要約
- ECBは、ヨーロッパのトークン化された金融市場が安全かつ効率的に拡大するためには、ステーブルコインとトークン化された入金にトークン化された中央銀行通貨が必要であると述べています。
- チポローネは、2026年第三四半期に初期リリース予定のポンテスとアピアを主要なコア構成要素として挙げた。
- 彼はまた、公的機関と民間の協調と包括的な法的枠組みがなければ、ヨーロッパは近代的な決済インフラを構築しても、完全にスケーラブルなトークン化市場を実現できないと警告した。
Piero Cipolloneの最新の警告は、欧州のデジタル金融への野心にとって繊細なタイミングで発せられた。メッセージは明確だ：トークン化された市場は、民間デジタル通貨だけではスケールしない。月曜日にブリュッセルで演説した欧州中央銀行執行理事会メンバーは、欧州がトークン化された金融システムを安全かつ効率的に拡大したいのであれば、ステーブルコインとトークン化された入金には、公共の決済のアンカーとしてトークン化された中央銀行通貨が必要だと主張した。そのアンカーがなければ、彼は言った、トークン化された証券の売主は価格変動率や信用リスクを伴う資産を受け入れることを余儀なくされ、現在の市場全体の発展を制限することになる。
Cipolloneが中央銀行通貨が重要な理由
ECBのアプローチの中心には、分散型台帳技術の市場プラットフォームとTARGETサービスを接続し、中央銀行通貨での決済を可能にするEurosystemのイニシアチブであるPontesがあります。このプロジェクトは、ヨーロッパがトークン化を抽象的に議論している段階をすでに超えていることを示しています。ECBは、Pontesの初期リリースを2026年第3四半期に予定しており、市場参加者が分散型台帳技術に基づく取引を中央銀行通貨で決済できるチャネルを提供します。このスケジュールは、2028年までにヨーロッパのトークン化金融エコシステムの設計図を描くことを目的として3月11日に発表されたAppiaの取り組みにも基づいています。
チポローネの主張は、決済メカニズムを超えて広がっている。ヨーロッパは、彼の見解では、トークン化がパイロット段階を超えるためには、法的明確性と公共・民間のより深い連携も必要である。Appiaのロードマップの一部は、資産の相互運用性基準として機能し、互換性のあるデータ形式とスマートコントラクト標準を通じて、トークン化された金融商品が異なるDLTプラットフォーム間を移動できるようにすることを目的としている。チポローネは、銀行、保管機関、市場インフラ運営者、テクノロジー提供者に対して、このロードマップに参加しフィードバックを提出するよう呼びかけ、ECBがアーキテクチャが固定された後ではなく、早期から機関を関与させたいことを示唆している。
規制的な副次的な意味合いは、技術的なものと同等に重要である可能性がある。チポローネは、断片的な規則に基づいて構築された高度なインフラが、ヨーロッパに現代的なレールをもたらす一方で、不完全な市場を残す可能性があると警告している。彼は、DLTパイロット制度の適用拡大に関する欧州委員会の提案を重要な進展と評価したが、包括的なトークン化フレームワークの欠如が、ヨーロッパがこの技術の恩恵を十分に享受することを妨げるリスクがあると注意を促した。これにより、欧州中央銀行の立場は明確である：トークン化資産は成長する可能性があるが、中央銀行による決済と一貫した法的枠組みがなければ、スケールの拡大は達成できない。