CIO Main Street Research Menyarankan 5 Saham Internasional untuk Mengungguli S&P 500

Dikumpulkan & disusun: Deep潮 TechFlow

Tamu: James E. Demmert, CIO Main Street Research

Host: Caroline

Sumber podcast: TheStreet & James E. Demmert

5 Saham Asing yang Bisa Mengalahkan S&P 500

Tanggal siaran: 2 Juni 2026

CIO Main Street Research, James Demmert, sambil menargetkan S&P 500 mencapai 8.100 poin dalam setahun, secara terbuka menyatakan bahwa return pasar saham luar negeri akan melampaui pasar saham AS—ia memberikan lima saham internasional yang valuasinya jauh lebih rendah dibandingkan saham AS sejenis, namun secara langsung mendapat manfaat dari revolusi AI: HSBC dengan PER 9 kali, BHP dengan PER 16 kali, serta ASML yang menurutnya "jika hanya bisa memegang satu saham selama lima tahun, pilihlah itu".

Demmert menilai bahwa Eropa dan Jepang sedang mengambil alih pertumbuhan global dengan stimulus fiskal yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan tren kinerja pasar saham internasional yang mengungguli AS ini "akan berlanjut selama beberapa tahun," menyarankan investor untuk menempatkan 45% portofolio mereka di luar negeri.

• Jika investor saat ini hanya memegang saham Amerika Serikat, mereka melewatkan pertama-tama diversifikasi, lalu peluang luar biasa di luar Amerika Serikat—di mana harga saham lebih masuk akal, dan pertumbuhan sama menariknya, bahkan lebih tinggi.
• Kinerja pasar luar negeri telah melampaui Amerika Serikat, dan kami percaya tren ini akan berlanjut.

Penataan chip global terakhir: $ASML

• Kami memegang NVIDIA dan Micron, sementara ASML memainkan peran berbeda dalam perdagangan AI—ia menyediakan teknologi desain dan manufaktur chip, sekaligus memberi kami eksposur diversifikasi di luar Amerika Serikat.
• Dolar terus melemah, mengalokasikan aset ke saham perusahaan luar negeri dapat membantu mengurangi risiko konsentrasi yang berbasis dolar.

Bank global bernilai tinggi: $HSBC

• P/E ratio HSBC hanya 9 kali, lebih murah daripada JPMorgan Chase, dan memiliki prospek pertumbuhan masa depan yang lebih baik. Sebagai bank investasi global, pengaruhnya di Asia tak bisa dibandingkan dengan JPMorgan Chase.
• Saya tidak menganggap saham Tiongkok memiliki daya tarik investasi pada titik saat ini, tetapi saya menganggap perusahaan-perusahaan yang menjalankan atau memiliki kemampuan untuk menjalankan bisnis di sana sangat bermakna.

Penataan infrastruktur energi: Siemens Energy

• Dunia sedang mengalami krisis listrik—AI mengonsumsi listrik, cryptocurrency mengonsumsi listrik, dan mobil listrik juga mengonsumsi listrik. Bisnis inti Siemens Energy adalah membantu membangun jaringan listrik di seluruh dunia.
• Revolusi AI saat ini masih berada di inning ketiga atau keempat dari sembilan inning, dan masih berada di tahap awal. Pola perdagangan saham jenis ini—jika Anda masih mengingat ledakan teknologi tahun 90an—sangat mirip di tahun-tahun pertama, dan tren ini dapat berlangsung cukup lama.

Saham pertambangan AI yang tersembunyi: $BHP

• Sebagian besar orang menganggap ini hanya perdagangan barang, tetapi ketika Anda mempertimbangkan semua kebutuhan pusat data, ini benar-benar merupakan investasi AI—saya menyebutnya sebagai derivatif kedua AI.
• Dunia membutuhkan lebih banyak tembaga. Semakin banyak pusat data yang kita bangun, semakin penting peran tembaga di dalamnya. P/E BHP hanya 16 kali, valuasi luar negeri jauh lebih baik daripada Amerika Serikat.

Pemulihan saham kesehatan yang diremehkan: $AZN (AstraZeneca)

• Perawatan kesehatan telah diabaikan pasar terlalu lama, AstraZeneca memiliki pipeline obat dan produk biomedis yang kuat, dengan rasio PE 18 kali dan pertumbuhan tahunan lebih dari 20%.
• Investor akan mulai beralih ke sektor perawatan kesehatan pada suatu waktu di paruh kedua tahun ini, karena pada saat itu mereka akan merasakan nilai tambah yang dihasilkan oleh AI di bidang kesehatan.

Mengapa pasar saham internasional sedang mengungguli Amerika Serikat

• Ini adalah cerita tentang valuasi, tetapi juga cerita tentang perubahan kebijakan global. Amerika Serikat sedang memangkas pengeluaran fiskal, sementara Eropa mengambil halaman dari skrip kita—mereka sedang melakukan pengeluaran fiskal pemerintah besar-besaran tanpa preseden, berusaha mempertahankan suku bunga rendah.
• Pasar luar negeri untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun mengungguli Amerika Serikat, dan kami percaya ini adalah tren yang akan berlangsung selama beberapa tahun.

Pertanyaan Cepat: Preferensi dan Risiko Terbesar

• Dalam lima tahun ke depan, jika Anda hanya bisa memegang satu saham, pilihlah ASML. Yang pertama akan berlipat ganda adalah ASML. Yang pertama akan dibeli saat koreksi adalah Siemens Energy.
• Pasar internasional yang paling diremehkan adalah Eropa. Kesalahan terbesar investor Amerika adalah alokasi luar negeri yang terlalu rendah dan terlalu konservatif. Kami menyarankan alokasi 45% ke luar negeri, dan sisanya di dalam negeri.

Host Caroline: S&P 500 naik ke 8.100—ini adalah prediksi berani yang dibuat oleh tamu saya berikutnya. Meskipun ia tetap optimis terhadap saham AS, ia menyatakan bahwa beberapa peluang terbesar saat ini mungkin justru berada di luar negeri. Sekarang, saya terhubung dengan James Demmert, pendiri dan Chief Investment Officer Main Street Research. James, senang memiliki Anda di sini.

James:

Senang bertemu denganmu, Caroline.

Host Caroline: Anda masih percaya bahwa S&P 500 akan mencapai 8.100 poin tahun ini, tetapi lima saham rekomendasi Anda tidak ada yang termasuk dalam S&P 500. Apa yang ini tunjukkan?

James:

Ini menunjukkan bahwa kami percaya S&P bisa mencapai 8100—target ini sebelumnya tampak sangat tinggi, sekarang meskipun tidak lagi sejauh dulu, memang lebih dekat dari yang diperkirakan. Ini juga menunjukkan bahwa jika kami cenderung ke pasar luar negeri, itu karena kami percaya pasar tersebut benar-benar mampu mengungguli S&P 500.

Host Caroline: Jika investor saat ini hanya memegang saham Amerika Serikat, apa yang akan mereka lewatkan?

James:

Mereka pertama-tama melewatkan diversifikasi, dan selanjutnya mereka melewatkan peluang luar biasa di luar Amerika Serikat—di mana harga saham lebih masuk akal, sementara pertumbuhan tetap menarik, bahkan lebih tinggi. Anda mungkin telah memperhatikan bahwa sejauh ini tahun ini, kinerja pasar luar negeri telah melebihi Amerika Serikat, dan kami percaya tren ini akan berlanjut.

Host Caroline: Baik, mari kita lihat lima rekomendasi saham teratas Anda, dimulai dari ASML. Saham ini sudah naik banyak tahun ini, mengapa Anda masih membelinya?

James:

Saya tahu di bidang teknologi, semua orang sedang bersemangat tentang Micron dan perdagangan chip penyimpanan. Tetapi jangan lupa, ASML adalah perusahaan yang bergerak di bidang desain, produksi, dan teknologi chip, dan mereka merupakan bagian tak terpisahkan dari seluruh proses pembuatan chip. Kantor pusat perusahaan berada di Belanda, dengan rasio harga terhadap laba saat ini sebesar 38 kali, namun tingkat pertumbuhan tahunan mereka jauh melebihi angka tersebut. Ini adalah titik masuk yang sangat baik untuk berinvestasi pada saham luar negeri.

Host Caroline: Anda menyebutkan Micron, mengapa memegang ASML daripada langsung membeli Micron atau NVIDIA, atau saham chip lainnya?

James:

Kami memegang NVIDIA, juga memegang Micron. ASML ada dalam portofolio kami karena memainkan peran yang sama sekali berbeda dalam perdagangan AI—perusahaan ini bergerak di bidang teknologi desain chip, sekaligus memberi kami eksposur diversifikasi di luar Amerika Serikat. Anda juga tahu, dolar terus melemah, dan mengalokasikan aset ke saham perusahaan luar negeri membantu mengurangi risiko konsentrasi yang berbasis dolar.

Host Caroline: Berikutnya adalah HSBC. Ada banyak saham bank berkualitas tinggi di Amerika, mengapa Anda harus mencari bank di luar negeri?

James:

Ini adalah pertanyaan yang sangat bagus. Intinya terletak pada valuasi. Caroline, P/E ratio HSBC hanya 9 kali. Sebagai perbandingan, JPMorgan Chase meskipun merupakan perusahaan yang sangat unggul—dan kami juga memegang sahamnya—namun HSBC menawarkan valuasi yang lebih baik dan prospek pertumbuhan masa depan yang lebih baik, karena Anda sedang menyaksikan kebangkitan kembali investasi luar negeri. Inilah mengapa indeks luar negeri berkinerja lebih baik daripada indeks domestik AS. HSBC merupakan komponen penting dari indeks luar negeri, dan sebagai bank investasi global, cakupan bisnisnya tidak hanya mencakup Amerika Serikat dan Eropa, tetapi juga memiliki jangkauan di Asia yang jauh lebih luas dibandingkan JPMorgan Chase.

Host Caroline: Meskipun demikian, bagaimana investor seharusnya memandang risiko Tiongkok?

James:

Saya tidak yakin apakah pasar Tiongkok itu sendiri layak diinvestasikan, tetapi saya memang percaya Anda dapat berinvestasi pada perusahaan yang mampu menjalankan bisnis dengan aman di Tiongkok. Saya tahu ini juga salah satu alasan mengapa NVIDIA begitu bersemangat membuka pintu pasar Tiongkok dan menjual produknya ke Tiongkok. Jadi, saya tidak menganggap saham Tiongkok layak diinvestasikan pada titik saat ini, tetapi saya pikir perusahaan yang menjalankan atau memiliki kemampuan untuk menjalankan bisnis di sana sangat bermakna.

Host Caroline: Berikutnya di daftar Anda adalah Siemens Energy, dengan kode saham di AS SMERY. Saham ini naik sekitar 40% sejak awal tahun, mengapa Anda optimis terhadap saham ini?

James:

Tahun ini memang performanya sangat baik, dan saya percaya tren ini akan berlanjut. Kita harus jelas—dunia sedang mengalami krisis pasokan listrik. AI mengonsumsi listrik dalam jumlah besar, cryptocurrency juga memakan listrik, dan mobil listrik pun ikut mengonsumsi listrik. Sementara kita semua memikirkan cara meningkatkan pasokan listrik, inilah bidang yang menjadi fokus Siemens Energy. Mereka membantu kita membangun jaringan listrik global, tidak hanya di Jerman, tempat markas mereka berada, tetapi di seluruh dunia. P/E saham ini sekitar 37 kali, tetapi pertumbuhan labanya jauh melebihi angka tersebut.

Host Caroline: Saya menyebutkan kinerja tahun ini yang baik, tetapi performa satu tahunnya lebih mengesankan—lebih dari 90%. Bagaimana seharusnya investor memperlakukan saham-saham yang sudah naik signifikan ini? Jika belum masuk, apakah sekarang sudah terlambat?

James:

Jika belum masuk, saran saya sejauh ini adalah menunggu koreksi, membeli saat saham menunjukkan kelemahan, atau bisa mulai dengan membeli sepertiga posisi dan membangun posisi secara bertahap. Jika Anda sudah memegangnya, ingatlah bahwa saham jenis ini memiliki volatilitas tinggi, dan seluruh perdagangan AI sangat volatil. Namun menurut kami, revolusi AI saat ini masih berada di inning ketiga atau keempat dari sembilan inning, dan masih berada di tahap awal. Pola perdagangan saham jenis ini—jika Anda masih mengingat ledakan teknologi tahun 90an—sangat mirip di tahun-tahun pertama, dan tren ini dapat berlangsung cukup lama.

Host Caroline: Berikutnya adalah BHP Group, yang juga naik lebih dari 40% sejak awal tahun. Mengapa Anda tetap optimis terhadap sektor pertambangan?

James:

Dunia membutuhkan lebih banyak tembaga. Semakin banyak pusat data yang kita bangun, semakin penting peran tembaga di dalamnya. Kami juga percaya bahwa saat ini sedang berlangsung sebuah ekspansi ekonomi global, yang berarti permintaan terhadap bahan baku hanya akan terus meningkat, dan BHP adalah cara terbaik untuk berpartisipasi dalam tren ini. Perusahaan ini bermarkas di Australia dengan rasio harga terhadap laba hanya 16 kali. Sekali lagi, penilaian luar negeri jauh lebih unggul dibandingkan AS.

Host Caroline: Jadi, apakah ini perdagangan komoditas, atau perdagangan infrastruktur AI?

James:

It is exactly its essence. Most people think it's just a commodity trade, but when you consider the demand from all these data centers, it's absolutely an AI investment—I call it the second derivative of AI.

Host Caroline: Terakhir, saham kesehatan, AstraZeneca, sebenarnya kinerjanya di bawah pasar tahun ini, hampir datar. Mengapa membeli saham kesehatan yang tertinggal?

James:

Ini adalah "lokomotif kecil" itu. Kami benar-benar merasa sektor kesehatan telah terabaikan oleh pasar terlalu lama; AstraZeneca memiliki pipeline obat dan produk biomedis yang sangat kuat. P/E rasio 18 kali, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 20%. Kami percaya pasar akan kembali menyadari nilai saham-saham ini.

Kami juga percaya bahwa investor akan mulai beralih ke sektor kesehatan pada suatu waktu di paruh kedua tahun ini, karena pada saat itu mereka akan merasakan dampak nilai tambah dan kontribusi nyata dari AI di bidang kesehatan. Jadi, saya pikir ini pada akhirnya juga akan menjadi investasi AI. Selain itu, dari segi valuasi dan eksposur luar negeri, ini merupakan cara yang sangat baik untuk mendiversifikasi portofolio.

Host Caroline: Baik, dari sudut pandang valuasi dan secara keseluruhan terhadap lima saham rekomendasi ini, apakah logika bahwa saham internasional lebih unggul daripada saham AS sekarang hanya cerita valuasi semata?

James:

Ini adalah cerita tentang valuasi, tetapi juga cerita tentang perubahan kebijakan global. Anda juga tahu, Amerika Serikat sedang memangkas pengeluaran fiskal, atau setidaknya berusaha melakukannya. Dan apa yang kami lakukan sebenarnya adalah menyerahkan dorongan pertumbuhan kepada Eropa—sekarang giliran Eropa meniru skrip yang pernah kami jalani. Di Eropa, di luar negeri, dan di Jepang, Anda melihat ekonomi-ekonomi ini benar-benar memanas, karena mereka melakukan pengeluaran fiskal pemerintah dalam skala belum pernah terjadi sebelumnya, sekaligus berusaha mempertahankan suku bunga rendah. Inilah mengapa pasar luar negeri untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun mengungguli Amerika Serikat, dan kami percaya ini adalah tren yang akan berlangsung selama beberapa tahun ke depan.

Host Caroline: Selanjutnya masuk ke sesi tanya jawab cepat. Jika selama lima tahun ke depan hanya bisa memegang satu saham, saham mana yang akan Anda pilih?

James: ASML.

Host Caroline: Jika harus menghapus satu dari daftar ini terlebih dahulu, mana yang akan dihapus?

James:

AstraZeneca.

Host Caroline: Pasangan apa yang pertama kali kamu beli saat koreksi?

James:

Siemens Energy.

Host Caroline: Di antara lima ini, mana yang akan pertama kali naik dua kali lipat?

James:

ASML.

Host Caroline: Jika ekonomi melambat, aset mana yang paling tangguh?

James:

AstraZeneca.

Host Caroline: Mana yang memiliki keunggulan kompetitif terbesar dibandingkan pesaingnya?

James:

Siemens Energy.

Host Caroline: Apa risiko terbesar yang dihadapi kelima saham ini secara bersama-sama?

James:

Bear market.

Host Caroline: Jika daftar ditambah satu saham lagi, apa itu?

James:

NVIDIA.

Host Caroline: Pasar internasional mana yang saat ini paling diremehkan?

James:

Eropa.

Host Caroline: Kesalahan terbesar apa yang dilakukan investor Amerika saat mengalokasikan aset luar negeri?

James:

Terlalu konservatif dan tidak cukup terdiversifikasi ke luar negeri.

Host Caroline: Untuk portofolio standar, berapa proporsi posisi Amerika Serikat dan internasional yang seharusnya?

James:

Kami menyarankan 45% dialokasikan ke luar negeri, sisanya di dalam negeri.

Host Caroline: Saham Amerika selain NVIDIA yang telah Anda pegang selama lima tahun, apa yang Anda rekomendasikan?

James:

Costco.

Host Caroline: Saham AS jenis apa yang sekarang akan Anda hindari?

James:

Apa pun di sektor properti dan sektor barang konsumsi pilihan.

Host Caroline: Apakah ini karena masalah suku bunga?

James:

Ini adalah masalah suku bunga, juga terkait dengan ekonomi K.

Host Caroline: Baik, satu kata untuk menggambarkan perasaanmu terhadap pasar AS saat ini.

James:

Bullish, tetapi selalu khawatir.

Host Caroline: Satu kata untuk menggambarkan perasaanmu terhadap pasar internasional.

James:

Sangat optimis—ini adalah dua kata.