先物取引

ヘッジモード

最終更新：2025/10/15

1.ヘッジモードとは何ですか?

ヘッジ モードは 、ユーザーが同じ先物契約ペアで ロング ポジションとショート ポジションの両方を 同時に保持できるようにする機能です。一方向モードとは異なり、反対方向の位置は互いに オフセットされません 。このモードは 、リスクをヘッジし たり、 複数の取引戦略を同時に実行したりする のに最適です。
  • ヘッジモードを使用する理由
    • リスクヘッジ:長期保有資産を維持しながら、短期的な変動率リスクを固定します。
    • マルチ戦略取引:トレンドフォロー、アービトラージ、短期戦略を同時に実行できます。
    • 資本保護:反対のポジションを通じて、ボラティリティの高い市場状況での清算リスクを軽減します。

2.ヘッジモードとワンウェイモードの違い

  • 一方通行モード
    • 同じ先物契約ペアでは、ユーザーは 一方向の保有資産しか保持できません。買うとロングポジションが増加し、ショートポジションが減少します。一方、売るとショートポジションが増加し、ロングポジションが減少します。ユーザーは、保有資産削減を管理するために 「削減のみ」 オプションを有効にすることもできます。
    • 最適な用途:シンプルな操作、トレンド取引、または簡単な保有資産管理を好むユーザー。
  • ヘッジモード
    • ユーザーは、同じ先物契約ペアで ロングポジションとショートポジションの両方を 独立して保有できます。
    • 最適な用途:ヘッジ、裁定取引戦略、およびロックポジション（ヘッジ）取引。
  • 例：
    • 一方通行モードの場合：ユーザーが 10 の BTCUSDT ロング 契約を保有し、5 を売却した場合、システムはそれらを 5 のネットロング 保有資産にマージします。
    • ヘッジモードの場合：ユーザーは 10 のロング BTCUSDT と 5 のショート BTCUSDT を 同時に保有できます。2 つのポジションは互いに 相殺されません 。

3.KuCoin先物ヘッジモードの独自の利点

  1. 最適化されたマージンの使用:同じ価格レベルでロングポジションとショートポジションを保有する場合、証拠金は 大きい方のポジションに対してのみ必要となります。
    1. 例：同じ価格で 10 のロング 契約を保有し、9 つのショート 契約をオープンした場合、9 つのショート契約は 追加の証拠金を消費しません (ただし、注文を出すには十分な残高が必要です)。
    2. 計算式必要証拠金 = 最大(ロング数量 × マーク価格 / レバレッジ、ショート数量 × マーク価格 / レバレッジ)
  2. 大きい側ごとに計算された維持証拠金:初期証拠金ルールと同様に、 維持証拠金 もより 大きなサイド保有資産のみに基づいているため、資本効率が向上します。
    1. 数式の例:維持証拠金 = 最大(ロング数量 × マーク価格 × (MMR + 手数料率)、ショート数量 × マーク価格 × (MMR + 手数料率)) + 最小(ロング数量 × マーク価格 × 手数料率、ショート数量 × マーク価格 × 手数料率)
  3. 清算処理:クロスマージンモードでは、ロングポジションとショートポジションの両方が存在する状態で清算がトリガーされると、システムはまず 反対のポジションを相殺して 、ユーザーの清算リスクを最小限に抑えます。
    1. ヘッジ価格:マーク価格
    2. ヘッジ数量:min(ロング数量、ショート数量)

4.ヘッジモードへの切り替え方法

ウェブとアプリ:
  1. KuCoin Futures 取引インターフェースを開きます。
  2. 右上の 設定アイコン をクリックし、[環境設定] → [位置モード]に進みます。
  3. ポップアップ ウィンドウで、 一方向モード または ヘッジ モードのいずれかを選択し、確認して保存します。
    1. 備考：モードを切り替える前に、すべてのオープンポジションをクローズし、すべてのアクティブな注文をキャンセルする必要があります。
API経由:KuCoin APIドキュメント – スイッチポジションモード

5.資金調達手数料の仕組み

ヘッジポジションモードでは、資金調達料は ネット保有資産に基づいて請求され、 資金調達料レコードは 1 つだけ 生成されます。
  • クロスマージンモード:資金調達手数料 = (ショートポジション数量 + ロングポジション数量) × マーク価格 × 資金調達率
    • ロングポジションはプラス（+）、ショートポジションはマイナス（−）です。
    • 資金を支払うか受け取るかは、ネット保有資産（ロングポジションとショートポジションの合計）の方向によって決まります。
  • 分離マージンモード:資金調達手数料は各保有資産ごとに個別に請求されますが、両方の 資金調達料の合計に等しい、合計資金調達手数料レコードが 1 つだけ 生成されます。
    • ショートポジション資金調達手数料 = ショートマーク値 × 資金調達率
    • ロングポジション資金調達手数料 = ロングマーク値 × 資金調達率

6.清算価格

ユーザーの リスク比率が100%に達すると、システムは 強制清算をトリガーします。清算価格の計算ロジックは、クロスマージンモードと分離マージンモードで異なります。

6.1 クロスマージンモード

クロスマージンモードでは、 清算価格は参考価格のみです。表示される清算価格は、 保有資産の大きい側 （「支配的側」）、つまり数量の多い側に基づいており、その側の証拠金が 維持証拠金レベルまで減少した場合の理論的な清算価格を表しています。実際の清算は リスク比率が 100% に達したときに発生します。
  • リニア（USDT証拠金）契約 清算価格 = 清算価値 / （主要サイドポジション数量 × 契約乗数）
  • インバース（コインマージン）契約の 清算価格 = （主要サイドポジション数量 × 契約乗数） / 清算価値
この時、
  • 清算価値 = ドミナントサイドマーク価値 − |ドミナントサイドマーク価値| × AMR / (1 − サイド × 維持証拠金率 − サイド × テイカー手数料率)
  • AMR（口座証拠金比率）= 合計クロスマージン / ∑max(|ロングマーク値|、|ショートマーク値|)
  • 利き手側のマーク値:ロングポジションとショートポジションの両方が存在する場合、数量の多い側が使用されます。
    • 長い数量 > 短い数量の場合 → 長い数量を使用
    • 不足数量 > 大量数量の場合 → 不足数量を使用
  • サイドパラメータ:
種別 ロング 短い
USDT型 サイド = 1 サイド = -1
インバース型 サイド = -1 サイド = 1
計算例
  • 契約BTC/USDT無期限
  • ロングポジション：10契約
  • ショートポジション：5件の契約
  • 総クロスマージン:100 USDT
  • マーク価格：62,000 USDT
  • 契約乗数:0.001
  • 証拠金維持率(MMR)：0.5%
  • テイカー手数料率:0.06%
計算：
AMR = 100 / (62,000 × 0.001 × 10) = 16.129%
清算価格 = (62,000 × 0.001 × 10 − 62,000 × 0.001 × 10 × 16.129%) / (1 − 0.5% − 0.06%) / (0.001 × 10) =52,292.70 USDT
したがって、この口座の参照清算価格は 52,292.70 USDTとなります。

6.2 分離マージンモード

分離マージンモードでは、清算価格は 保有資産ごとに独立して計算されます。
  • リニア（USDT証拠金）契約の 清算価格 = [オープンバリュー − ポジション証拠金] / [ポジション数量 × 契約乗数 × (1 − サイド × 維持証拠金率 − サイド × 清算手数料率)]
  • インバース（コインマージン）契約の 清算価格 = [ポジション数量 × 契約乗数 × (1 − サイド × 維持証拠金率 − サイド × 清算手数料率)] / [オープンバリュー − ポジションマージン]
パラメータ定義:
  • オープンバリュー:ポジション数量 × 始値 × 契約倍率
  • ポジションマージン:孤立保有資産に割り当てられたマージン
  • 証拠金維持率(MMR)：リスク限度レベルによって異なります
  • 清算手数料率:清算時に追加料金が請求される
  • サイドパラメータ: 定義は上記と同じ