Zcashが、プライバシー通貨は死んでいないことを改めて示した。ただ、眠っていただけだ。
5月6日の急騰により、ZECの時価総額は24時間以内に10億ドル増加し、トークン価格は30%以上上昇して607ドル近辺まで達した。5月9日までにZECは614ドルを超え、時価総額は約102億ドルとなり、時価総額ランキング上位15位の仮想通貨資産の競合を崩した。
取引高も同様に、動きのピーク時に1日以内で10億ドルを超えました。
何が引火したのか
5月5日、Multicoin Capitalの共同設立者であるTushar Jainが、同社が2月からZECに「重要な保有資産」を構築したことを明らかにしたことがきっかけとなった。Multicoinは、仮想アカウントから投稿する匿名のファンドではない。この分野で最も影響力のあるcrypto-native投資ファームの一つであり、明確な投資を示す際、市場は注目する。
ジェインの主張は複雑ではなかった。透明なブロックチェーン保有に対する規制の監視は数か月にわたり強化されてきた。すべてのウォレットがガラスの家であるとき、プライバシー保護技術の必要性ははるかに説得力を持つ。マルチコインは明らかに、ZECがこのトレンドに対応する最良の方法であると判断した。
価格が急騰した際、ショートポジションを取っていたトレーダーは対応できず、数千万ドル分のショート保有資産がロスカットされた。英語版：ZECが下落すると予想していたトレーダーは圧倒され、彼らの強制的な買いが上昇をさらに加速させた。
この急騰は1日だけの異常な現象ではなかった。ZECはMulticoinの開示の数週間前から勢いを増していた。30日間のローリング期間において、一部の期間では利益が100％を超え、公的な発表が明らかになる前から蓄積が進んでいたことを示唆している。
プライバシー通貨がその瞬間を迎える
ZECの急騰により、時価総額ランキングでMoneroと競合するようになった。長年にわたり、XMRはプライバシー系資産のデフォルト選択肢だった。Zcashが、サイファーパンクのイデオロギーだけでなく機関資本の後押しがある形でその座を競い始めていることは、市場がこれらの資産を評価する方法に重要な変化が生じていることを示している。
ZECのRobinhood上場に関する議論は、さらに speculative な燃料を加えた。Robinhoodがプライバシー通貨を上場すれば、業界全体がこのようなトークンを削除する傾向から大きく転換することになる。
この急騰は、Zcashのシャーデッドトランザクションの採用拡大と同時期に発生しており、需要が単なる投機的要因だけではないことを示唆しています。
これは投資家にとって何を意味するか
2026年6月の修正は、そのリスクをまさに示しました。ZcashのOrchardシャールドプールに公開された脆弱性が引き戻しを引き起こし、プライバシー技術には独自の技術的リスクが伴うことを投資家に思い出させました。
これらの水準でZECに投資することを検討している方々にとって、Multicoinが2月に購入を開始したときと比べ、リスクとリワードのバランスは大きく変化しています。同社は大衆より前にエントリーしました。現在エントリーする方は、100％以上上昇し、時価総額が100億ドルに達した後での購入となり、まったく同じ状況ではありません。
初期の反発中に数千万ドル規模のショートポジションが清算され、混雑したショートの見解はほぼ完了しました。今後の上昇は、清算の連鎖による機械的な力ではなく、真の買い需要によって牽引される必要があります。