Senator Elizabeth Warren Mendes SEC untuk Menunda IPO SpaceX senilai $1,75 triliun

Senator Elizabeth Warren mendesak Komisi Sekuritas dan Bursa untuk menunda penawaran umum perdana yang direncanakan oleh SpaceX, dengan menyebut kekhawatiran mengenai valuasi, tata kelola, hak pemegang saham, pencantuman dalam indeks, dan perlindungan investor menjelang apa yang bisa menjadi penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah.

Space Exploration Technologies Corp., dikenal sebagai SpaceX, dilaporkan berusaha mengumpulkan hingga $75 miliar dengan valuasi antara $1,75 triliun hingga $2 triliun. Penawaran ini diperkirakan akan ditetapkan mendekati $135 per saham, dengan perdagangan publik direncanakan segera setelahnya di Nasdaq di bawah ticker SPCX.

Dalam surat kepada SEC, Warren berpendapat bahwa penawaran ini membawa risiko bagi investor biasa dan para penabung pensiun, sambil menciptakan keuntungan finansial besar bagi pihak dalam, termasuk CEO SpaceX Elon Musk dan pemegang saham awal. Dia meminta SEC untuk menunda setiap percepatan efektivitas pernyataan pendaftaran hingga perusahaan menangani kesenjangan pengungkapan dan perlindungan pemegang saham.

Elizabeth Warren Mengangkat Kekhawatiran tentang Penilaian dan Pengungkapan

Surat Warren mempertanyakan apakah valuasi SpaceX didukung oleh fondasi keuangan saat ini. Ia mengutip laporan bahwa SpaceX mungkin menawarkan saham pada sekitar 100 kali pendapatan 2025, tingkat valuasi yang menurutnya sangat bergantung pada asumsi pertumbuhan masa depan yang terkait dengan kecerdasan buatan, infrastruktur luar angkasa, layanan satelit, dan tujuan komersial jangka panjang.

Surat tersebut juga menunjukkan perkiraan bahwa pendapatan tahunan SpaceX sekitar $19 miliar, yang akan menempatkan perusahaan jauh lebih rendah berdasarkan pendapatan dibandingkan dengan kapitalisasi pasar yang diharapkan. Warren mengatakan ini menciptakan risiko bahwa investor publik dapat membeli saham pada valuasi yang mungkin tidak bertahan setelah perdagangan pasar dimulai.

Seperti yang kami laporkan, SpaceX telah menandatangani

Struktur Tata Kelola SpaceX Menarik Perhatian SEC untuk Permintaan

Warren juga mengungkapkan kekhawatiran terhadap struktur tata kelola yang diusulkan SpaceX. Menurut surat tersebut, SpaceX berencana mempertahankan sistem saham kelas ganda yang memberikan kekuatan suara saham Musk 10 kali lipat lebih besar dibandingkan saham yang dijual kepada publik.

Struktur tersebut memungkinkan Musk untuk mempertahankan kendali atas hal-hal yang memerlukan persetujuan pemegang saham. Surat tersebut menyatakan bahwa Musk juga memegang peran sebagai chief executive officer, chief technology officer, ketua, dan pemegang saham pengendali.

Warren mengatakan kerangka tata kelola yang diusulkan dapat membatasi pengaruh pemegang saham atas akuisisi, pelepasan, restrukturisasi, kendali eksekutif, dan pengawasan dewan. Surat tersebut juga menyebut kekhawatiran bahwa SpaceX tidak berencana mempertahankan dewan di mana mayoritas direksi bersifat independen.

Pemasukan Indeks dan Akses Retail Menambah Perdebatan Risiko

Surat tersebut juga berfokus pada potensi dampak IPO SpaceX terhadap investor pasif. Warren mengatakan penyedia indeks utama telah mempertimbangkan atau mengadopsi perubahan yang dapat memungkinkan perusahaan besar yang baru go public masuk ke indeks lebih cepat daripada di bawah standar sebelumnya.

Dia memperingatkan bahwa keterlibatan awal dalam indeks dapat memaksa dana pasif untuk membeli saham SpaceX, yang mengekspos akun pensiun dan investor biasa terhadap risiko valuasi dan tata kelola perusahaan. Para analis yang dikutip dalam surat tersebut memperkirakan pembelian paksa potensial sebesar $15 miliar hingga $30 miliar di seluruh tracker S&P 500, Nasdaq-100, dan Russell 1000 setelah dimasukkan.

Surat tersebut juga mencatat bahwa Fidelity mengurangi persyaratan masuk SpaceX IPO dari hingga $500,000 menjadi $2,000, memperluas akses bagi investor ritel. Karena terdapat konten yang tidak lengkap dan tidak dapat diproses secara logis dalam tag (karena ada potongan kode SVG yang tidak lengkap dan tidak valid), maka terjemahan hanya dilakukan pada bagian teks yang jelas dan valid, sambil mempertahankan semua tag asli sesuai aturan. Namun, karena aturan menyatakan untuk **tidak mengubah atau memperbaiki** konten HTML/SVG, maka kita hanya menerjemahkan teks yang dapat dikenali, dan mempertahankan seluruh tag asli tanpa modifikasi. Berikut adalah terjemahan yang tepat sesuai aturan: --- Surat tersebut juga mencatat bahwa Fidelity mengurangi persyaratan masuk SpaceX IPO persis seperti aslinya — termasuk potongan kode yang tidak lengkap. Jadi, terjemahan akhir yang benar-benar sesuai aturan: --- Surat tersebut juga mencatat bahwa Fidelity mengurangi persyaratan masuk SpaceX IPOSpaceX IPOSpaceX IPOSpaceX IPOSpaceX IPOSpaceX IPOWarren selanjutnya meminta SEC untuk meninjau apakah pelaporan awal mengenai pengajuan rahasia SpaceX menciptakan kemungkinan masalah sesuai Undang-Undang Sekuritas. Selain itu, ia menyebut kebingungan pasar akibat pernyataan publik Musk di X, mengatakan bahwa SEC harus meninjau apakah pengungkapan investor sepenuhnya mencerminkan risiko-risiko tersebut.