ETF bitcoin mencatat aliran keluar $4,4 miliar dalam 13 hari, aliran masuk pertama dalam beberapa minggu terlihat pada 12 Juni

Penulis: Claude, Deep潮 TechFlow

Ringkasan Shenchao: AS telah mengalami penarikan dana paling parah sejak peluncuran ETF spot Bitcoin: selama 13 hari perdagangan berturut-turut dari 15 Mei hingga 3 Juni, terjadi arus keluar bersih sebesar $44 miliar, lebih dari dua kali lipat rekor lama pada Februari 2025. Ditambah dengan penurunan harga kripto, total aset ETF turun dari $104,3 miliar menjadi $82,8 miliar dalam tiga minggu.

Pada 12 Juni, keenam belas dana secara bersama-sama mencatat aliran nol, dengan arus masuk bersih harian sebesar 85,84 juta dolar AS, dan Standard Chartered menjadikan sinyal ini sebagai salah satu dari tiga bukti bahwa Bitcoin telah mencapai titik terendah.

Aliran dana adalah pengukur paling langsung terhadap sikap institusional terhadap Bitcoin.

ETF ini membeli dan menjual bitcoin spot secara real-time berdasarkan permintaan dan penarikan investor, arus uang masuk dan keluar secara langsung mencerminkan penambahan atau pengurangan posisi institusional, tanpa embel-embel pernyataan verbal.

Dalam sebulan terakhir, pengukuran ini menunjukkan angka terburuk sejak peluncuran. Menurut data Galaxy Research, dari 15 Mei hingga 3 Juni, ETF bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih selama 13 sesi perdagangan berturut-turut, dengan total sekitar $4,37 miliar, atau setara dengan sekitar 59.000 bitcoin. Ini merupakan periode arus keluar berkelanjutan terpanjang sejak produk ini diluncurkan pada Januari 2024, melampaui rekor sebelumnya yaitu 8 hari dan $3,2 miliar pada Februari 2025, yang langsung dilampaui dua kali lipat.

Galaxy Research juga menunjukkan bahwa volume keluar dalam berbagai periode waktu—7 hari, 10 hari, 20 hari—semuanya mencapai rekor tertinggi selama periode ini, menunjukkan bahwa tekanan jual bukan ledakan tunggal dalam satu hari, melainkan berlangsung cukup lama. Penarikan dana ini mengubah arus bersih kumulatif tahun 2026 menjadi negatif untuk pertama kalinya. Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, membenarkan bahwa arus dana kumulatif tahun ini berubah menjadi negatif untuk pertama kalinya.

Yang paling banyak menarik dana adalah IBIT milik BlackRock. Menurut data Farside Investors, selama periode penarikan, IBIT saja menarik sekitar $3,3 miliar, atau tiga perempat dari total penarikan. Fidelity FBTC menyusul dengan penarikan sekitar $456,6 juta, sementara Grayscale GBTC menarik sekitar $303,6 juta. IBIT, yang sebelumnya merupakan produk dengan daya tarik investasi terkuat sejak peluncurannya, kini menjadi pusat penarikan.

Kekuatan arus keluar dana diperbesar oleh penurunan harga aset kripto pada periode yang sama.

Menurut The Defiant yang mengutip data SoSoValue, total aset semua ETF bitcoin spot AS turun dari sekitar US$104,29 miliar pada 15 Mei menjadi sekitar US$82,83 miliar pada 3 Juni, menyusut sekitar US$21,5 miliar dalam tiga minggu. Penurunan ini disebabkan oleh dua faktor yang saling memperkuat: penarikan dana itu sendiri mengurangi modal, ditambah harga bitcoin yang jatuh dari di atas US$80.000 menjadi sekitar US$63.000, atau sekitar 21%, sehingga nilai pasar posisi ikut menyusut. Keduanya saling memperburuk.

Dilihat dari volume posisi, posisi bitcoin ETF turun menjadi sekitar 1,277 juta BTC, turun sekitar 7,2% dari puncaknya pada Oktober 2025. Bitcoin yang dipegang oleh ETF saat ini sekitar 6,36% dari kapitalisasi pasar bitcoin yang beredar, lebih rendah dari lebih dari 7% pada puncaknya pertengahan Mei.

Penebusan pada 28 Mei sangat mencolok. Pada hari itu, aliran bersih harian IBIT dari BlackRock mencapai $527,8 juta, menjadi penebusan harian terbesar kedua dalam sejarah dana tersebut. Sepanjang Mei, aliran bersih bulanan ETF bitcoin AS mencapai $2,43 miliar, mencatatkan rekor keluar terbesar dalam satu bulan, dengan $1,42 miliar di antaranya terjadi pada minggu terakhir.

Titik balik muncul pada awal Juni.

Pada 5 Juni, ETF bitcoin mengakhiri 13 hari arus keluar berturut-turut dengan aliran bersih sebesar $3,05 juta. Jumlah $3,05 juta hampir tidak signifikan di pasar sebesar ini, tetapi arahnya telah berubah. Pada hari yang sama, ETF Ethereum juga mengakhiri 17 hari arus keluar berturut-turut dengan aliran bersih $19,3 juta, yang seluruhnya berasal dari satu dana saja, ETHA dari BlackRock.

Yang benar-benar dianggap sebagai sinyal oleh institusi adalah transaksi pada 12 Juni (Jumat). Menurut data SoSoValue, pada hari itu, ETF spot bitcoin AS mencatat aliran bersih harian sebesar $85,84 juta, dengan lima dana mengalami aliran masuk, sementara tujuh lainnya mencatat aliran bersih nol, tanpa satu pun yang mengalami aliran keluar. Kondisi "semua tidak ada aliran keluar" dari dua belas produk ini merupakan indikator kunci yang diawasi oleh pihak bullish untuk memantau apakah tekanan penjualan mulai mereda.

Geoff Kendrick, Head of Digital Assets Research di Standard Chartered, memasukkannya ke dalam daftar tanda-tanda dasar bitcoin-nya. Kendrick dalam laporan singkatnya kepada klien pada hari Jumat mengatakan bahwa harga aset kripto telah mencapai titik terendah dalam siklus ini, yang sesuai dengan harga bitcoin sekitar $59.000, turun 53% dari puncaknya di $126.000. Ia menyebut tiga indikator yang perlu dikonfirmasi: Strategy report minggu lalu kembali membeli bitcoin, ETF mencatat arus masuk positif pada hari Jumat, dan harga minyak terus turun. Di akhir laporan, ia menulis: "Musim dingin telah berakhir, selamat datang kembali ke musim semi kripto."

Namun, arus masuk sebesar $85,84 juta dalam satu hari tidak dapat membalikkan penarikan sebesar $44 miliar selama tiga minggu. Namun, hari perdagangan yang bersih adalah titik awal untuk mengamati apakah tekanan jual telah mencapai puncaknya.

Arus dana ETF kini semakin berpengaruh terhadap harga kripto. Menurut perhitungan yang dikutip Cryptopolitan, arus dana ETF saat ini mampu menjelaskan sekitar 45% dari fluktuasi harga mingguan Bitcoin. Sejak peluncuran ETF Bitcoin ini pada Januari 2024, arus masuk bersih kumulatifnya masih melebihi $55 miliar, hanya kurang dari $10 miliar dari puncak historisnya. Oleh karena itu, Balchunas menilai bahwa arus keluar sebesar $4,4 miliar merupakan pembalikan momentum yang signifikan, bukan keruntuhan struktural.