BOJ Bersiap Menaikkan Suku Bunga Seiring Meningkatnya Risiko Inflasi
Penulis asal: Enterprise Wired
Dikompilasi oleh: Peggy, BlockBeats
Catatan penyunting: Harapan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan pada Jun terus meningkat. Pasar kini menganggap kemungkinan besar bahawa suku bunga dasar jangka pendek akan dinaikkan dari 0.75% kepada 1%; jika berlaku, kos pinjaman Jepun akan mencapai paras tertinggi sejak 1995.
Faktor utama yang mendorong peningkatan harapan kenaikan suku bunga adalah tekanan inflasi akibat kenaikan harga tenaga. Ketegangan di Timur Tengah meningkatkan kos minyak dan gas global, sementara Jepang yang sangat bergantung pada import tenaga menghadapi risiko kos perusahaan terus ditransmisikan kepada harga pengguna.
Ini juga meletakkan Bank of Japan dalam posisi yang halus. Di satu sisi, inflasi eceran yang meningkat dan semakin banyak pernyataan hawkish dari pejabat bank sentral menunjukkan kekhawatiran yang semakin besar dari pihak kebijakan terhadap inflasi yang berlarut-larut di atas sasaran 2%; di sisi lain, konflik Timur Tengah yang semakin memburuk juga dapat menyebabkan gejolak pasar dan menghambat pertumbuhan ekonomi.
Bagi Bank of Japan, kenaikan suku bunga pada Jun bukan hanya respons terhadap tekanan inflasi, tetapi juga langkah penting dalam meneruskan normalisasi kebijakan moneter selepas mengakhiri longgokan jangka panjang. Pemboleh ubah sebenar seterusnya akan menjadi sama ada kejutan tenaga boleh dikawal, dan sama ada risiko geopolitik akan mengubah penilaian bank pusat pada saat terakhir. Dengan kata lain, kemampuan Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga kepada 1% pada Jun akan bergantung kepada tiga faktor: arah inflasi, harga tenaga, dan situasi di Timur Tengah.
Berikut ialah teks asal:
Poin Utama
Bank Japan dijangka akan menaikkan kadar faedah kepada 1% pada bulan Jun.
· Kenaikan kos tenaga sedang memperburuk kebimbangan inflasi di Jepun.
· Peningkatan situasi di Timur Tengah mungkin mengganggu rancangan kenaikan suku bunga ini.
· Jika konflik di Timur Tengah tidak meningkat secara drastis, Bank of Japan mengjangka akan menaikkan suku bunga rujukan kepada 1% pada pertemuan polisi pada 15 hingga 16 Jun. Alasan untuk memperketat polisi moneter menjadi semakin kukuh seiring peningkatan kos tenaga yang mendorong inflasi.
Bank of Japan memberikan isyarat kenaikan suku bunga pada Jun
Berdasarkan anggaran pasaran, pelabur kini menganggap kemungkinan sebanyak 80% bahawa Bank of Japan akan menaikkan kadar faedah polisi jangka pendek dari 0.75% kepada 1%. Jika keputusan ini diluluskan, kos pinjaman Jepun akan mencapai paras tertinggi sejak 1995.
Peningkatan ekspektasi ini berasal dari serangkaian sinyal hawkish yang dikeluarkan oleh pejabat Bank of Japan baru-baru ini. Pada hari Rabu, Gubernur Bank of Japan, Kuroda Kazuo, menyatakan bahawa bank pusat sedang mengalihkan fokus politiknya untuk mengawal inflasi. Para analis percaya bahawa pernyataan ini secara kuat mengisyaratkan bahawa para pembuat keputusan sedang bersiap untuk memperkenalkan penaikan suku bunga seterusnya.
Seorang sumber yang memahami pandangan Bank of Japan mengatakan: "Bank of Japan kemungkinan akan menaikkan suku bunga pada Jun, kecuali konflik meningkat secara serius."
Dua sumber lain yang mengetahui perkara ini juga mengemukakan pandangan serupa, menyatakan bahawa walaupun ketidakpastian geopolitik semakin meningkat, keadaan ekonomi semasa masih menyokong kenaikan suku bunga tambahan.
Gangguan tenaga meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi
Konflik baru di Iran telah mendorong harga tenaga global naik, serta meningkatkan tekanan terhadap Jepang, ekonomi yang bergantung pada import. Pembuat dasar politik mengkhawatirkan bahawa peningkatan kos bahan bakar mungkin mendorong perusahaan untuk memindahkan kos yang lebih tinggi kepada pengguna, yang seterusnya akan meningkatkan inflasi.
Data terkini menunjukkan bahawa inflasi eceran Jepun meningkat tajam, yang semakin memperburuk kebimbangan di atas. Pegawai Bank of Japan bimbang bahawa jika kenaikan kos berterusan, inflasi pengguna mungkin akan kekal di atas sasaran 2% bank pusat lebih lama daripada yang dijangka sebelum ini, memperkuat harapan pasaran bahawa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga pada Jun 2026.
Ahli jawatankuasa Bank of Japan, Masuwaka dan Koeda Juniko, baru-baru ini memperingatkan bahawa tekanan harga sedang meningkat, melepaskan isyarat sokongan terhadap pemadatan dasar moneter. Pernyataan mereka menunjukkan bahawa konsensus yang semakin kuat sedang terbentuk di kalangan pihak pengambil keputusan: risiko inflasi telah melebihi kebimbangan terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi.
Sejak mengakhiri kebijakan rangsangan selama sepuluh tahun pada akhir 2024, Bank of Japan telah menaikkan suku bunga beberapa kali. Para pejabat percaya bahawa selepas bertahun-tahun pertumbuhan harga yang lemah, Jepun kini lebih dekat untuk mencapai sasaran inflasi yang stabil dan jangka panjang.
Konflik di Timur Tengah masih merupakan risiko utama
Walaupun harapan terhadap kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan pada Jun 2026 terus meningkat, para pengambil keputusan masih memantau secara rapat perkembangan situasi di Timur Tengah sebelum membuat keputusan akhir.
Sumber mengatakan pegawai Bank of Japan akan terus menilai keadaan pasaran dan kesan konflik terhadap ekonomi sehingga saat terakhir. Jika situasi meningkat secara signifikan, menyebabkan kegoyahan pasaran atau mengancam kestabilan ekonomi, pelan bank pusat mungkin berubah.
Konflik ini membawa kepada dilema bagi pembuat dasar: kenaikan harga tenaga tidak hanya mendorong inflasi, tetapi juga melemahkan aktiviti ekonomi. Jepun masih sangat bergantung kepada bahan bakar import, menjadikannya lebih rentan terhadap gangguan pasaran tenaga global.
Pasar bon telah bereaksi terhadap kebimbangan inflasi. Seiring pelabur meningkatkan tuntutan terhadap pemangkasan lebih lanjut oleh Bank of Japan, hasil bon Jepun naik ke paras tertinggi hampir 30 tahun bulan lalu.
Namun, sejauh ini, bukti keseluruhan masih menunjukkan bahawa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga sekali lagi. Ini mencerminkan keyakinan yang semakin meningkat oleh bank pusat bahawa tekanan inflasi sedang menjadi lebih mendarah daging dan memerlukan tindakan polisi yang lebih kuat.
Klik untuk mengetahui jawatan yang sedang dilamar oleh BlockBeats
Selamat datang ke komuniti rasmi律动 BlockBeats:
Kumpulan langgan Telegram: https://t.me/theblockbeats
Kumpulan percakapan Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Akaun rasmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia