Bank Israel kembali masuk ke pasar valuta asing pada Mei, membeli $801 juta valuta asing untuk menahan shekel yang menjadi terlalu kuat. Ini adalah intervensi valuta asing langsung pertama oleh bank sentral sejak 2022, sebuah langkah yang menunjukkan seberapa besar tekanan yang diberikan oleh penguatan shekel terhadap perekonomian negara yang bergantung pada ekspor.
Shekel telah diperdagangkan dekat puncak 33 tahun terhadap dolar AS, level yang terdengar mengesankan di atas kertas tetapi secara diam-diam merusak perusahaan-perusahaan Israel yang memperoleh pendapatan dalam mata uang asing.
Seperti apa angka-angka tersebut
Cadangan valuta asing Israel naik menjadi rekor $238,681 miliar pada akhir Mei 2026. Itu adalah peningkatan bulanan sebesar $2,953 miliar, meskipun $801 juta dalam pembelian langsung hanya menggambarkan sebagian cerita.
Sebagian besar pertumbuhan cadangan, sekitar $2,685 miliar, berasal dari keuntungan penilaian ulang. Dalam bahasa Inggris: aset-aset yang sudah dipegang oleh bank sentral menjadi lebih bernilai, sebagian besar karena perubahan dalam nilai mata uang global dan harga aset.
Pengungkapan tersebut datang pada 7 Juni, sekitar satu minggu setelah Mei berakhir. Bank Israel menggambarkan pembelian tersebut sebagai tindakan terfokus yang dirancang untuk mempertahankan fungsi pasar yang tertib, bukan upaya untuk mengikat shekel pada tingkat tukar tertentu.
Mengapa shekel menjadi sangat kuat
Sektor teknologi Israel telah menjadi magnet bagi modal asing selama bertahun-tahun, dan arus masuk dolar investasi secara alami menciptakan permintaan terhadap shekel. Ketika investor luar negeri ingin membeli saham di startup Israel atau mengalirkan dana ke ekuitas yang terdaftar di Tel Aviv, mereka harus mengonversi dolar mereka menjadi mata uang lokal terlebih dahulu.
Sektor teknologi, yang membentuk tulang punggung ekonomi ekspor Israel, sangat terpapar. Perusahaan teknologi biasanya menghasilkan sebagian besar pendapatan secara internasional sambil membayar gaji dan biaya operasional dalam shekel. Nilai shekel yang lebih kuat berarti pendapatan yang dinyatakan dalam dolar membeli lebih sedikit shekel saat waktu pembayaran gaji.
Apa artinya ini bagi para investor
Intervensi ini mengirim sinyal jelas bahwa bank sentral Israel memiliki ambang rasa sakit, dan shekel mendekatinya. Bagi siapa pun yang memegang aset Israel atau memperdagangkan shekel, pembelian senilai $801 juta ini pada dasarnya merupakan tembakan peringatan.
Bagi investor ekuitas yang memiliki paparan terhadap saham teknologi Israel, intervensi ini secara umum positif. Shekel yang lebih lemah, atau setidaknya yang berhenti menguat, melindungi laba perusahaan yang berorientasi ekspor. Namun demikian, Bank Israel secara eksplisit menghindari berkomitmen pada target nilai tukar tertentu.
Ada juga sudut pandang inflasi yang patut diawasi. Shekel yang kuat bertindak sebagai rem alami terhadap harga impor, secara efektif menjaga inflasi konsumen tetap terkendali dengan membuat barang-barang asing lebih murah. Jika bank sentral berhasil melemahkan mata uang tersebut, sebagian manfaat disinflasi itu akan hilang, berpotensi mempersulit keputusan kebijakan moneter di masa mendatang.
Tumpukan cadangan senilai $238,681 miliar memberikan Bank Israel amunisi yang signifikan jika memutuskan untuk meningkatkan.