ज़कैश ने सभी को याद दिला दिया कि गोपनीयता कॉइन्स मर चुकी नहीं हैं। वे सिर्फ नींद में थीं।
ZEC की बाजार पूंजीकरण 6 मई को एक रैली के दौरान 24 घंटे से कम समय में $1 अरब बढ़ गई, जिसमें टोकन की कीमत 30% से अधिक बढ़कर लगभग $607 तक पहुंच गई। 9 मई तक, ZEC $614 से ऊपर चढ़ गया, जिससे लगभग $10.2 अरब की कुल बाजार पूंजीकरण मिली और पूंजीकरण के मामले में शीर्ष 15 क्रिप्टो संपत्तियों के समूह में धमाका कर दिया।
ट्रेडिंग मात्रा ने भी एक ही कहानी सुनाई, जिसमें चलन के शिखर पर एकल 24 घंटे के दौरान $1 बिलियन से अधिक पार कर लिया।
क्या ने फ्यूज जलाया
कैटलिस्ट 5 मई को आया, जब मल्टीकॉइन कैपिटल के सह-संस्थापक तुषार जैन ने खुलासा किया कि उनकी कंपनी फरवरी से ही ZEC में "महत्वपूर्ण पोज़ीशन" बना चुकी है। मल्टीकॉइन कोई अज्ञात फंड नहीं है जो किसी बर्नर अकाउंट से पोस्ट कर रहा हो। यह क्षेत्र में सबसे प्रभावशाली क्रिप्टो-नेटिव निवेश कंपनियों में से एक है, और जब यह एक दृश्यमान बेट लगाता है, तो बाजार ध्यान देता है।
जैन की थीसिस जटिल नहीं थी। पारदर्शी ब्लॉकचेन होल्डिंग्स पर नियामक निरीक्षण महीनों से बढ़ रहा है। जब हर वॉलेट एक कांच का घर होता है, तो गोपनीयता-संरक्षण तकनीक के लिए तर्क काफी अधिक प्रभावी हो जाता है। मल्टीकॉइन ने आवश्यक रूप से यह निर्णय लिया कि ZEC इस रुझान को प्रभावी ढंग से अपनाने का सबसे अच्छा तरीका है।
जब कीमत तेजी से बढ़ी, तो शॉर्ट सेलर्स अचानक फंस गए, और रैली के दौरान करोड़ों डॉलर के शॉर्ट पोज़ीशन लिक्विड हो गए। अंग्रेजी में: जिन ट्रेडर्स ने ZEC के गिरने की भविष्यवाणी की थी, उन्हें धक्का दे दिया गया, और उनकी अनिवार्य खरीदारी ने केवल ऊपर की ओर की रुझान को तेज कर दिया।
यह वृद्धि एक दिन की असामान्यता नहीं थी। मल्टीकॉइन अनावरण से पहले कई सप्ताहों से ZEC में गति बन रही थी। 30-दिन की रोलिंग अवधि में, कुछ अवधियों में लाभ 100% से अधिक था, जिससे यह सुझाव मिलता है कि सार्वजनिक घोषणा से काफी पहले ही संचय हो रहा था।
गोपनीयता कॉइन्स अपना मौका पाती हैं
ZEC के रैली ने इसे मार्केट कैप रैंकिंग में मोनेरो को चुनौती दी। कई वर्षों तक, XMR गोपनीयता का डिफ़ॉल्ट विकल्प था। यह तथ्य कि अब Zcash इस ताज के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहा है, जिसे सिर्फ साइफरपंक विचारधारा के बजाय संस्थागत पूंजी द्वारा समर्थित किया जा रहा है, बाजार के इन संपत्तियों के मूल्यांकन के तरीके में एक महत्वपूर्ण परिवर्तन को दर्शाता है।
ZEC के लिए एक संभावित Robinhood सूचीबद्ध होने के चर्चाओं ने अतिरिक्त अनुमानित ईंधन जोड़ा। यदि Robinhood एक गोपनीयता कॉइन को सूचीबद्ध करता है, तो यह ऐसे टोकन को हटाने की उद्योग की प्रवृत्ति से एक महत्वपूर्ण उलटफेर होगा।
इस रैली के साथ ज़कैश के शील्डेड लेनदेन के अपनाये जाने में वृद्धि भी हुई, जिससे लगता है कि मांग केवल अनुमानित नहीं है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
जून 2026 का समायोजन ठीक उसी जोखिम को दर्शाता है। ज़कैश के ऑर्चार्ड शील्डेड पूल में खुलासा किए गए दुर्बलता ने एक पीछे हटने को उत्पन्न किया, जिससे निवेशकों को याद दिलाया गया कि गोपनीयता प्रौद्योगिकी के साथ अपने अद्वितीय तकनीकी जोखिम भी जुड़े होते हैं।
जो लोग इन स्तरों पर ZEC में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं, उनके लिए जोखिम-लाभ की गणना फरवरी में मल्टीकॉइन द्वारा खरीदना शुरू करने के समय की तुलना में काफी बदल गई है। कंपनी ने भीड़ से पहले प्रवेश किया था। अब प्रवेश करने वाले किसी को 100% से अधिक की वृद्धि और 10 बिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण के बाद खरीदना पड़ रहा है, जो बिल्कुल वही स्थिति नहीं है।
प्रारंभिक रैली के दौरान करोड़ों डॉलर के शॉर्ट्स को समाप्त कर दिया गया, जिससे भीड़-शॉर्ट थीसिस अब लगभग पूरी तरह से समाप्त हो चुकी है। भविष्य के लाभों को लिक्विडेशन कैसेड के यांत्रिक बल के बजाय वास्तविक खरीद डिमांड द्वारा चलाया जाना होगा।