Sebuah ETF berbasis bitcoin yang dirancang untuk menghasilkan pendapatan oleh BlackRock hampir siap diluncurkan. Dokumen revisi terbaru menunjukkan bahwa dana ini akan memperoleh premi dengan menjual sebagian opsi beli, serta memberikan distribusi pendapatan kepada investor, namun apabila bitcoin naik signifikan, keuntungan dana juga akan terbatas sebagian.
Biaya ditetapkan sebesar 0,65%
Analyst ETF Bloomberg Eric Balchunas mengatakan bahwa BlackRock telah mengajukan dokumen revisi baru, yang kemungkinan merupakan versi terakhir, untuk Bitcoin Premium Income ETF dengan kode produk BITA dan biaya sebesar 65 basis poin, atau 0,65%.
Tingkat ini lebih tinggi daripada produk-produk seperti IBIT, ETF spot Bitcoin yang sudah ada di BlackRock, tetapi lebih rendah daripada dua ETF penutupan jual utama saat ini yang masing-masing sebesar 0,95% dan 0,99%. Balchunas memperkirakan dana ini akan segera diluncurkan.
Menjual call option pada 25% hingga 35% aset
Berdasarkan dokumen, dana ini berencana menjual opsi beli pada sekitar 25% hingga 35% dari asetnya pada setiap titik waktu. Struktur ini dapat menukar pendapatan opsi yang relatif stabil terhadap volatilitas pasar.
Namun, strategi semacam ini juga memiliki kompromi jelas. Jika bitcoin naik cepat, dana akan mengalami batas atas pada keuntungan naiknya harga karena telah menjual opsi beli. Investor mendapatkan arus kas yang lebih stabil, sekaligus melepaskan sebagian imbal hasil dalam situasi kenaikan tajam.
Atau bersaing dengan Goldman Sachs untuk jendela perdana
Balchunas juga menyebut bahwa BlackRock menghadapi tekanan untuk segera meluncurkan produknya, karena dana bitcoin milik Goldman Sachs sendiri diperkirakan akan diluncurkan sekitar 1 Juli. Jika BlackRock lebih dulu meluncurkan, mereka mungkin akan lebih dulu mendominasi segmen ini.
Dokumen juga menunjukkan bahwa dana tersebut telah menyelesaikan injeksi dana seed dan mulai membeli bitcoin serta saham IBIT. Ini biasanya berarti produk sudah mendekati peluncuran resmi.
Saat ini, arus dana di pasar ETF bitcoin spot Amerika Serikat semakin terkonsentrasi pada IBIT dari BlackRock dan FBTC dari Fidelity. Jika BITA diluncurkan dengan sukses, bentuk produk ETF bitcoin akan diperluas dari sekadar eksposur spot menjadi alat konfigurasi berbasis pendapatan.