Presyo ng Likidasyon at Likidasyon

Huling in-update noong: 01/05/2026

Sa futures trading, ang liquidation ay isang mahalagang mekanismo sa pagkontrol ng panganib na ginagamit ng plataporma. Kapag ang aktwal na panganib ng isang position o account ay lumampas sa isang katanggap-tanggap na limitasyon, ang sistema ang bahala sa position at awtomatikong magsasagawa ng mga aksyon sa pamamahala ng panganib upang maiwasan ang karagdagang pagkalugi.

Kapag na-trigger na ang mga kondisyon ng liquidation , sisimulan ng sistema ang proseso ng liquidation , na maaaring kabilang ang: pagkansela ng mga bukas na order, pagbabawas ng antas ng risk limit , bahagyang pagbabawas ng mga posisyon, o sa huli ay pagsasara ng buong position. Ang mga partikular na kondisyon ng trigger at lohika ng pagpapatupad ay nag-iiba depende sa kung ang user ay gumagamit ng Isolated Margin Mode o Cross Margin Mode.

1. Mekanismo ng Likidasyon sa Isolated Margin Mode

Sa isolated margin mode, ang panganib ay pinamamahalaan batay sa bawat posisyon. Kapag ang equity ng isang nakahiwalay position ay umabot sa kinakailangan sa maintenance margin ng kaukulang risk tier nito, magsisimula ang liquidation .

Ang mga rate ng maintenance margin ay nag-iiba ayon sa uri ng kontrata at position size at maaaring makita sa pahina ng Risk Limit . Ang naaangkop na maintenance margin rate ay tinutukoy batay sa pambungad na halaga ng posisyon at kaukulang antas ng risk limit .

Halimbawa

Kung mayroon kang 10,000 kontrata ng BTCUSDT Perpetual, na may:

Contract multiplier: 0.001
Karaniwang entry price: 30,000 USDT

Halaga ng pagbubukas = Laki ng posisyon × Multiplier ng kontrata × Presyo ng pagpasok = 10,000 × 0.001 × 30,000 = 300,000 USDT

Ito ay katumbas ng Antas ng Limitasyon sa Panganib 1, na may:

Maintenance margin rate: 0.4%
Maintenance margin amount: 300,000 × 0.004 = 1,200 USDT

Kapag ang iyong position margin ay bumaba sa 1,200 USDT, magsisimula ang liquidation .

1.1 Mga Kondisyon para sa Nakahiwalay na Likidasyon

Papasok ang isang position sa proseso ng liquidation kapag naabot ng mark price ang tinantyang liquidation price. Pagkatapos ay babawasan ng sistema ang mga antas at posisyon ng panganib batay sa kasalukuyang antas ng risk limit :

Kung ang position ay nasa Level 1, direktang kukunin ng sistema ang position at ganap itong likidahin.
Kung ang position ay nasa Level 2 o pataas, unti-unting babawasan ng sistema ang mga tier mula mataas patungo sa mababa (hal., Level 4 → 3 → 2 → 1).
Sa bawat pagbawas ng tier, kinakalkula ng system ang kinakailangang pagbawas ng position batay sa target na tier at isinasagawa ito sa pamamagitan ng mga order ng IOC sa presyo ng pagkabangkarote.
Kung, sa panahon ng proseso, ang mark price ay bumawi nang higit sa tinantyang liquidation price, titigil ang proseso ng liquidation .
Kung hindi pa rin natutugunan ang mga kinakailangan sa panganib pagkatapos bumaba sa Antas 1, ang position ay ganap na kukunin at likidahin.

1.2 Liquidation Price Calculation

Ang liquidation price ay natutukoy ng mga salik tulad ng position margin, leverage, at maintenance margin rate.

1.2.1 Mga Kontratang May Margin na USDT (Mahaba / Maikli)

Presyo ng Likidasyon = (Pambungad na Halaga − Margin ng Posisyon) / [Laki ng Posisyon × Multiplier ng Kontrata × (1 − panig × Rate ng Margin ng Pagpapanatili − panig × Rate ng Bayad sa Likidasyon)]

Kung saan: Long: side = 1、Short: side = −1

Halimbawa (USDT-Margined Long Position) Bumili ang Trader A ng 1 BTC sa halagang 30,000 USDT na may 50× leverage, maintenance margin rate na 0.4%:

Opening value = 30,000
Position margin = 30,000 / 50 = 600
Laki ng posisyon = 1 BTC = 1,000 kontrata × 0.001 multiplier

Presyo ng likidasyon = (30,000 − 600) / [1,000 × 0.001 × (1 − 0.4% − 0.06%)] = 29,400 / 0.9954 = 29,535.9 USDT

1.2.2 Mga Kontratang May Margin na Coin (Mahaba / Maikli)

Presyo ng Likidasyon = [Laki ng Posisyon × Multiplier ng Kontrata × (1 − panig × Rate ng Margin ng Pagpapanatili − panig × Rate ng Bayad sa Likidasyon)] / (Halaga ng Pagbubukas − Margin ng Posisyon)

Kung saan: Long: side = 1、Short: side = −1

Halimbawa (Posisyon ng Coin-Margined Short) Nagbukas ang Trader B ng 1,000 BTC na kontratang short sa 30,000 USDT na may 10× leverage, maintenance margin rate na 0.7%:

Opening value = 1 / 30,000 × 1,000 = 0.033 BTC
Position margin = 0.033 / 10 = 0.0033 BTC

Presyo ng likidasyon = [1,000 × 1 × (1 − 0.7% − 0.06%)] / (0.033 − 0.0033) = 992.4 / 0.0297 = 33,414 USDT

1.3 Isolated Liquidation Handling Process

Gumagamit ang isolated margin ng tier-reduction + staged position reduction mechanism upang mabawasan ang mga pagkalugi ng user habang kinokontrol ang panganib ng system.

Pagkakasunod-sunod ng proseso:

Kanselahin ang lahat ng bukas na order para sa apektadong position (itong position lamang, hindi ang iba).
Bawasan ang antas ng panganib (hal., mula Antas 5 patungong Antas 4).
Muling suriin ang panganib sa position batay sa mga bagong kinakailangan sa maintenance margin .
Bawasan ang position size kung kinakailangan gamit ang mga order ng IOC sa presyo ng pagkabangkarote.
Kung naabot ang pinakamababang antas at hindi pa rin sapat ang panganib, ang Insurance Fund ang mamamahala.
Ang Pondo ng Seguro ay ipinapalagay ang position sa presyo ng pagkabangkarote.

1.4 Mga Halimbawa ng Nakahiwalay na Likidasyon

Halimbawa 1: Posisyon Wala sa Antas 1, Nalutas na ang Panganib Pagkatapos ng Pagbabawas ng Isang Antas

Position Info

Item	Mga Detalye
Margin Mode	Isolated Margin
Contract	BTCUSDT Perpetual
Position	Maikling 2,000 Kontrata
Mark Price	40,000 USDT
Current Risk Tier	Level 3 (Maintenance Margin Rate: 1.0%)
Susunod na Antas ng Panganib	Level 2 (Maintenance Margin Rate: 0.7%)

Margin mode: Isolated
Contract: BTCUSDT Perpetual
Position: Maikling 2,000 kontrata
Mark price: 40,000 USDT
Kasalukuyang antas: Level 3 (MMR 1.0%)
Susunod na baitang: Level 2 (MMR 0.7%)

Proseso

Ang sistema ang bahala sa position at kakanselahin ang mga bukas na order.
Binabaan ang Tier mula Level 3 patungong Level 2.
Muling kinalkula ang presyo ng pagkabangkarote (~2,980 USDT).
Binabawasan ng sistema ang 200 kontrata sa pamamagitan ng mga order ng IOC.
Bumalik sa ligtas na antas ang margin ratio (>100%).

Resulta: Itigil ang likidasyon. Ang posisyon ay nabawasan mula 500 kontrata patungong 300 kontrata.

Halimbawa 2: Isolated Liquidation at Level 1 (Full Liquidation)

Position Info

Item	Mga Detalye
Margin Mode	Isolated Margin
Contract	BTCUSDT Perpetual
Position	Maikling 2,000 Kontrata
Mark Price	40,000 USDT
Current Risk Tier	Antas 1 (Pinakamababang Antas)

Margin mode: Isolated
Contract: BTCUSDT Perpetual
Position: Maikling 2,000 kontrata
Mark price: 40,000 USDT
Kasalukuyang antas: Antas 1 (pinakamababa)

Proseso

Kakanselahin ng sistema ang lahat ng bukas na order.
Walang karagdagang pagbabawas ng antas ang posible.
Bankruptcy price calculated (~40,420 USDT).
Ang lahat ng 2,000 kontrata ay kinuha at nilikida.

Resulta: Sapilitang isinara ang buong position .

2. Liquidation Mechanism in Cross Margin Mode

Sa isolated margin mode, nangyayari ang liquidation kapag ang mark price ay umabot sa liquidation price. Sa cross margin mode, ang mga posisyon ay likidasyonin lamang kapag ang risk ratio ay umabot sa 100%.Ang cross liquidation price ay para sa sanggunian lamang at hindi direktang nagti-trigger ng liquidation.

2.1 Cross Margin Liquidation Trigger

Kapag ang Risk Ratio ay ≥ 100%, ang account ay papasok sa liquidation.

Calculation of Risk Rate

(Sum ng maintenance margin para sa mga cross-margin position + Maintenance margin para sa anticipated na open order execution + Mga expected na closing fee) / (Total cross-margin position margin - Mga expected na opening fee)

Halimbawa:

Mga Position at Open Order ng User

Risk Rate

Kung ipagpapalagay na ang iyong kabuuang margin sa cross margin account ay 5,000 USDT, ang account ay kasalukuyang naglalaman ng mga sumusunod na posisyon at bukas na order:
Bukas na Posisyon
Kasalukuyan kang may hawak na long position sa perpetual contract ng BTCUSDT na may mga sumusunod na detalye:
BTCUSDT contract mark price: 62,000 USDT
position size ng kontrata ng BTCUSDT: 100 kontrata (pagpaparami ng kontrata: 0.001 BTC)
Rate ng maintenance margin para sa kontrata ng BTCUSDT: 0.5%

Bukas na Order
Kasabay nito, mayroong bukas na sell (short) order para sa perpetual contract ng ETHUSDT sa account na may mga sumusunod na detalye:
ETHUSDT contract mark price: 3,000 USDT
ETHUSDT open order size: 1,000 kontrata (contract multiplier: 0.01 ETH)
Rate ng maintenance margin para sa kontrata ng ETHUSDT: 0.8%

Impormasyon sa Bayad
Naaangkop na rate ng bayad sa taker : 0.06%

Sa puntong ito, ang risk ratio ng iyong account =
(62,000 * 0.001 * 100 * 0.5% + 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.8% + 62,000 * 0.001 * 100 * 0.06% +

3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) / (5,000 – 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) = 5.88%

2.2 Cross Margin Liquidation Price Calculation

One-Way Position Mode

Presyo ng Likidasyon ng mga Kontratang may Margin na USDT
- = (Halaga ng Marka − |Halaga ng Marka| × AMR) / (1 − panig × MMR − panig × rate ng bayad sa taker ) / Laki ng Posisyon
Presyo ng Likidasyon ng mga Kontrata na May Margin na Coin
- = Laki ng Posisyon / (Halaga ng Marka − |Halaga ng Marka| × AMR) / (1 − panig × MMR − panig × rate ng bayad sa taker )

Kung saan:

AMR = Total cross margin / Σ |Mark Value|
Maaaring tingnan ang IMR / MMR sa mga posisyon o sa pamamagitan ng API
long side = 1, short side = −1

Mga Posisyon ng Gumagamit

Liquidation Price

Ipagpalagay na mayroon kang BTCUSDT Perpetual long position at ETHUSDT Perpetual short position .

BTCUSDT Perpetual Contract
Current mark price: 62,000 USDT
Contract multiplier: 0.001
Laki ng posisyon: 10 contracts
Maintenance margin rate (MMR): 0.5%
Taker fee rate: 0.06%

ETHUSDT Perpetual Contract
Current mark price: 3,800 USDT
Contract multiplier: 0.01
Laki ng posisyon: −100 kontrata
Maintenance margin rate (MMR): 1%

AMR = 1000 / (62,000 × 0.001 × 10 + 3,800 × 0.01 × 100) = 22.62%

BTCUSDT Contract Liquidation Price
= (62,000 × 0.001 × 10 − 62,000 × 0.001 × 10 × 22.62%) / (1 − 0.5% − 0.06%) / (0.001 × 10)
= 47,956

ETHUSDT Contract Liquidation Price
= (3,800 × 0.01 × −100 − abs(3,800 × 0.01 × −100) × 22.62%) / (1 + 1% + 0.06%) / (0.01 × −100)
= 4,610.7

Hedge Mode (Dual-Side Positions)

Presyo ng Likidasyon ng mga Kontratang may Margin na USDT = [Halaga ng Long Mark + Halaga ng Short Mark − AMR × |Dominant Side Mark Value|] / [Laki ng Long + Laki ng Short − max(Laki ng Long, −Laki ng Short) × MMR − (Laki ng Long − Laki ng Short) × rate ng bayarin sa liquidation ]

Presyo ng Likidasyon ng mga Kontratang May Margin na Coin = [max(−Long Size, Short Size) × (MMR + rate ng bayad sa liquidation ) + min(−Long Size, Short Size) × rate ng bayad sa liquidation − Long Size − Short Size] / [|Dominant Side Mark Value| × AMR − Long Mark Value − Short Mark Value]

AMR = Kabuuang cross margin / Σ |Halaga ng dominanteng side mark sa iisang kontrata|
Halaga ng dominanteng marka sa gilid = max(Mahabang Sukat, −Maikling Sukat) × Presyo ng Marka
Positibo ang haba ng sukat, negatibo ang maikling sukat

2.3 Cross Margin Liquidation Process

Ang cross margin liquidation ay isang kontrol sa panganib sa antas ng account at sumusunod sa mas mahigpit na proseso.

Risk Warning (Risk Ratio ≥ 95%)

Ang sistema ay unang gagawa ng mga sumusunod na aksyon: Kanselahin ang lahat ng bukas na order sa account sa lahat ng kontrata (kabilang ang mga isolated-margin order).

Kung ang risk ratio ay mananatiling≥ 100% pagkatapos ng pagkansela ng order, ang sistema ay magpapatuloy sa liquidation.

Liquidation (Risk Ratio ≥ 100%)

Kapag na-trigger na, isasagawa ng sistema ang paghawak ng panganib sa sumusunod na pagkakasunud-sunod:

Kanselahin ang mga Hindi Natutupad na Order (Naisagawa) Lahat ng hindi natutupad na order sa lahat ng kontrata sa cross margin account ay kakanselahin upang maalis ang margin at mabawasan ang panganib.
Pag-net ng Posisyon Ang mga long at short na posisyon ng iisang trading pair ay i-net, at tanging ang mga net na posisyon lamang ang mananatili.
Desisyon sa Pagkuha ng Sistema Batay sa ratio ng panganib ng account at kabuuang position size, tutukuyin ng sistema kung:
1. Direktang kunin ang mga posisyon para sa liquidation, o
2. Magsagawa ng isang unti-unting proseso ng pagbabawas ng panganib.
Mga Restriksyon sa Operasyon Habang Hinahawakan ang Panganib Sa panahon ng proseso ng paghawak ng panganib, pansamantalang hihigpitan ang mga operasyon ng pangangalakal ng gumagamit hanggang sa malutas ang panganib.

2.3.1 Laki ng Posisyon at Lohika ng Paghawak

Risk Ratio ≥ 100% and Total Position Value ≤ USD 600,000
- Direktang hahawakan ng sistema ang mga posisyon.
Risk Ratio ≥ 100% and Total Position Value > USD 600,000
- Uunahin ng sistema ang pagbabawas ng panganib;
- Kakalkulahin nito ang halaga ng position na kailangang bawasan upang mapababa ang risk ratio sa 85%;
- Ang pagbawas ng posisyon ay isasagawa batay sa kinakalkulang halaga.

2.3.2 Mga Panuntunan sa Pagpapatupad para sa Pagbawas ng Ratio ng Panganib sa 85%

Single-Contract Position:

Kung mayroon lamang isang position sa kontrata sa cross margin account:
- Kinakalkula ng sistema ang kinakailangang dami ng pagbawas;
- Ang pagbawas ng posisyon ay isinasagawa sa pamamagitan ng paulit-ulit na pagsusumite ng mga order ng IOC sa presyo ng pagkabangkarote;
- Magpapatuloy ito hanggang sa umabot ang risk ratio sa 85% o hindi na mababawasan ang position .
Mga Posisyon na May Maramihang Kontrata

Kung mayroong maraming posisyon sa kontrata, ilalapat ng sistema ang mga sumusunod na patakaran:

Pag-uuri ng Kontrata：Ang mga kontrata ay inaayos nang pababang pagkakasunud-sunod batay sa kanilang maintenance margin rate.
Sequential Reduction Calculation
1. Kinakalkula ng sistema ang kabuuang halaga ng position na kailangang bawasan upang mapababa ang account risk ratio sa 85%;
2. Simula sa kontratang may pinakamataas na ranggo, sunud-sunod na tinutukoy ng sistema ang halaga ng bawas para sa bawat kontrata:
  - Ang buong halaga ng position ng mga kontratang may mas mataas na ranggo ay unang isasama;
  - Kung ang pinagsama-samang halaga ng mga kontratang naunang niraranggo ay hindi sapat, isang bahagyang pagbawas ang kakalkulahin para sa kontratang susunod na niraranggo;
3. Kapag naabot na ng pinagsama-samang halaga ng pagbawas ang kinakailangang target na pagbawas, matutukoy na ang mga katumbas na dami ng position .
Halimbawa: Kung ang buong halaga ng position ng Rank 1 kasama ang bahagyang halaga ng position ng Rank 2 ay katumbas ng kinakailangang halaga ng pagbawas, babawasan ng sistema ang lahat ng Rank 1 at bahagi ng Rank 2 nang naaayon.
IOC Order Execution
1. Batay sa kinakalkulang dami ng pagbawas, isinusumite ng sistema ang mga order ng IOC sa presyo ng pagkabangkarote;
2. Kung ang lahat ng mga utos ng IOC ay ganap na naisakatuparan, matatapos ang proseso ng pagbabawas.
Muling Pagraranggo at Muling Pagsasagawa
1. Kung ang mga utos ng IOC ay hindi ganap na maisakatuparan, ang sistema ay:
  - Muling kalkulahin ang mga natitirang posisyon;
  - Muling i-ranggo ang mga natitirang kontrata batay sa maintenance margin rate;
  - Ulitin ang magkakasunod na proseso ng pagbabawas at magsumite ng mga bagong utos ng IOC.
System Takeover Fallback
1. Kung, pagkatapos ng maraming siklo ng pagpapatupad, ang kinakailangang pagbawas ay hindi maaaring ganap na makumpleto, direktang kukunin ng sistema ang mga natitirang posisyon at papasok sa liquidation.

2.3.3 Post-Reduction Risk Assessment

Pagkatapos ng pagbawas ng position , muling kinakalkula ng sistema ang ratio ng panganib sa account :

Ratio ng Panganib < 100% Ang panganib ay itinuturing na nalutas na. Nagtatapos ang kasalukuyang proseso ng paghawak ng panganib at unti-unting inaalis ang mga paghihigpit sa account .
Ratio ng Panganib ≥ 100% Direktang hahawakan ng sistema ang mga posisyon at papasok sa liquidation.

2.3.4 Mga Kahulugan ng Presyo at Parameter ng Pagkabangkarote

Ang lahat ng mga order ng pagbawas ay inilalagay sa presyo ng pagkabangkarote, na kinakalkula tulad ng sumusunod:

USDT-Margined Contracts Bankruptcy Price = Bankruptcy Value ÷ Position Quantity
Coin-Margined Contracts Bankruptcy Price = Position Quantity ÷ Bankruptcy Value

Mga kaugnay na kahulugan ng parameter:

Bankruptcy Value = Position Mark Value − |Position Mark Value| × Total Position AMR
Total Position AMR = Position Margin ÷ Σ(|Mark Value of All Positions|)

Sa mga kalkulasyong ito, ang parehong dami ng position at halaga ng position ay may positibo o negatibong mga palatandaan.

Positibong halaga:
- Mga pangmatagalang posisyon sa mga kontratang may margin na USDT
- Mga short position sa mga kontratang Coin-Margined
Negatibong halaga:
- Mga short position sa mga kontratang may margin na USDT
- Mga pangmatagalang posisyon sa mga kontratang may Coin-Margin

Simulan na ang journey mo sa futures trading!

Mag-trade Ngayon

KuCoin Futures Trading Guides:

Tutorial sa Web

Tutorial sa App

Salamat sa suporta mo!

Ang KuCoin Futures Team

Note: Hindi puwedeng i-enable ng mga user na nasa mga naka-restrict na bansa at rehiyon ang futures trading.

Disclaimer: Ang page na ito ay isinalin gamit ang AI para makatulong sa madaling pagbabasa. Para sa pinakatumpak na impormasyon, sumangguni na orihinal na bersyon sa English.Ipakita ang original