BlockBeats melaporkan, pada 10 Juni, Morgan Stanley merespons laporan penelitian SemiAnalysis yang dipercaya memicu koreksi besar pasar saham AS kemarin, setuju dengan pandangan SemiAnalysis bahwa volume CPO jangka pendek tidak sesuai harapan, namun tetap optimis terhadap pertumbuhan pesat CPO setelah 2028, sekaligus secara tegas membantah klaim bahwa produksi massal 800V tertunda hingga 2028; survei rantai pasok menunjukkan kabinet 800V tetap akan maju sesuai rencana pada paruh kedua 2026. Kemarin, lembaga penelitian independen SemiAnalysis merilis laporan penelitian yang menyatakan dua jalur teknologi utama pusat data AI mengalami penundaan signifikan, dan laporan ini dianggap sebagai salah satu penyebab utama koreksi besar saham industri AI kemarin.
Dalam arah CPO, Morgan Stanley dan SemiAnalysis memiliki kesimpulan yang sejalan—perkiraan mereka menunjukkan bahwa volume pengiriman optikal engine global pada tahun 2027 hanya akan mencapai 6 juta hingga 7 juta unit, jauh di bawah perkiraan umum pasar sebesar 20 juta hingga 30 juta unit. Hambatan utama berasal dari bottleneck manufaktur, yaitu tingkat yield SoIC TSMC yang hanya 50%-60% dan tingkat yield perakitan hilir yang rendah hingga 20%-50%. Sentimen jangka pendek akan terus tertekan; namun, Morgan Stanley tetap mempertahankan rekomendasi beli untuk saham inti CPO seperti TSMC, dengan memperkirakan periode 2026 hingga 2028 sebagai fase transisi di mana modul optikal dapat dicabut, CPO/NPO, dan copper interconnect akan berdampingan, dan pertumbuhan pesat CPO yang sebenarnya baru akan dimulai pada tahun 2028.
Mengenai masalah kabinet daya DC 800V, posisi Morgan Stanley berlawanan dengan SemiAnalysis. Survei rantai pasokan Morgan Stanley menunjukkan bahwa proses produksi massal 800V tidak terhenti; NVIDIA telah menyatakan di GTC Taipei bahwa kabinet 800V akan siap produksi massal pada Q3 2026, dan Delta Electronics berpotensi menjadi produsen pertama yang memproduksi massal kabinet 800V independen, dengan perkiraan pengiriman produk pertama kepada penyedia cloud skala besar utama di Amerika Utara pada Q4 2026. Perbedaan mendasar antara dua laporan ini terletak pada arah solusi DC ±400V—SemiAnalysis berpendapat bahwa ±400V akan berjalan beriringan dalam jangka panjang dengan 800V, sementara survei Morgan Stanley menunjukkan bahwa fokus pengembangan penyedia cloud utama telah beralih dari ±400V ke 800V; perbedaan ini akan secara langsung memengaruhi lanskap persaingan rantai pasokan daya dan posisi pemasok. Pengiriman pertama Delta pada Q4 2026 dan penyelesaian pesanan sidecar ±400V akhir tahun akan menjadi dasar akhir untuk menguji validitas kedua pendapat tersebut.