Ano ang mga tunay na safe-haven assets habang isasara ang Strait of Hormuz?

Ang sibilisasyon ng tao ay nagsimula sa isang karahasan. At may ilang lugar na inaasahang galing sa pagkakataon ay sentro ng digmaan.

Ang Strait of Hormuz ay isa sa mga ito; ano ang epekto sa mga asset tulad ng Bitcoin kapag isara ang nararapat na estrecho na nagdadala ng isang-kalimang bahagi ng pandaigdigang pagpapadala ng langis?

At kung ito ang simula ng Ikatlong Digmaang Pandaigdig, paano natin ito sisihin?

Sa mga nakalipas na dekada, ang Strait of Hormuz ay naging sentro ng mga paghihiganti sa geopolitika nang maraming beses. Ang pinakamalapit na pagkakataon na "isarado" ay ang lihim na digmaan sa dagat noong mga 1980s, ang "Tanker War" sa panahon ng Digmaang Iran-Iraq.

Sa panahon ng Digmaang Iran-Irak mula 1980 hanggang 1988, maraming beses na binalaan ng Iran na isara ang Strait of Hormuz, at noong 1987, itinakda nila ang mga mina sa rehiyon at sinira ang mga tanker. Noong panahong iyon, ang mga kargador ng tanker ay tinawag ang strait na “Corridor of Death.” Ang mga banta ng Iran ay nagdulot ng pagtaas ng presyo ng langis mula sa higit sa $30 bawat barrel patungo sa higit sa $45 bawat barrel. Samantala, tumaas din ang presyo ng pagpapadala ng tanker dahil sa tensyon sa strait, at sa pinakamataas, dumoble ito.

Noong 2018, umalis ang pamahalaan ng Estados Unidos sa kasunduan sa nuclear ng Iran at nagbalik ng mga parusa laban sa Iran. Noong panahong iyon, ipinahayag ng Iran na may kakayahan itong magkawatak-watak sa pagpapadala ng langis sa Strait of Hormuz. Noong Hulyo ng taong iyon, sinakop ng Iran ang isang barko ng Britain sa Strait of Hormuz. Ang pagtaas ng tensyon noong panahong iyon ay nagdulot ng kaunting pagtaas sa presyo ng langis.

Noong Hunyo 2025, sinabi ng美方 na nagtagumpay sila sa pag-atake sa tatlong pagsasamaan ng iran—Fordo, Natanz, at Esfahan. Pagkatapos ay isinampa ng mga opisyales ng Iran na ang parlamento ay nakakamit ng pagkakasunduan na "isara ang Strait of Hormuz." Pagkatapos maabot ang balita, tumataas ang presyo ng London Brent crude oil ng 6%.

Ito ang panahon kung kailan ang Iran at Iraq ay nagpapahintulot sa isa't isa sa pagkakasakop ng kanilang ekonomikong likas na yaman. Dahil, ang Iran ay nagtataglay din ng pagkakabase sa kanilang daanan para sa paglabas ng langis, ang pagpapahinto dito ay katumbas ng pagkakasira ng sariling pondo para sa digmaan. Kaya, ang mga banta, pag-aabuso, at lokal na pagtatagpo ay lumalabas nang paulit-ulit, ngunit patuloy na nagpapanatili ng isang mapanganib at mapagpapahintulot na balanse.

Ngayon, patuloy pa rin ang Iran na ipinapakita ang kanyang matigas na posisyon sa pamamagitan ng 'Straits of Hormuz'. Noong Marso 2, isang mataas na tagapayo ng Islamic Revolutionary Guard Corps ay pahayag na 'nakapagsara na ang Straits of Hormuz' at nagbanta na ang anumang barko na subukang lumipas nang pilit ay magkakaroon ng pag-atake. Samantala, ang mga internasyonal na ahensya para sa seguridad ng paglalayag ay mas maingat—ang UK Maritime Trade Operations Office ay nagsabi na kahit na nakikinig sila sa 'pagpapahayag ng pagkakasara' na inilabas ng Iran sa radio channel, wala pa silang natanggap na opisyal na pahayag na may batas. Sa ilalim ng internasyonal na batas, ang pagkakasara ay hindi pa tapos; sa praktikal na aspeto ng paglalayag, ang strait ay halos nagsara na.

Pagkatapos ng pag-atake sa maraming tanker malapit sa estrecho, tumaas ang premium para sa panganib ng digmaan hanggang sa hindi makaya, at sinara ng ilang kompanya ng insurans ang kanilang pagtanggap ng panganib. Walang insurans, halos walang seriyosong may-ari ng barko na magpapalabas ng kanilang barko sa rehiyong iyon. Pangalawa, ang paglitaw ng electronic interference. Ang malawakang GPS deception at signal jamming ay nagpapakita ng navigation system ng mga barko na “naka-station sa lupa” o malayo sa kanilang tamang landas. Ang dagat ay nandyan pa rin, ngunit ang mga coordinate ay nawala na ang kahulugan. Kasama pa rito ang pagpapahayag ng mga pangunahing shipping company tulad ng Maersk at Hapag-Lloyd na pagsasara ng mga ruta, ang pinakamalaking daanan ng enerhiya sa mundo ay biglaang naging tahimik na walang katulad.

Bilang sentro ng enerhiya sa buong mundo, karaniwang dumadaan ang 50 malalaking tangke sa Strait of Hormuz araw-araw, ngunit noong Marso 1 at 2, ang realtime na pagsubaybay (AIS) ay nagpakita na halos walang tangke ang dumadaan, at walang isang LNG vessel ang lumipas sa strait—isang walang katulad na pangyayari sa nakaraang mga taon.

Ano ang mga mapapalit na epekto sa Estados Unidos at Israel kung isasara ng Iran ang Strait of Hormuz?

Una, bagaman nakamit ng Estados Unidos ang kanyang sariling enerhiya sa mga nakaraang taon, ang pandaigdigang presyo ng langis ay nagkakaugnay, at hindi makakaligtas ang Estados Unidos. Hanggang Marso 3, ang Brent crude ay tumataas na sa $82/barel. Ang mga institusyon tulad ng Goldman Sachs ay naghuhula na kung patuloy ang pagkakaputol, tataas ang presyo ng langis sa higit sa $100. Ito ay direktang magdudulot ng malaking pagtaas ng presyo ng gasolina sa loob ng Estados Unidos, na magpapalabas sa mga naging tagumpay ng Federal Reserve laban sa inflation, at magpapakailanman sa mataas na interes, o kaya’y magdudulot ng recession.

Sa pangalawa, ang mga kaalyado ng Estados Unidos sa Asya (Hapon at Timog Korea) at Europa ay malaki ang pagkakasalalay sa enerhiya ng mga estrecho. Ang aksyon ng Iran ay talagang pinipilit ang mga kaalyadong ito na magbigay ng presyon sa Washington upang pigilan ang Israel o ipaghinto ang militar na aksyon, kaya't isoluhin ito sa diplomaticong aspeto.

Bukod pa, ang taong 2026 ay nasa sensitibong bahagi ng politikal na siklo ng Estados Unidos, at ang pagtaas ng presyo dulot ng krisis sa enerhiya ay ang pinakamalaking politikal na lason para sa pagsasakop, at ang Iran ay gumagamit nito upang direktang mag-intervenyo sa panloob na politikal na katatagan ng Estados Unidos.

Bagaman hindi direkta na nagmumula sa Selat ng Hormuz ang langis ng Israel (nangunguna sa mga bansa tulad ng Azerbaijan), ang indirektong pag-atake ay parehong patay. Ang "paggawa ng pagsasara" ng Selat ng Hormuz ay kasama ng buong pagtaas ng panganib sa mga daanan sa Dagat Merah. Ang gastos sa pandaigdigang kalakalan ng Israel (kabilang ang elektronika, mga materyales, at pagkain na importado) ay tumataas, at ang mga kompanya ng insuransya ay nagsimula nang tumanggi na magbigay ng pagsasaklaw sa mga barko na pupunta sa mga port ng Israel. Samantala, ang gastos sa digmaan ay napakahinaan din, at ang pagkakabukod na dulot ng global na kaguluhan ay magpapahina sa kakayahan ng mga bansa sa Kanluran na suportahan ang matagalang militar na aksyon ng Israel.

Madalas nating maliit ang pagkakaintindi na nagsimula ang pandaigdigang digmaan sa isang araw.

Totoo, si Franz Ferdinand ay pinapatay sa isang araw, at ang mga bala ay umiikot sa mga kalye ng Sarajevo. Ngunit ang gusali ng pampulitikang karta ay itinayo sa loob ng maraming dekada o kahit libu-libong taon. Ang pagkabagsak ay nangyari sa ilang linggo, ngunit kailangan ng ilang buwan para sa mga tao na maunawaan na nasa ilalim sila ng isang kahiligan.

Hindi pa natapos ang Unang Digmaang Pandaigdig, nang nagsimula na ang mga tao na magpalaya ng susunod na konflikto. Noong dekada 1930, umiiral ang pagpapalawak ng Japan sa Asya, at ang Germany ay nagre-rearm at nagpatuloy sa pagkakasakop at pagsubok. Pagkatapos ng pagsalakay, mayroon pa ring mahabang “maliw na digmaan.” Hanggang sa umabot ang apoy sa Pearl Harbor, marami pa ring hindi nakakaintindi na ganap na nagbago ang mundo.

Kung gayon, kung ito ay nangyayari na ang Ikatlong Digmaang Pandaigdig, paano natin mababago ang paghahanda para sa digmaang ito?

Ang ginto ay simbolo ng pambansang ari-arian, habang ang pilak ay mas kumplikado. Ito ay parehong mahal na metal at industriyal na metal. Sa isang kapaligiran kung saan ang mga pag-asa sa digmaan ay umuusbong, karaniwang sumusunod ang pilak sa ginto sa pagtaas, ngunit matapos ay maaaring magkaroon ng malakas na pagbabago dahil sa pagbagsak ng pangangailangan sa industriya. Ang kasaysayan ay nagtuturo na sa unang bahagi ng digmaan, maaaring mas malakas ang pagtaas ng pilak, ngunit ang gitnang panahon ay mas hindi tiyak. Ito ay tulad ng isang amplifier na nagpapalakas ng takot, hindi ang katiyakan.

Tungkol sa langis, ito ang pangunahing taya sa larong ito. Ang Strait of Hormuz ay nagdadala ng halos isang-kapat ng global na daloy ng crude oil araw-araw. Kapag talagang mawawala ang supply, hindi kailangan ng pagpapalakas ng emosyon upang tumama ang presyo ng langis sa mga round number—saklaw lamang ng pisikal na katotohanan. Dahil sa kakulangan sa supply na 20 milyon barrel araw-araw, inaasahan ng mga analista na mabilis na lalampas ang presyo ng Brent crude sa $100/barrel.

Ang pagtaas ng presyo ng enerhiya ay nangangahulugan ng pangalawang pagpapalit ng global inflation, ng pagkakahati-hati ng mga sentral na banko sa pagitan ng “paglaban sa inflation” at “pagpapanatili ng paglago,” at nangangahulugan din na ang kalagayan ng liquidity ay magiging mas kumplikado—isang signal na hindi kaaya-aya para sa mga risk asset.

Kumpara sa ginto, pilak, at langis, mas nakikinig pa ang mga tao sa crypto sa paggalaw ng Bitcoin.

Sa simula ng konflikto, ang bitcoin ay madalas na mas katulad ng mataas na volatility na tech stock kaysa sa ginto. Dahil kapag bumaba nang bigla ang global risk appetite, ang unang mga asset na isisigaw ng mga investor ay ang pinakamataas na volatility. Ang liquidation ng leverage, ang bank run sa stablecoins, at ang pagbaba ng liquidity sa exchange ay maaaring magdulot ng maikling malaking pagbaba. Ipinagpalagay ng Oxford Economics na kung patuloy ang konflikto nang higit sa dalawang buwan, maaaring makaharap ang global stock market sa 15%–20% malalim na pagbaba. Ibig sabihin nito na may malaking posibilidad na magkakaroon din ng pagbaba ang bitcoin kasabay ng pagbaba ng global stock market.

Bukod dito, kung talagang magiging global na digmaan ang konflikto at bahagyang magkakaroon ng pagkabigo sa tradisyonal na sistema ng pondo, magiging kwalitatibong pagbabago ang papel ng mga crypto asset.

Sa konteksto ng pagpapalakas ng mga kapital na kontrol at paglimita sa transaksyong pampagkalakal, ang kakayahang i-transfer ang halaga sa blockchain ay mababago ang pagtataya. Ang mga minahan, enerhiya, at distribusyon ng computing power ay magiging mga geopolitical na variable. Ang istruktura ng reserve ng stablecoin ay mababasahin, at ang jurisdiksyonal na pagkakakilanlan ng mga platform ng pagtinda ay magiging puntos ng panganib.

Noon, ang tanong ay hindi na “bull market o bear market,” kundi sino pa ang kayang mag-free settlement at sino pa ang kayang mag-free exchange.

May ilang kilalang investor at institusyon na nag-expression ng pananaw na, “Ano ang gagawin kung magkakaroon ng Third World War?”

Naniniwala si J.P. Morgan na kailangang muling tingnan ang mga nakaraang optimistiko na pagtataya, at tumaas ang posibilidad ng global na recession sa higit sa 35%. Iminumungkahi ang paghanda ng ilang defensive na allocation, tulad ng pagpapataas ng porsyento ng cash at pagpapababa ng bond duration.

Isa buwan na ang nakalipas, nang ipinahayag ng administrasyon ni Trump ang posibilidad na isama ang Greenland sa teritoryo ng Washington, binigyan ng babala si Ray Dalio, ang tagapagtatag ng Bridgewater Associates. Sinabi niya nang direkta na sa gitna ng patuloy na pagtaas ng tensyon sa geopolitika at malakas na pagkakaiba-iba sa mga kapital na merkado, ang mundo ay nasa hangganan ng isang “digmaan sa kapital”.

Bagaman ang digmaan ng kapital ay isang paglalaro ng pera, utang, taripa, at presyo ng mga ari-arian, karaniwang nakabatay ito sa mga "malalaking konflikto." Halimbawa, bago sumali ang Estados Unidos sa Ikalawang Digmaang Pandaigdig, isinagawa ng Estados Unidos ang mga parusa laban sa Hapon, na nagpataas ng "pagkakaroon ng tensyon" sa pagitan ng dalawang bansa.

Sa patuloy na umuunlad na tensyon, pinapahalagahan ni Ray Dalio ang isang pananaw na halos 'klasiko': ang halaga ng ginto ay hindi dapat definirin ng mga araw-araw na pagbabago ng presyo. "Nagtaas ang ginto ng halos 65% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon at bumaba ng halos 16% mula sa pahalang na mataas." Sabi niya.

Laging sinasabi niya na ang ginto ay mahalaga hindi dahil laging tataas ito, kundi dahil sa mababang korelasyon nito sa karamihan sa mga financial asset. Sa panahon ng ekonomikong pagbagsak, pagkabawas ng kredito, at takot sa merkado, karaniwang mas matibay ito; sa panahon ng pag-unlad ng ekonomiya at pagtaas ng risk appetite, maaaring maging maliwanag ito. Ngunit ang ganitong pagkakaiba-iba ang nagiging dahilan kung bakit ito ay isang totoong instrumento ng diversification.

Samantalang lumabas ang digmaan sa Israel at Iran, inibalik ang mga payo sa pag-invest ni Warren Buffett.

Noong 2014, nang sakupin ng Russia ang Crimea, nagbabaon si Buffett na huwag magbenta ng mga aktibo habang may digmaan, huwag mag-imbak ng pera o bumili ng ginto o bitcoin, dahil sa kanyang paniniwala na ang pag-invest sa mga negosyo ay ang pinakamahusay na paraan upang makalikom ng yaman sa paglipas ng panahon.

Noong panahong iyon, sinabi ni Buffett na tiyak na bumababa ang halaga ng pera kung sakaling magkaroon ng malaking digmaan. “Ang ibig kong sabihin, halos nangyari ito sa bawat digmaan na alam ko, kaya ang pinakamaliit mong gawin ay magkaroon ng pera sa kahit anong panahon ng digmaan.”

Kumpara dito, ang pagtutok ng Goldman Sachs ay sa presyo ng langis. Dahil ang pagtaas ng gastos sa enerhiya ay nangangahulugan ng pagtaas muli sa mga presyo ng transportasyon, paggawa, at pagkain, maaaring muling mabuhay ang global na inflasyon. At kapag muling umuusbong ang mga inaasahang inflasyon, mapipilit ng mga sentral na banko na i-string ang kanilang polisiya, at magbabago ang kalagayan ng likuididad. Batay sa lohikang ito, hindi kumplikado ang payo ng Goldman Sachs: maghedge para sa panganib ng inflasyon, at tandaan ang mga instrumento tulad ng mga futures ng komodidad at mga obligasyon na laban sa inflasyon (TIPS). Ang pangunahin ay hindi ang paghabol sa pagtaas, kundi ang paghahanda sa pagkawala ng kapangyarihan ng pera.

Bukod dito, karaniwang naniniwala ang mga analista na ang mga pundasyon ng pagtukoy ng presyo ng mga ari-arian ay magiging magkakaiba nang malalim kapag pumasok sa estado ng “kompletong pagtutol”.

Ang unang mababawasan ang pagpapahalaga ay ang prioridad ng mga pisikal na ari-arian. Ang lupa, mga produkto sa agrikultura, enerhiya, at mga industrial na materyales tulad ng lithiyum, kobalto, at rare earth metals—na dati ay itinuturing na mga ari-angan na may siklikal na paggalaw—ay naging mga pangunahing筹码 sa ekstremong sitwasyon. Dahil ang digmaan ay unang nagpapagastos ng mga yaman, at pagkatapos ay ang kapital. Ang mga aktibo sa stock at derivatives ay nakadepende sa kita ng mga kumpanya at katatagan ng financial system, samantalang ang mga yaman mismo ay may pinakamakabagong katatagan. Kapag nasira ang supply chain, ang halaga ng kontrol sa pisikal na ari-arian ay lalampas sa rate ng return sa aklat.

Susunod sa pagkilos sa sektor ng teknolohiya. Ang artificial intelligence at semiconductor, sa panahon ng kapayapaan ay kuwento ng paglago, ngunit sa panahon ng digmaan ay naging pundasyon ng produktibidad. Ang computing power ang nagdedesisyon sa efisiyensiya ng komando, ang chip ang nagtatakda sa performance ng sistema ng sandata, at ang satellite communication ang nagtatakda sa soberanya ng impormasyon. Ang mga asset tulad ng data center, infrastruktura ng kuryente, at network ng low-earth-orbit satellite ay mabilis na masasakop sa pambansang patakaran.

Ang ibabaw ng Strait of Hormuz ay patuloy na umiikot, ngunit ang lahat ng nangyari ay hindi na mababawi.