ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会の金利引き下げに関する見通しを正式に変更した。同行は、最初の引き下げが2026年12月という以前の予測から大幅に遅れて、2027年6月になると考えている。
触媒：2026年5月の雇用統計がウォールストリートの予想を笑い物にした。非農業部門の雇用者数は172,000人となり、80,000～89,000人というコンセンサス予想の約2倍だった。失業率は4.3％で横ばいだった。
ゴールドマンが実際に予測していること
ゴールドマンの米国首席エコノミストであるデイビッド・メリクルは、修正されたタイムラインを示した。同行は2027年に6月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げがあると見込んでいる。これは合計で50ベーシスポイントの緩和だが、最早来年以降となる。
以前、ゴールドマンは2026年12月と2027年3月の利下げを予想していた。新しい予測は、2026年における金融政策の緩和を完全に削除するものである。
ゴールドマンは、利上げの確率を見直し、10％から20％に倍増させました。最終金利予測は引き続き3.0％～3.25％です。現在のFRB政策金利は3.50％～3.75％の範囲にあり、これは2025年末の前回の利下げ以降、この水準にとどまっています。
ゴールドマンだけがこの見解を持っているわけではありません
野村は、5月の雇用データが発表される前から、2026年までにFRBが利下げを行わないとの見通しを示していた。
これは暗号資産およびリスク資産にどのような意味を持つのか
リスクシナリオは、ゴールドマンが20％の確率を割り当てた実際の金利引き上げである。FRBが金利を3.75％以上に引き上げれば、金融条件が引き締まり、投機的資産から資本が引き出される可能性が高い。