Discussion hebdomadaire Reddit sur les actions populaires : RKLB/LUNR/ASTS en baisse, le secteur spatial vaut-il encore la peine ?

Auteur : David, Shenchao TechFlow

Les actions qui connaissent une hausse de la discussion sur les sous-communautés Reddit ne sont pas nécessairement à acheter, mais elles attirent certainement l'attention, car les discussions sont souvent accompagnées de catalyseurs.

Nos outils de surveillance analysent quotidiennement les variations du volume de discussions et la répartition des émotions sur plusieurs communautés de actions principales de Reddit, afin d'extraire les signaux anormaux pour une analyse approfondie.

Les signaux les plus discutés la semaine dernière se sont concentrés sur le secteur spatial :

SPCE (Virgin Galactic) affiche 2 828 discussions en 24 heures, en tête du classement de popularité ; simultanément, les discussions sur RKLB (Rocket Lab) ont augmenté de 3,3 fois, tandis que LUNR (Intuitive Machines) et ASTS (AST SpaceMobile) apparaissent fréquemment dans les sujets tendance.

Ces quatre actions sont souvent regroupées sur Reddit, car ce sont parmi les rares titres purs liés à l'espace accessibles aux investisseurs particuliers. Pendant que SpaceX n'est pas cotée, ces actions servent de substituts pour les particuliers souhaitant investir dans le thème « spatial ».

Actuellement, sur la communauté Reddit dédiée aux actions américaines, les discussions courantes portent sur « Quelles entreprises me manquent-elles dans mes investissements thématiques spatiaux ? », ce qui reflète en partie l'effet de contagion émotionnelle de SpaceX et l'attente des investisseurs particuliers étrangers selon laquelle elle va stimuler le concept spatial et les inciter à s'y positionner à l'avance.

Selon la tendance actuelle de plusieurs actions, des mouvements complètement opposés se sont produits au sein du même secteur : SPCE a bondi de 22 % en une journée, tandis que RKLB a chuté de 15 %, LUNR de 13 % et ASTS de 7 %.

Ainsi, dans les discussions actuelles, SPCE attire une nouvelle attention grâce à son potentiel de profit, tandis que RKLB/LUNR/ASTS suscitent des débats liés à l'anxiété des détenteurs existants face à la baisse ou aux pertes.

Si vous suivez également le secteur spatial ou détenez des positions correspondantes, l'analyse ci-dessous sur les récents mouvements de ces 4 actions américaines pourrait vous aider dans votre prise de décision.

Outre $SPCE, ce recul des actions spatiales a été causé par au moins trois événements négatifs survenus la même semaine.

La fusée de Blue Origin a explosé.

Blue Origin, l'entreprise spatiale fondée par Jeff Bezos, possède un lanceur lourd appelé New Glenn, qui concurrence sur le même marché le Falcon Heavy de SpaceX et le Neutron en développement par Rocket Lab. Le 29 mai, New Glenn a explosé lors d'un test de mise à feu statique à Cap Canaveral, entraînant une immédiate interdiction de vol imposée par la FAA (Federal Aviation Administration, l'agence américaine chargée d'approuver tous les lancements commerciaux).

Cet événement a le plus grand impact sur $ASTS :

L'entreprise prévoit de lancer 45 à 60 satellites d'ici la fin de l'année ; Blue Origin est l'un des principaux fournisseurs de lancement, et l'arrêt des vols a directement supprimé une voie de lancement.

$RKLB n'est pas lancé par New Glenn, mais son concurrent en développement interne, Neutron, a fait prendre conscience aux investisseurs que la construction de fusées peut effectivement exploser. L'autre action spatiale, $LUNR, a été touchée, ce qui ressemble davantage à un effet de contagion sectorielle.

Mais $SPCE en a profité. Virgin Galactic opère dans le tourisme spatial suborbital, en concurrence directe avec le New Shepard de Blue Origin. Après l'explosion de New Glenn, les fonds du marché ont quitté les actions liées à Blue Origin et une partie ont afflué vers SPCE. De plus, la capitalisation boursière de SPCE est relativement faible, ce qui rend ses prix plus sujets à de fortes fluctuations.

SpaceX fixera son prix d'IPO au plus tôt le 11 juin.

Le fichier S-1 de SpaceX a été soumis de manière confidentielle en avril, avec une évaluation cible de 1,8 billion de dollars et une collecte de fonds pouvant atteindre 75 milliards de dollars, ce qui pourrait être le plus grand IPO de l'histoire de Wall Street. Au cours des dernières années, RKLB, LUNR et ASTS ont été très recherchés, en partie parce que SpaceX n'était pas cotée, offrant ainsi aux petits investisseurs les seules opportunités d'accéder au secteur spatial. Maintenant que le moment est venu, une partie des fonds se déplacera naturellement des alternatives vers SpaceX.

Les insiders vendent eux-mêmes.

Les données publiques montrent que Peter Beck, PDG de RKLB, a vendu environ 2,51 million d'actions au cours des six derniers mois, réalisant environ 142 millions de dollars. Le président, le COO et le conseiller juridique général ont également réduit leurs positions récemment, pour un montant total d'environ 18 millions de dollars.

Une partie est prévue dans le cadre d'un plan 10b5-1 (un arrangement de vente prédéfini conforme pour les PDG), mais la fenêtre a été choisie près des sommets historiques. Au cours de la dernière année, RKLB a augmenté de 412 %, ASTS de 437 % et LUNR de 267 %, ce qui signifie que les bénéfices étaient déjà relativement liquides.

Les petits investisseurs ont tendance à acheter et vendre SPCE, RKLB, LUNR et ASTS comme un seul secteur, mais les activités, les stades de revenus et les profils de risque de ces quatre entreprises sont totalement différents.

Comme on peut le voir dans le tableau ci-dessus, RKLB est le seul parmi les quatre à générer un revenu réel et à enregistrer une croissance accélérée.

En examinant les revenus du premier trimestre de plusieurs entreprises, les revenus de RKLB ont été générés case par case, en hausse de 63,5 % en glissement annuel, dépassant les attentes des analystes. Bien que les chiffres de LUNR soient à peu près similaires, la majeure partie provient de l'acquisition cette année d'une entreprise, Lanteris, pour 800 millions de dollars, dont les revenus ont été intégrés. Excluant cette partie, la croissance interne n'est pas aussi forte, et les revenus finaux restent inférieurs de 9 % aux attentes des analystes.

ASTS et SPCE sur ce graphique, les barres sont presque invisibles ; leur chiffre d'affaires est négligeable par rapport aux deux premiers.

Rocket Lab est la deuxième plus grande entreprise de fusées américaine. Sa fusée légère Electron, développée en interne, a effectué plus de 50 lancements et elle conçoit également des plateformes de satellites et des composants spatiaux vendus à la NASA, au Département de la Défense et à des clients commerciaux. Les revenus gouvernementaux et commerciaux représentent chacun la moitié du total, avec une structure de clients beaucoup plus diversifiée que celle des trois autres.

La fusée moyenne Neutron actuellement en développement par l'entreprise est la variable majeure actuelle. Neutron est positionnée comme un concurrent direct du Falcon 9 de SpaceX ; en cas de succès de son premier vol, RKLB passera du statut de « fournisseur de lancements petits » à celui de « seule entreprise cotée capable de lancer des charges moyennes en dehors de SpaceX ». Le premier vol est prévu pour le Q4 2026, mais il a déjà été reporté deux fois (en raison d'un échec lors des tests du réservoir du premier étage). Cela signifie que les espaces de valorisation en cas de succès ou d'échec sont totalement différents.

Les chiffres financiers du Q1 de cette entreprise sont visibles dans le tableau suivant. Voici trois éléments non visibles dans le tableau :

Premièrement, parmi les commandes en cours de 2,2 milliards de dollars, une commande de 816 millions de dollars pour des satellites SDA (Space Development Agency) constitue la plus grande commande unique de l'histoire de Rocket Lab, démontrant que l'entreprise est en train de passer d'un fournisseur de lancements à un « fournisseur spatial complet ».

Deuxièmement, cinq contrats d'émission exclusifs Neutron ont été signés au Q1, et des clients ont déjà réservé avant même le lancement de la fusée, ce qui renforce la confiance du marché en Neutron.

Troisièmement, le PDG Peter Beck a réalisé un retrait de 142 millions de dollars au cours des six derniers mois ; bien qu'il s'agisse d'un plan 10b5-1, ce niveau de réduction n'est pas négligeable dans l'industrie aérospatiale.

Sur le plan de la valorisation, le P/S forward de l'entreprise est d'environ 80. Ce multiple suppose trois hypothèses : le succès de Neutron, une continuité de la croissance des commandes de défense et une expansion persistante de la marge brute. La défaillance de l'une quelconque de ces hypothèses pourrait rendre cette valorisation insoutenable.

Dans l'ensemble, le prix actuel de 122 $ intègre déjà largement les bonnes nouvelles ; si le prix revenait à la fourchette de 96 $ à 102 $ (autour de la moyenne mobile sur 50 jours), le rapport risque/rendement serait bien plus favorable.

Orientation du marché : haussière, mais il est possible d'attendre un meilleur prix. Les catalyseurs clés sont l'avancement du premier vol de Neutron au Q4 et les résultats du Q2 du 6 août.

Nous pouvons regrouper les indicateurs financiers clés de ces 4 actions spatiales populaires pour une visualisation plus intuitive :

LUNR : un chiffre d'affaires de 187 millions $ triplé, mais principalement acheté

Intuitive Machines a transporté des équipements pour la NASA à la surface de la Lune, en tant que principal sous-traitant du programme CLPS (Commercial Lunar Payload Services) de la NASA. Bien que les chiffres de chiffre d'affaires du Q1 aient triplé, cet écart s'explique principalement par l'acquisition de 800 millions de dollars de Lanteris et son intégration ; le taux de croissance organique est bien inférieur aux 199 % suggérés.

D'autre part, les revenus ont été inférieurs de 9 % aux attentes, et l'EPS a été quatre fois plus faible que prévu.

La mission d'atterrissage lunaire IM-3 au second semestre est un point décisif. L'atterrisseur IM-1 s'est renversé, IM-2 a atterri mais avec une communication limitée. Si IM-3 réussit un atterrissage doux au pôle sud de la Lune, les contrats suivants de la NASA sont assurés ; en cas d'échec, toute l'histoire en est compromise.

Un ratio cours/ventes forward de 6,4 fois semble le plus abordable, mais la marge brute n'est que de 19 % ; un faible P/S ne signifie pas nécessairement une sous-évaluation. Le prix cible des analystes est de 40,78 $, et le prix actuel de 38,21 $ est déjà très proche.

Orientation du marché : neutre à baissier, attendons les résultats de IM-3.

ASTS : la plus grande histoire, mais l'arrêt des vols de Blue Origin bouleverse directement le scénario

AST SpaceMobile construit un réseau de stations de base spatiales permettant aux téléphones mobiles standards de se connecter directement aux satellites sans modification. Le marché potentiel comprend 4 milliards de personnes sans couverture réseau ; AT&T et Verizon ont signé des accords de collaboration, et la FCC a délivré les autorisations nécessaires.

Le cadre de l'histoire n'est pas problématique ; le problème réside probablement dans le rythme d'exécution. Pour réaliser une couverture significative, 45 à 60 satellites BlueBird doivent être lancés d'ici la fin de l'année, mais les deux accidents de Blue Origin ont directement supprimé un canal de lancement.

L'analyste satellite Tim Farrar a averti que seules 3 à 5 lancements réels de Falcon 9 seront possibles cette année. Deutsche Bank a abaissé son évaluation à Hold, et le prix cible moyen des analystes s'élève à 82,24 $, soit 22 % de moins que le prix actuel.

Avec 3,5 milliards de dollars en trésorerie, l'entreprise ne manque pas de fonds à court terme, mais son P/S forward à 177 suppose déjà que tous les satellites seront lancés à l'heure prévue.

Orientation du marché : Risque élevé, attendez que le calendrier de relance de Blue Origin soit clarifié avant de considérer.

SPCE : La plus discutée sur Reddit, méfiez-vous du short squeeze

Virgin Galactic propose des voyages spatiaux suborbitaux à 750 000 $ le billet. Après avoir suspendu les vols commerciaux en 2024, l'entreprise se concentre sur le développement du vaisseau Delta, avec des tests de planeur prévus au T3 et des tests de propulsion au T4. Le chiffre d'affaires du T1 s'élève à 1,5 million $ (et non 150 millions), avec une capitalisation boursière de 760 millions $.

Cette forte hausse a été alimentée par un incident impliquant un concurrent de Blue Origin, un ratio de ventes à découvert de 23,2 % déclenchant un short squeeze, ainsi que par la FOMO des particuliers, avec un volume de trading atteignant 12 fois le niveau quotidien et déclenchant un circuit breaker de volatilité en cours de session.

L'RSI a atteint 90 (cet indicateur oscille entre 0 et 100 ; au-delà de 70, il est considéré comme suracheté, et 90 correspond à un état extrême...).

Évaluation du courant : À éviter. Aucun soutien de revenus, aucun calendrier de rentabilité. Le plus haut volume de discussions sur Reddit ne signifie pas la plus haute valeur d'investissement.

Répondre à la question du titre de l’article : Nous pensons que ce n’est pas encore le moment idéal, mais si le prix continue de baisser, RKLB pourrait approcher une zone d’entrée raisonnable.

L'explosion de Blue Origin est un facteur négatif réel (impact direct sur le programme de lancement d'ASTS), tandis que le IPO de SpaceX constitue un choc à court terme sur la liquidité (la popularité du secteur pourrait même augmenter après la cotation) ; le dégagement de bénéfices à un niveau élevé est en soi sain.

La logique à long terme du secteur n'est pas rompue, mais la tarification à court terme a effectivement devancé les fondamentaux.

Si l'on doit absolument les classer, RKLB est le seul qui mérite d'être suivi sérieusement : 2,2 milliards de dollars d'ordres, une marge brute de 43 %, des résultats systématiquement dépassés ; après le passage de SpaceX en bourse, sa rareté en tant que « seule entreprise spatiale verticale cotée » devient encore plus marquée.

Mais le prix actuel de 122 $ pourrait encore être élevé ; une fourchette de 96 $ à 102 $ semble plus raisonnable.

-----

Cet article est basé sur des informations publiques et une analyse indépendante, à titre informatif uniquement, et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investissements comportent des risques ; entrez sur le marché avec prudence.

Sources de données : Yahoo Finance · Dépôt SEC · TradingView · Reddit/ApeWisdom · Stocktwits · CNBC · TipRanks · Simply Wall St

Étude des courants · TideResearch · 2 juin 2026