Mars Finance rapporte que, le 10 juin, le marché a été pendant un an axé sur la question « quand les taux seront-ils réduits », mais les données récentes poussent les investisseurs à se poser une autre question : si l’inflation reprend de la vigueur tandis que l’économie et l’emploi restent solides, les principales banques centrales mondiales devront-elles revenir à une trajectoire de hausse des taux ? Le CPI américain de mai, qui sera publié ce soir, deviendra un point de vérification clé. Le marché anticipe un taux de croissance annuel à 4,2 %, marquant la première fois en près de trois ans que ce chiffre dépasse à nouveau les 4 %. Il est à noter que cette poussée inflationniste ne se limite plus simplement à la hausse des prix de l’énergie ; l’énergie, les droits de douane et les coûts des services exercent simultanément une pression sur les prix, tandis que la croissance des salaires reste en retard par rapport à l’inflation, ce qui signifie que le pouvoir d’achat réel continue d’être érodé. Pour la Réserve fédérale, ce qui mérite une vigilance particulière n’est pas tant une donnée mensuelle isolée que la question de savoir si les attentes inflationnistes ne commencent pas à échapper à tout contrôle. Plus important encore, le marché des obligations a déjà intégré cette hypothèse. Des options SOFR au marché des obligations américaines, de nombreux fonds parient sur une possible remontée des taux par la Fed dès septembre. Les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont continué d’augmenter récemment, reflétant une acceptation croissante du scénario d’un « taux plus élevé plus longtemps » ou même d’une « hausse limitée des taux ». C’est là la raison fondamentale de l’accentuation de la volatilité récente sur les actions technologiques, l’or et les marchés cryptos : le marché ne craint pas une récession économique, mais une remontée des coûts du financement. Parallèlement, le marché anticipe presque unanimement que la Banque du Japon augmentera ses taux de 25 points de base à 1 % la semaine prochaine, atteignant ainsi le niveau le plus élevé depuis 1995, et qu’une nouvelle hausse est même possible en octobre. Si le Japon entre officiellement dans une période de hausse des taux, cela signifie que la politique ultra-accommodante qui a soutenu la liquidité mondiale pendant plus d’une décennie est en train d’être progressivement retirée. Lorsque les États-Unis, le Japon et l’Europe commencent tous à discuter d’un resserrement de leur politique monétaire, la hausse des coûts du financement mondial ne sera plus un problème national isolé, mais une réévaluation globale de la liquidité. Pour le marché cryptographique, la variable majeure reste actuellement la liquidité. Lorsque le marché commence à trader la synchronisation des resserrements monétaires des banques centrales mondiales, la montée continue des rendements obligataires et l’effet d’aspiration des fonds provoqué par le financement massif du secteur de l’IA, les actifs à haut risque feront face à une évaluation encore plus stricte. Les données du CPI de ce soir refléteront non seulement le niveau d’inflation, mais pourraient également constituer un tournant décisif dans la détermination de la direction du prix des actifs mondiaux pour le second semestre.
Analyste de Bitunix : Les données de l'IPC de mai pourraient renforcer les attentes de hausse
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Résumé
L'analyste de Bitunix met en avant les données de l'IPC de mai comme un facteur clé pouvant pousser les banques centrales vers de nouveaux relèvements des taux. La hausse des coûts de l'énergie, des tarifs douaniers et des services alimente l'inflation, tandis que la croissance des salaires reste faible. Les attentes du marché incluent désormais une possible hausse des taux par la Fed dès septembre. Le Japon pourrait également relever ses taux, signifiant un changement mondial loin des politiques ultra-accommodantes. Le BTC en tant qu'outil de couverture contre l'inflation reste au centre de l'attention. Les régulations CFT pourraient également influencer les allocations institutionnelles en crypto-monnaies.
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