ステーブルコインの成長とセキュリティ懸念により、DeFiのTVLは725億ドルまで低下

DeFiのロックアップ総額（TVL）は、約1780億ドルから約725億ドルに減少し、2025年末のピーク以降継続している下落傾向が拡大しています。

この脆弱性は貸出、リクイッドステーキング、ブリッジプロトコルに広がっており、これは単一のセクターではなく、より広範なエコシステム全体での参加が縮小していることを示唆しています。

一方、ステーブルコインの供給額は約3150億ドル近くで推移しており、DeFi活動が縮小している中でも流動性が依然として存在していることを示している。利用可能な資本と低下するTVLの差は、投資家がリスクに対してますます選択的になっていることを示唆している。

これらのトレンドを総合すると、DeFiインフラ自体の崩壊というより、資本の投入削減を示唆しています。

なぜ資本がDeFiから流出しているのか？

DeFiの最新の鈍化は、エコシステム全体でのリスクとリワードの不一致が拡大していることを反映しています。

主要なプラットフォームでのステーブルコインの貸出金利は現在3.5％から9％の範囲にあり、借り入れ需要の弱まりにより、DeFi関連のリスクを取る投資家への報酬が減少しています。

リターンが圧縮されたため、投資家はスマートコントラクト、流動性、および清算リスクに対する補償が減少しました。この変化により、貸出およびステーキングプロトコルへの資本投入の魅力が低下しました。

2026年第二四半期には、ほぼ70のプロトコルが攻撃を受け、約7億4600万ドルが失われました。ほとんどの事例は過去の大型ハッキングより規模は小さかったものの、その発生頻度がセキュリティへの懸念を強めました。

その結果、投資家たちは収益の生成よりも資本の保全をより好むようになりました。この組み合わせにより、DeFiはより弱いインセンティブと高いリスク認識と向き合うことになります。

DeFiの縮小は、ネットワークへの信頼とプロトコルへの参加の間で広がる格差を露呈している。総ロックアップ価値は引き続き低下傾向にある一方で、Ethereum [ETH]とSolana [SOL]の保有者は、曝露を減らす兆しをほとんど示していない。

Ethereumの供給の約3分の1がステーキングされています一方、Solanaのステーキング参加率は約68％を維持しています。これらの数値は、DeFiプロトコルでの活動が弱まっている中でも、投資家が基盤となるネットワークを依然として信頼していることを示しています。

この乖離は、資本がより選択的になっていることを示しています。貸し出しやリキッドステーキング、その他の戦略を通じて追加の利回りを追求するのではなく、投資家はますます基礎資産を保有しステーキングすることに安心感を抱いているように見えます。

代わりに、この下落は暗号資産内でのリスク志向の変化を反映しているようである。