エロン・マスクは、人類がこれまでに達成したことがないマイルストーンまで、約300億ドルの差があります。SpaceXのIPOがいよいよ実現間近となり、その差はまもなく埋まります。
そのロケット会社は5月20日にSECにS-1登録書を提出し、1株あたり135ドルの株式価格、時価総額約1.75兆～1.8兆ドルを目標としています。この公開が予想通りに進んだ場合、マスク氏の42%のステーク（約64億株）は単独で約8,665億ドルの価値を持つことになります。これに、約3,000億ドルと推定されるテスラの保有株を加えると、世界で最初の公式認定された兆長者となるでしょう。
圧倒的な差で過去最大のIPO
SpaceXは、この公開株式 Offering で約750億ドルを調達することを目的としており、これは歴史上最大のIPOとなる。参考までに、これまでの記録保持者は2019年のサウジアラムコの上場である。SpaceXはこれを余裕をもって上回る見込みである。
同社は6月12日からSPCXというティッカーで取引を開始する予定です。報告によると、この公開はすでに複数回過剰申込となっています。
SpaceXは2025年の売上高を187億ドルと報告しましたが、営業損失は42億ドルとなりました。これにより、提案されている企業価値は売上高の約94倍となります。
実際には何が評価を牽引しているのか
スターリンクは、SpaceXの衛星インターネット部門として、急速に拡大し続けるグローバルな顧客基盤を持つ本格的な収益源となりました。打上げサービスは依然として主導的であり、SpaceXは政府および民間のペイロードに対して世界のデフォルトのロケットプロバイダーとして機能しています。
SpaceXのS-1書類には、AIおよび宇宙データイニシアチブにおける潜在的な成長が示唆されており、これらはMuskの他の事業であるxAIと交差している。SpaceXの軌道インフラが次世代AIコンピューティングおよびデータ中継の基盤となる可能性があるという考えである。
フォーブスとブルームバーグの推計によると、マスクの現在の純資産は6月上旬時点で7800億ドルから8300億ドルの間にある。その大部分は、彼のスペースXとテスラのステークから来ている。
Bitcoinの視点
SpaceXの財務開示文書には、同社の貸借対照表に約12億9千万ドルのBitcoinが保有されているという、暗号資産界の注目を集めた詳細が含まれている。
テスラは2021年初頭に15億ドル分のBitcoinを購入し、その後一部を売却しました。SpaceXが約2兆ドルのIPOに向け、Corporate TreasuryシートにBitcoinを記載することで、MicroStrategy、テスラ、およびBitcoinを正当な財務資産とみなす増加する公共企業のリストに加わりました。
12億9千万ドルの保有資産は、SpaceXの提案される時価総額の0.1％未満です。
これは投資家にとって何を意味するか
昨年、営業レベルで42億ドルの損失を出した企業が、売上高倍率94倍という水準にあることは、慎重な検証を要する。投資家たちは、Starlinkの収益拡大、打ち上げ頻度の増加、そしてまだ完全には存在していない新たな収益源によって、SpaceXがその評価額に追いついていくと期待している。
本当の質問は、SpaceXが四半期決算報告でその評価額を説明しなければならない6月12日以降の数週間から数ヶ月の間に何が起こるかである。