Perusahaan Perbendaharaan Ethereum bergantung pada staking untuk 60% pendapatan pada 2025

Wawasan Utama

• Perusahaan perbendaharaan ethereum semakin bergantung pada ganjaran staking.
• Staking mendorong 60% pendapatan bagi syarikat perbendaharaan ETH pada 2025.
• Penurunan berterusan dalam nilai ETH telah meninggalkan syarikat-syarikat perbendaharaan Ethereum dengan kerugian besar.

Pembekal staking ethereum Everstake mengatakan bahawa hadiah staking kini menyumbang sebahagian besar pendapatan yang diumumkan oleh syarikat-syarikat perbendaharaan ethereum. Syarikat tersebut mengkaji fail-fail yang berkaitan dengan 15 syarikat perbendaharaan ETH dan mendapati bahawa strategi penghasilan hasil semakin menjadi asas model perniagaan mereka.

Laporan itu juga menekankan tekanan yang semakin meningkat terhadap syarikat perbendaharaan aset digital kerana dana pertukaran crypto spot menarik perhatian pelabur menjauhi struktur penyimpanan pasif.

laporan mencatat bahawa staking tetap menjadi satu-satunya bentuk pendapatan yang konsisten bagi enam syarikat ETH Treasury yang mengeluarkan data staking mereka. Menurut Everstake, ia menyumbang 60% daripada jumlah pendapatan yang dilaporkan oleh syarikat-syarikat ini pada 2025.

Syarikat seperti Sharplink bahkan melihat bahagian yang lebih besar daripada pendapatan mereka daripada staking. Dengan jumlah pendapatan sebanyak $28.05 juta, $25.6 juta datang daripada staking. Forum, dahulunya Ethzilla, juga melaporkan bahawa semua pendapatan $6.5 juta mereka datang daripada staking.

Namun, Bit Digital merekodkan hanya $7 juta pendapatan staking daripada jumlah pendapatan $113.6 juta pada tahun lepas. Walaupun begitu, ini merupakan pertumbuhan 287% berbanding 2024

BitMine, syarikat Baitu Ethereum terbesar, juga melaporkan pendapatan staking sebanyak $11.81 juta untuk tempoh dari September 2025 hingga Februari 2026. Ini mewakili lebih daripada 80% daripada $13.3 juta yang dihasilkan syarikat itu dalam tempoh tersebut, kerana ia belum memulakan staking sehingga pertengahan 2025.

Peratusan pendapatan yang tinggi daripada staking menunjukkan bahawa syarikat-syarikat Baitul Mal Ethereum kini berfokus pada penempatan ETH yang terkumpul untuk mengekalkan model ini. COO Everstake, Bohdan Opryshko, mencatat bahawa syarikat-syarikat yang kekal dengan eksposur pasif menghadapi risiko penilaian semula struktur, yang menjadi sebab syarikat itu berpindah untuk menempatkan modal secara aktif.

Laporan tersebut mencatat bahawa syarikat-syarikat perbendaharaan ini tidak hanya melakukan staking ethereum pada protokol. Sesetengahnya juga sedang mengkaji staking cair, integrasi dengan protokol pinjaman DeFi, dan strategi peringkat validator lanjutan.

Sementara itu, peralihan kepada staking dan penghasilan hasil menunjukkan bagaimana syarikat-syarikat perbendaharaan Ethereum mengurus tekanan pasaran yang menurun untuk kekal relevan dan layak.

Dengan ETH berada dalam tren menurun yang menyebabkan kerugian sepanjang tahun ini, banyak syarikat perbendaharaan mengalami kerugian tahun lalu dan tetap pada landasan untuk mengalami lebih banyak kerugian pada 2026. Kedatangan ETF ETH juga menjadikan syarikat-syarikat yang memegang secara pasif kurang menarik kepada pelabur.

Everstake mencatat bahawa pada tahun kewangan 2025, semua syarikat ETH Treasury yang melaporkan laporan kewangan mereka mencatatkan kerugian bersih sejumlah $1.41 bilion. Semua ini kalah jauh berbanding kerugian bersih $9.02 bilion yang dicatat oleh BitMine dalam tempoh enam bulan yang berakhir pada 28 Februari 2026.

Namun, kerugian BitMine sebagian besar adalah kerugian buku akibat penurunan nilai lebih dari 5,29 juta ETH yang dimilikinya. BitMine terus mengakumulasi meskipun menghadapi kesukaran harga, dengan perusahaan berfokus pada kepemilikan 5% dari keseluruhan pasokan ETH.

Syarikat itu menegaskan bahawa harga ETH semasa merupakan titik masuk yang menarik dan baru-baru ini membeli lagi 111.942 ETH bernilai lebih daripada $235 juta. Ketua pegawai eksekutifnya, Tom Lee, optimis terhadap superkitaran untuk ethereum, mencatat bahawa tokenisasi Wall Street dan AI agen akan menjadi pendorong utama.

Menariknya, BitMine akan ditambahkan ke indeks Russel 1000 pada 26 Jun dengan kapitalisasi pasarnya kini sekitar $11 bilion, jauh melebihi ambang $5.7 bilion yang diperlukan untuk berada di indeks tersebut. Lee telah mengisyaratkan bahawa ini boleh menarik lebih banyak permintaan terhadap saham tersebut, mengingat “banyak pengurus aktif hanya membeli ekuiti yang berada dalam Russel 1000.”

Pos Ethereum Treasury Firms Turning to Staking for Revenue muncul pertama kali di The Market Periodical.