海外メディアは、ビットコインが最近明確な反発の動力を欠いていると報告している。同記事は複数の市場指標を引用し、米国からの資金流出が継続し、取引所の準備高が回復している状況下で、BTCはより明確な底を形成するまで、さらに圧力を受け続ける可能性があると指摘している。
M2比値はまだ過小評価領域に入っていません
AMBCryptoはAlphractalのデータを引用し、利用可能なビットコイン時価総額と世界のM2の比率を用いて市場の冷熱を観察すると述べています。M2は貨幣供給と即座に現金化可能な近現金資産を反映しており、この比率はBTCが過熱または過冷の領域にあるかを判断する際の補助指標としてよく使用されます。
記事では、現在この指標は「十分に過小評価されている」というシグナルを示していないと述べられています。過去、この比率が2％付近まで上昇した際、市場は過熱領域に入り、その後ビットコインはより大幅な下落に転じました。このフレームワークに基づけば、現在の段階では価格が底打ちしたとは確認できません。
米国資金が連続5週間流出
記事によると、最近の売圧の主な要因は米国投資家である。5月中旬以降、米国現物ビットコインETFは継続的にネットアウトフローを記録し、累計で55億ドル以上が流出した。記事では、5月15日に売却が開始された際のビットコイン価格は約79,146ドルであり、その後約62,089ドルまで下落したと述べている。
Coinbaseプレミアムインデックスは、米国の買意が弱いことを示している。この指標が負値に転じたことは、Coinbase上のビットコイン価格が世界その他の取引所よりも低く、通常、米国需要の弱まりを示すサインとされる。記事では、当時のこの指数が約-0.07であり、さらに下落すれば、米国資金がさらに売却を加速している可能性を示唆していると述べている。
取引所の準備金が回復
より広範な市場の売却は、中央集権型取引所のウォレット残高にも反映されている。記事によると、ビットコインの取引所準備高は5月中旬以来、約2374億ドルから約2414億ドルへと約40億ドル増加した。
取引所の準備高が上昇することは、通常、より多くのBTCが取引可能な場所に戻ることを意味し、潜在的な売圧が増加します。このような変化は、短期的なパフォーマンスを圧迫し、市場の急激な反発への期待を弱める傾向があります。
地政リスクがリスク資産を圧迫
記事は、外部のマクロ環境もリスク資産に不利であると述べています。米国とイラン間の緊張が高まっていることから、グローバル市場で避難志向が強まり、ビットコインなどの高ボラティリティ資産に追加的な圧力が生じています。
全体として、この記事の判断は、ビットコインが高値から明確に下落したものの、資金流入、プレミアム、取引所在庫などの指標から見ると、市場にはまだ十分に明確な下落止まりのシグナルが出ていないということです。