- अमेरिकी बाजार मूल्यांकन का सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के साथ 238% का रिकॉर्ड स्तर पहुंच गया, जहां $75.7 ट्रिलियन के स्टॉक्स के खिलाफ $31.8 ट्रिलियन की अर्थव्यवस्था है।
- शीर्ष 10 स्टॉक अब S&P 500 का 41% हिस्सा बनाते हैं, जो 2000 में डॉट-कॉम शिखर के 27% से अधिक है।
- टेक पोजिशनिंग 16 वर्षों के 97वें प्रतिशतक तक पहुँच गई है, जिससे यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं तो हिंसक लिक्विडेशन का खतरा बढ़ जाता है।
अमेरिकी स्टॉक बाजार का कुल मूल्य बढ़कर $75.7 ट्रिलियन हो गया है, जिससे बाजार पूंजीकरण का सकल घरेलू उत्पाद (GDP) अनुपात एक रिकॉर्ड 238% हो गया है। पूरा अमेरिकी अर्थव्यवस्था वार्षिक रूप से लगभग $31.8 ट्रिलियन का उत्पादन करता है। अब स्टॉक बाजार का मूल्य इससे दो और आधा गुना है।
इसकी चरम स्थिति के बारे में संदर्भ:
- अनुपात डॉट-कॉम बुलबुले के शिखर 148% से 90% बिंदु ऊपर है
- 2008 से, अमेरिकी स्टॉक बाजार ने मूल अर्थव्यवस्था की तुलना में पाँच गुना दर से विकास किया है
- अनुपात 30 मार्च को S&P 500 के निम्न स्तर के बाद 38 प्रतिशत अंक बढ़ गया है
एस एंड पी 500 अब वह नहीं है जिसके बारे में अधिकांश लोग सोचते हैं
अब शीर्ष 10 स्टॉक सम्पूर्ण S&P 500 का 41% बनाते हैं, जो बाजार के 145 वर्षों के इतिहास में कभी दर्ज नहीं किया गया है। पिछला रिकॉर्ड डॉट-कॉम शिखर पर 27% था।
शीर्षक लाभों के नीचे, बाजार प्रदर्शन अब सूचकांक में व्यापक रूप से नहीं, बल्कि केवल AI स्टॉक्स में भारी रूप से केंद्रित हो गया है।
27 फरवरी से, एस एंड पी 500 में 7.34% की वृद्धि हुई है, लेकिन AI स्टॉक्स को बाहर रखने पर उसी अवधि के दौरान सूचकांक लगभग समान (0%) रहा है।
सांकेतिकता बिक्री के दौरान भी स्पष्ट है। जब शुक्रवार को S&P 500 2.64% गिरा, तो अन्य 493 गैर-AI कंपनियाँ केवल 0.02% ही बदलीं, जिससे यह दर्शाया जाता है कि गिरावट मुख्य रूप से AI स्टॉक्स में एक साथ बिक्री के कारण हुई।
आज कोई भी S&P 500 सूचकांक फंड खरीद रहा है, वह 500 अमेरिकी कंपनियों के प्रति विविधता वाली निवेश नहीं कर रहा है। वे AI पर एक केंद्रित बेट लगा रहे हैं, चाहे वे इसका एहसास करें या न करें।
पोजिशनिंग समस्या
बड़े कैप टेक में निवेशकों की स्थिति 1.0 अंक तक पहुँच गई है, जो पिछले 16 वर्षों में सभी पाठ्यांकों की तुलना में 97% से अधिक है। यह मार्च के अंत में बाजार के निचले स्तर पर -0.4 अंक से तीव्र पलटाव है।
मैक्रो अल्फा के विश्लेषकों ने जोखिम को समझाते हुए नोट किया कि जब बाजार का 97% भाग ट्रेड के एक ही पक्ष पर स्थित हो, तो सवाल यह बन जाता है: खरीदने के लिए कौन बचा है? जवाब है कोई नहीं।
उस स्तर पर सांद्रता के साथ, कोई भी कैटलिस्ट जो बिक्री को बाधित करता है, एक व्यवस्थित रोटेशन नहीं बनाता। यह एक लिक्विडेशन उत्पन्न करता है।
विशिष्ट ट्रिगर जिसे विश्लेषक देख रहे हैं:
- वास्तविक लाभ बढ़ने से लंबी अवधि वाले AI स्टॉक्स की कीमतें तुरंत पुनः निर्धारित हो जाएंगी
- एक पूंजी की लागत के झटके से ये सभी नाम एक साथ प्रभावित होते हैं, एक के बाद एक नहीं
- अभी स्मार्ट मनी को रिटेल मोमेंटम खरीददारों को चुपचाप वितरित किया जा रहा है
ऐतिहासिक समानता
डॉट-कॉम की तुलना अवगुण्य है। 2000 में, शीर्ष 10 स्टॉक्स ने S&P 500 का 27% हिस्सा दर्शाया। जो आगे हुआ:
- S&P 500 अगले दो वर्षों में 50% गिर गया
- उसी अवधि के दौरान, डॉज जोन्स, जिसमें कम टेक केंद्रितता है, केवल 37% गिरा
जिस अंतर का समर्थन करने वाले दल द्वारा उल्लेख किया जाता है, वह यह है कि आज की तकनीकी कंपनियाँ वास्तविक आय उत्पन्न करती हैं, जबकि अनुमानित डॉट-कॉम व्यवसाय ऐसा नहीं करते। प्रतिवाद यह है कि मूल्यांकन पहले से ही भविष्य के वर्षों की वृद्धि को समेट लेते हैं।
संबंधित:कैसे SIREN AI मेमकॉइन से बूम-एंड-बस्ट बन गया
उत्तरदायित्व का अस्वीकरण: इस लेख में प्रस्तुत जानकारी केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। यह लेख वित्तीय सलाह या किसी भी प्रकार की सलाह नहीं है। कॉइन एडिशन उल्लेखित सामग्री, उत्पादों या सेवाओं के उपयोग के परिणामस्वरूप हुए किसी भी नुकसान के लिए जिम्मेदार नहीं है। पाठकों को कंपनी से संबंधित कोई भी कार्रवाई करने से पहले सावधानी बरतने की सलाह दी जाती है।