Analis Bitunix: Pasaran Memasuki Fasa 'Penilaian Salah Terhadap Risiko' Disertai Perlambatan Pekerjaan, Penyusutan Tenaga, dan Peningkatan Geopolitik

Mars Finance melaporkan, pada 1 April, pasaran mengalami tiga gangguan serentak: "pekerjaan melemah + tenaga semakin menyusut + peperangan meluas". Penurunan lowongan pekerjaan di Amerika menunjukkan bahawa harga minyak gasoline telah naik ke paras US$4, sementara pengeluaran OPEC turun ke aras terendah sejak puncak pandemi, bermakna bekalan tenaga kembali mengalami pengetatan pasif, tekanan inflasi belum terselesaikan, dan lintasan dasar polisi kembali memasuki ketidakpastian; pada masa yang sama, Warren Buffett terus mengumpul tunai, dan CFTC memperketat pengawasan terhadap manipulasi tenaga dan maklumat, mencerminkan bahawa modal utama sedang mengurangkan eksposur risiko dan berwaspada terhadap distorsi harga pasaran. Di aras geopolitik, terjadi perubahan kualitatif. Iran tidak hanya tidak menarik diri, tetapi juga memperluaskan lingkup serangannya dari infrastruktur tenaga dan ketenteraan tradisional kepada infrastruktur teknologi dan data Amerika, secara langsung menyebut beberapa lokasi operasi perusahaan teknologi Silicon Valley dan pertahanan di Timur Tengah. Ini bermakna peperangan telah meningkat dari "rantai bekalan tenaga" kepada risiko sistemik terhadap "infrastruktur digital dan kekuatan pengiraan". Pada masa yang sama, perpecahan di dalam NATO semakin memburuk, negara-negara inti Eropah membatasi tindakan bersama ketenteraan, manakala UAE beralih kepada intervensi ketenteraan aktif di Selat Hormuz, menunjukkan bahawa dunia tidak membentuk kerangka tindakan seragam, tetapi justru memasuki keadaan kekacauan di mana banyak pihak bersaing dan mentransfer tanggungjawab, yang semakin melemahkan kemampuan pasaran untuk menentukan harga risiko secara efektif. Dalam struktur ini, perilaku modal berubah menjadi sangat konservatif dan jangka pendek: di satu sisi, permintaan tunai dan perlindungan meningkat, di sisi lain, premi tenaga dan peperangan terus mengganggu penilaian aset berisiko, menyebabkan pasaran kekurangan titik rujukan yang stabil. Oleh itu, BTC bukanlah pergerakan aktif, tetapi refleksi pasif sama ada modal bersedia menerima risiko atau tidak. Kini, kawasan 69.000–70.100 telah membentuk akumulasi likuiditi yang jelas, tetapi harga mengalami tekanan jangka pendek di 68.000, menunjukkan minat untuk mengikuti harga rendah; di bawah 65.500 menjadi zon ujian risiko jangka pendek, dan sekiranya makroekonomi atau konflik bersenjata meningkat sekali lagi, zon ini mungkin berubah menjadi titik pelepasan likuiditi. Secara keseluruhan, pasaran telah berpindah dari "dorongan peristiwa" kepada "distorsi struktur": pelemahan pekerjaan tidak membawa harapan longgar, pengekangan tenaga terus mendorong inflasi tersirat, dan peperangan meluas dari rantai bekalan fizikal kepada infrastruktur digital. Dalam keadaan ketidakpastian berganda ini, setiap fluktuasi harga pada dasarnya adalah hasil semula jadi pengagihan likuiditi, bukan penentuan tren.