माइक्रोप्रोग्राम: दैनिक निवेश बैंक / संस्थागत दृष्टिकोण संकलन
Overseas
1. स्ट्रैटेजिस्ट ने मार्केट बबल के दावों को खारिज किया: "FEMO" स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 को "10,000" तक पहुँचाएगा
एड यार्डेनी, एडेनी रिसर्च के सीनियर मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट, ने अमेरिकी स्टॉक मार्केट में बुलबुला के बारे में चिंताओं को खारिज कर दिया है, और बताया कि वर्तमान रिबाउंड "शक्तिशाली अर्निंग्स मोमेंटम" द्वारा संचालित हो रहा है, न कि अति-व्यापारिक भावनाओं द्वारा। उन्होंने जोड़ा कि यदि अगले कुछ वर्षों में अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी से बच जाती है, तो स्पी 500 का वर्तमान 20 से 22 का भविष्यवादी पीई अनुपात तर्कसंगत प्रतीत होता है। उन्होंने "FEMO" नामक एक नया शब्द बनाया है, जिससे वर्तमान बाजार की वृद्धि को "FOMO" (यानी "मिस करने का डर") से अलग किया जा सके; उन्होंने बताया कि बाद की भावना अक्सर मूलभूत बातों के बजाय आशा और हलचल पर आधारित होती है। यार्डेनी ने स्वीकार किया कि कुछ सेमीकंडक्टर स्टॉक्स के हाल के भयंकर उछाल के कारण, वर्तमान बाजार की प्रवृत्ति "मेल्ट-अप" का महसूस करा रही है। उनका मानना है कि "रोरिंग 2020s" के महान सценारियो में, स्पी 500 2030 से पहले 10,000 स्तर पर पहुंच सकता है, जिसका मतलब है कि इसमें 33% की वृद्धि होगी। यार्डेनी ने कहा कि इस साल अब तक, उन्होंने केवल मार्च में एक ही महत्वपूर्ण मार्केट सेलऑफ़ को देखा है, और समझते हैं कि साल के अंत तक ऐसी सेलऑफ़ की संभावना कम है। FEMO सिद्धांत 2026 में स्पी 500 के 8,250 पॉइंट के लक्ष्य को समर्थन प्रदान करता है, जो ब्लूमबर्ग के पीछे करने वाले एनालिस्ट्स में सबसे पहले स्थान पर है।
2. Capital Economics: विभिन्न केंद्रीय बैंकों द्वारा जल्द ही नीतियों को काफी सख्त करने के बारे में चिंताएँ अतिशयोक्ति प्रतीत होती हैं
केटिंग मैक्रो के अर्थशास्त्रियों ने एक अध्ययन रिपोर्ट में बताया कि ईरान के संघर्ष से महंगाई में लगातार वृद्धि और वैश्विक संकुचन चक्र की शुरुआत होने की चिंता अतिशयोक्ति प्रतीत होती है। उन्होंने कहा कि विकसित अर्थव्यवस्थाओं में महंगाई का स्तर 3% से 4% तक बढ़ने की उम्मीद है, लेकिन श्रम बाजार में कमजोरी, वित्तीय समर्थन में कमी और ब्याज दरों के उच्च प्रारंभिक स्तर के कारण, 2022 से 2023 की अवधि की तुलना में महंगाई के कारण लगातार "दूसरी लहर" के जोखिम कम प्रतीत होते हैं। कई नीति निर्माता ऊर्जा कारकों द्वारा प्रेरित अस्थायी महंगाई में वृद्धि को नज़रअंदाज़ करने की प्रवृत्ति रखते हैं। उनका मानना है कि केवल एक चरम परिदृश्य में, जिसमें होरमुज़ पारे की लंबे समय तक बंदी हो और महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे को गंभीर क्षति पहुंचे, ही स्टैगफ्लेशन की स्थिति उत्पन्न होगी। ये अर्थशास्त्री यह भी जोड़ते हैं कि यदि ऐसा होता है, तो उच्च ऊर्जा मूल्य और सामग्री की कमी के कारण केंद्रीय बैंकों को 2027 तक पुनः ब्याज दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं, जब तक कि आर्थिक विकास में मंदी से नीति में परिवर्तन नहीं होता।
3. ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड बैंक: AI की मांग की उम्मीद के कारण तांबे की कीमतें बढ़ीं, जबकि मध्य पूर्व की स्थिति और टैरिफ के खतरे ने बेसिक धातुओं के समग्र प्रदर्शन को दबाया
एशियाई सुबह के ट्रेडिंग में तांबे की कीमतें बढ़ीं, जिसमें लंदन मेटल एक्सचेंज (LME) के तीन महीने के तांबे के फ्यूचर्स में 0.2% की वृद्धि हुई और यह $13,554 प्रति टन हो गया। ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड बैंक के अनुसंधान विश्लेषकों ने एक रिपोर्ट में कहा कि वैश्विक कृत्रिम बुद्धिमत्ता के उत्साह के समर्थन में, मांग के भविष्य के प्रति बाजार का दृष्टिकोण पुनः सकारात्मक हो गया है, जिससे तांबे की कीमतों को लाभ हुआ है। विशेष रूप से, ऑस्ट्रेलिया में बिजली अवसंरचना में तांबे के उपयोग में वृद्धि हो रही है, जिसमें ट्रांसमिशन लाइनों और विद्युत उपकरणों के क्षेत्र शामिल हैं, जो तांबे की कीमतों के बढ़ने के सकारात्मक परिदृश्य को मजबूत करता है। हालाँकि, समग्र रूप से, मूलभूत धातुओं की दिशा में असमानता है, क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच कठिन शांति वार्ता के संकेतों से बाजार का मनोबल प्रभावित हुआ है, और मध्य पूर्व के संघर्ष का शीघ्र समाप्त होना संभव नहीं है। ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड बैंक ने यह भी संकेत दिया है कि संभावित टैरिफ़ प्रावधानों के पहले संयुक्त राज्य अमेरिका में तांबे के आयात में वृद्धि हुई है, जिससे वैश्विक आपूर्ति में संकुचन की चिंता पैदा हुई है।
देशी
1. CITIC Securities: "अनुकूलन करना AI" बाजार के सभी हिस्सेदारों के लिए चुनौती है, और अगले चरण का मुख्य विषय और अवसर है
सिंहुआ सेक्युरिटीज के 2026 के कैपिटल मार्केट फोरम में, मुख्य ए-शेयर स्ट्रैटेजिस्ट जियू शियांग ने कहा कि AI युग में, नागरिकों का व्यापक रूप से बाजार में भाग लेना एक प्रवृत्ति है, लेकिन अवसर छूटने और गलतियाँ करने की लागत बढ़ रही है, जिसका अर्थ है कि आक्रामक और सावधानीपूर्वक निवेशक दोनों एक साथ मौजूद हैं और बढ़ रहे हैं, और बारेल संरचना लंबे समय तक बनी रहेगी। दूसरे छमाही की पोर्टफोलियो रणनीति "AI+एनर्जी केमिकल्स" की नई बारेल संरचना है, जहाँ AgenticAI मांग को बढ़ाता है और मध्य पूर्व की सप्लाई चेन में बाधा पूर्ति को कम करती है—ये इस साल अप्रत्याशित मांग-पूर्ति के अंतर और लाभ प्राप्ति के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्र हैं। "AI के साथ अनुकूल होना" समग्र आर्थिक और बाजार हितधारकों के सामने की चुनौती है, और यह अगले चरण का मुख्य प्रवाह और अवसर भी बनता जा रहा है, जिसका मुख्य सार है—आंतरिक प्रतिस्पर्धी लाभ को लगातार मजबूत करना और बढ़ाना।
2. CITIC Securities: माइनिंग स्तर पर विघ्न फिर से शुरू, अल्यूमिनियम सेक्टर के अवसर की अभी भी सिफारिश करें
सिनोइंग सेक्योरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, गिनी सरकार जून में बॉक्साइट नियमन नीति तय करने की योजना बना रही है, जिससे बॉक्साइट आपूर्ति संकुचन का जोखिम बढ़ रहा है, जिससे बॉक्साइट और ऑक्साइड अल्यूमिनियम की कीमतें स्थिर हो सकती हैं और उच्च बॉक्साइट और ऑक्साइड अल्यूमिनियम स्वापर्याप्ति वाली मजबूत अल्यूमिनियम कंपनियों को लाभ होगा। इलेक्ट्रोलिटिक अल्यूमिनियम के घरेलू स्टॉक में तेजी से कमी आ रही है, जबकि विदेशों में कमी का जोखिम बना हुआ है, इसलिए अल्यूमिनियम सेक्टर में कम कीमत पर निवेश के अवसर की सिफारिश जारी है। मजबूत संसाधन, उच्च विकास और उच्च लाभांश के निवेश मार्ग को प्राथमिकता दी जा रही है।
3. CITIC Construction Investment: Hidden inventories becoming visible, lithium prices decline; strong downstream restocking may support a rebound
सिनजियान ट्रेडिंग रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, जब बाजार में नए सामान की मांग द्वारा अधिकांश मात्रा अवशोषित हो गई, तो बाजार के अदृश्य पुराने स्टॉक धीरे-धीरे स्पष्ट होने लगे। SMM ने स्टॉक संरचना को समायोजित किया है और व्यापारियों और सेल के नमूना स्टॉक में वृद्धि की है, जिससे व्यापारियों के अदृश्य स्टॉक और सेल फैक्ट्रियों के ग्राहक-प्रदान किए गए भंडार स्पष्ट हो गए। नए नमूने का हालिया साप्ताहिक स्टॉक 13.7 लाख टन है, जो साप्ताहिक रूप से 0.8% कम है, जबकि पुराने नमूने का साप्ताहिक स्टॉक 10.1 लाख टन है, जो 1.2% कम है। सप्ताह के दौरान, मूल्य में अतिरिक्त गिरावट के साथ, क्रय करने की इच्छा अधिक मजबूत हो गई है, स्टॉक भरने की इच्छा धीरे-धीरे बढ़ रही है, और क्रय गतिविधि सक्रिय है। इस सप्ताह कार्बोनेट लिथियम का उत्पादन हल्का कम हुआ, मुख्यतः लिथियम-स्पेनेन प्रोडक्शन लाइन की मरम्मत के कारण, मई-जून में कच्चे माल की कमी के कारण उत्पादन में कमी की उम्मीद है। निचले स्तर पर, निचले स्तर पर, पुनः प्रचलन प्रदान करता है, और लिथियम मूल्यों में अल्पकालिक संतुलन की प्रवृत्ति है।
4. Huatai Securities: AI चेन और ऊर्जा औद्योगिक उद्यमों के लाभ को आगे बढ़ा रहे हैं
हुआटाई सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, अप्रैल में औद्योगिक उद्यमों के लाभ वृद्धि दर मार्च की 15.8% की तुलना में बढ़कर 24.7% हो गई, जिसमें मूल्य सूचकांकों में सुधार ने कंपनियों के लाभ में आगे की वृद्धि को बढ़ावा दिया, और मुद्रास्फीति स्तर में वृद्धि की लचीलापन अधिक है, लेकिन AI श्रृंखला के बाहर के मध्यम और निचले स्तर के उद्यमों के लाभ में सीमित कमी आई है, जो लागत दबाव के प्रभाव में वृद्धि को दर्शाती है। अप्रैल में तेल की कीमतों में आगे वृद्धि से पेट्रोलियम प्रसंस्करण और रसायन उत्पादों के लाभ में निरंतर सुधार हुआ, साथ ही, वैश्विक AI निवेश की मजबूत मांग के कारण, इलेक्ट्रॉनिक्स और कंप्यूटर उद्योग लाभ और आय वृद्धि का सतत नेतृत्व कर रहा है, लेकिन अन्य मध्यम और निचले स्तर के क्षेत्रों की लाभ वृद्धि अभी भी कमजोर है—औद्योगिक उद्यमों के लाभ वृद्धि दर मार्च की 15.8% से 24.7% पर पहुंच गई, जिसमें मात्रा और मूल्य दोनों का योगदान हुआ, आय वृद्धि दर मार्च की 4.5% से 5.8% पर बढ़ी, और मुनाफा मार्जिन (मौसमी समायोजित) मार्च की 5.7% से 5.8% पर बढ़ा। साथ ही, क्षेत्रीय भिन्नता अधिक तीव्र हुई—ऊपरी क्षेत्रों का समग्र लाभ वृद्धि पर योगदान मार्च के 3.8 प्रतिशत बिंदुओं से 2.1 प्रतिशत बिंदुओं से बढ़कर 5.9 प्रतिशत बिंदुओं पर पहुंचा, मध्यम-निचले स्तर के क्षेत्रों में, कंप्यूटर संचार समग्र औद्योगिक उद्यमों के लाभ वृद्धि पर 6.8 प्रतिशत बिंदुओं का, कॉपर स्मेल्टिंग 4.7 प्रतिशत बिंदुओं का, और रसायन उत्पाद 6.1 प्रतिशत बिंदुओं का, सभी मिलकर 17.5 प्रतिशत बिंदुओं का योगदान करते हैं, हालाँकि, अन्य क्षेत्र,खासकर स्थानीय मांग से संबंधित निचले स्तर के निर्माण, हज़ामा, प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंस्कृत प्रसंস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রসংস্কৃত প্রশাসনিসমিতি।
5. Guojin Securities: कोयला और बिजली के संपत्ति सुरक्षा मूल्य ने मूल्यांकन के स्थान को खोल दिया है
गोल्डन सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, कोयले की कीमत Q5500 830 युआन/टन पर स्थिर है, जो पिछले वर्ष की तुलना में 217 युआन अधिक है। शान्सी में सुरक्षा नियंत्रण के कारण अल्पकालिक कोयला मूल्य और बढ़ सकते हैं, कुछ प्रांतों में बिजली की मूलभूत कीमत ऊपर उठ रही है, और निम्न स्तर से उलटफेर की उम्मीद है। Q1 में थर्मल पावर का प्रदर्शन मजबूत रहा, बाजार-आधारित व्यापार और क्षमता बिजली मूल्य ने लंबी अवधि के समझौते के नीचे जाने का सामना किया। Q2 में प्रदर्शन के निम्न स्तर की पुष्टि के बाद प्रति तिमाही सुधार की उम्मीद है, वर्षा के मौसम में हाइड्रोलिक स्थिति में सुधार से मात्रा और कीमत दोनों में वृद्धि होगी, और लाभांश दर में निवेश मूल्य स्पष्ट है। कैलकुलेशन-एनर्जी एकीकरण बिंदु-आधारित से क्षेत्रीय स्तर पर विस्तारित हो रहा है, ऊर्जा सुरक्षा के तर्क के तहत निर्माण क्षेत्र में वापसी से मांग में वृद्धि होगी, और कोयला और बिजली संपत्ति की सुरक्षा मूल्य के कारण मूल्यांकन का स्थान खुलता है। प्रमुख कंपनियों का लाभांश आधार मजबूत है, जो हमला और रक्षा दोनों में समर्थ हैं, और अब निवेश का समय है।
6. यांग्ज़े सेक्युरिटीज: वित्तीय क्षेत्र की प्रकृति दीर्घकालिकता है, "कोई भी महान संस्थान ट्रेंड्स का पीछा करके सफल नहीं हो सकता"
28 मई को, चांगजियांग सेक्युरिटीज 2026 मिड-यीयर स्ट्रैटेजी मीटिंग में, चांगजियांग सेक्युरिटीज के पार्टी कमेटी के उपाध्यक्ष और प्रबंध निदेशक लियु युआनरुई ने वित्तीय उद्योग की प्रकृति के बारे में अपने गहन विचार साझा किए: "वित्त, सभी उद्योगों की तरह, मूल रूप से दीर्घकालिकता है।" लियु युआनरुई ने इस निर्णय को तीन पहलुओं से समझाया: बैंक विश्वास का संचालन करते हैं, जिसके लिए दस सालों तक स्थिरता की आवश्यकता होती है; एएमसी विश्वास का संचालन करते हैं, जो लंबे समय तक चक्रों को पार करने के प्रदर्शन से जुड़ा है; और निवेश अनुसंधान निर्णय का संचालन करता है, जिसकी प्रतिष्ठा एक-एक करके मजबूत अनुसंधानों के संचय से बनती है। उन्होंने स्पष्ट रूप से कहा, "कोई भी महान वित्तीय संस्थान, ट्रेंड्स का पीछा करके सफल नहीं हुआ है।" "वास्तविक रूप से मूल्यवान चीजें, समय के साथ पोषित होने के लायक हैं।" लियु युआनरुई ने बफेट के शब्दों का हवाला देते हुए, "सोचिए कि आप अपनी मृत्यु सूचना में क्या पढ़ना चाहेंगे, और फिर उसके योग्य जीवन जीइए," कहा कि दीर्घकालिकता केवल एक निवेश पद्धति ही नहीं, बल्कि एक जीवनशैली का चयन है।
7. CICC: इस और अगले वर्ष प्रमुख शहरों में घरों की कीमतों का स्थिरीकरण का मोड़ आने की संभावना है
मिडलैंड कैपिटल की रिपोर्ट के अनुसार, इस और अगले वर्ष प्रमुख शहरों में घरों की कीमतों के स्थिरीकरण का मोड़ आने की संभावना है। मिडलैंड कैपिटल ने 2026 के लिए द्वितीयक घर बिक्री के क्षेत्रफल के दृष्टिकोण को ऊपर उठाया है और नए घरों की बिक्री और निवेश के लिए पहले के दृष्टिकोण को बरकरार रखा है। मिडलैंड कैपिटल ने द्वितीयक घरों के लिस्टिंग के समाप्त होने की अवधि और कुल आवासीय आपूर्ति-मांग के आधार पर अधिक शहरों में कीमतों के मोड़ का आकलन किया है, और 2026 में कुछ शहरों में कीमतों का सापेक्षिक स्थिरीकरण का मोड़ आने की उम्मीद है, जबकि 2027 तक यह मुख्य शहरों के स्टॉक स्थिति में सुधार होने के क्षेत्र में फैल सकता है।
8. CICC Wealth Futures: सोने की अस्थिरता और कमजोरी का रुझान अपरिवर्तित रहा
सोना अस्थिरता के साथ गिर रहा है, जो अपेक्षित गतिविधि के अनुरूप है। हम मानते हैं कि बाजार में "अमेरिका-ईरान समस्या पर कोई औपचारिक समझौता नहीं हुआ है, और भविष्य में तेल की कीमतों में वृद्धि का खतरा बना रहेगा" के प्रति अत्यधिक कम अपेक्षाएँ हैं। रणनीतिक भंडार को समाप्त करने और उपभोक्ताओं द्वारा उच्च तेल कीमतों को स्वीकार करने के संदर्भ में, कच्चे तेल की कीमतों में आगे वृद्धि की संभावना है, जो अमेरिकी मुद्रास्फीति के लिए अच्छी खबर नहीं है, और सोने की अस्थिर, कमजोर प्रवृत्ति अपरिवर्तित रही है।