mengkaji penjualan 32-BTC menggambarkannya sebagai tidak signifikan berbanding keseluruhan simpanan syarikat, tetapi langkah ini masih bertentangan dengan sikap “beli dan tidak pernah jual” Saylor yang telah lama dianut. Mengapa ia penting - Kejadian ini menonjolkan ketegangan antara mengurus harapan pelabur terhadap pembayaran STRC yang stabil dan mempertahankan kedudukan Bitcoin yang besar melalui pasaran yang tidak stabil. Penjualan taktikal kecil dan mekanik saham keutamaan memberi Strategy alat untuk mengurus dividen dan reaksi pasaran — tetapi ia juga mengekspos syarikat kepada pemerhatian ketat setiap kali BTC menurun dan saham keutamaan diperdagangkan jauh dari nilai nominal.