Sinabi ng Bank of America Securities na pagkatapos ng isang pagtaas na dinudulot ng mga sektor ng teknolohiya, artificial intelligence, at mga serbisyo sa komunikasyon, ang ilang mga sektor ng US stock market ay nagkakaroon na ng sobrang pagpapahalaga, sobrang pagka-traded, at sobrang pagkakalagay ng pagtaas. Dahil dito, inirerekomenda ng banko na ang mga investor ay muna mag-lock in ng ilang kanilang posisyon, ngunit patuloy pa ring ipinapangako ang target na 7,100 puntos para sa S&P 500 Index sa katapusan ng taon.
Valuation at the same time as increased concentration among leaders
Ang Bank of America ay nagtuturo na ang kasalukuyang presyur sa merkado ay pangunahing nagmumula sa mataas na valuation, pagtaas ng speculative trading, at ang pagbabalik na nagkakaroon ng mas malaking pagkonsentrasyon sa ilang malalaking stock. Ayon sa valuation, ang mga stock na may mataas na P/E ratio ay patuloy na lalong nangunguna sa mga stock na may mababang valuation, at ang AI, ang mga super-large cap tech stock, at ang momentum trading ay mahahalagang tagapagpaganap ng phenomenon na ito.
Binanggit din ng pahina na ang sakop ng pagtaas ng index ay nagiging mas maliit, at ang kakayahan sa antas ng index ay nagtatago ng mas malaking pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga indibidwal na aktibo. Sa loob ng tech sector, ang pagkakaiba sa pagganap sa pagitan ng pinakamalakas at pinakamahina ng mga sub-sector ay nasa antas na malapit sa panahon ng tech bubble noong 2000.
Ang mga gastos sa AI at pagsasama ng pondo ay naghihiwalay sa likuididad
Ang Bank of America ay nagsasabi na ang merkado ay muling pinag-aaralan ang sukat ng kapital na gastusin kaugnay ng AI. Ayon sa kanilang pagkalkula, hanggang sa wakas ng taon, maaaring malapit na sa 100% ang bahagi ng kapital na gastusin ng mga超大规模云服务商 sa kanilang operasyonal na cash flow, kumpara sa 40% noong 2023.
Mas mataas na pagpapalakas sa AI infrastructure ay nakakatulong sa matagalang paglago, ngunit maaari ring magbawas sa margin at libreng cash flow. Samantala, ang malalaking IPO, additional issuance, at iba pang aktibidad sa pagsasapalaran ay maaaring magdulot ng paghahati sa likuididad ng secondary market, lalo na sa mga panahon kung saan ang valuation ay nasa mataas na antas na.
Malinaw na lumaki ang volatility sa loob ng araw
Sa panahon ng paglabas ng paalalang ito, ang US stock market ay nasa gitna ng malakas na pagkakaiba-iba. Ayon sa mga ulat, nawala ang halos $430 bilyon sa market value sa loob ng halos 90 minuto, at sa loob ng apat na oras, nabawasan ito ng halos $1 trilyon; pagkatapos ay may malinaw na pagbabalik sa loob ng araw, na nagpapakita ng mabilis na pagbabago sa emosyon ng mga investor.
Ang pagkakaroon ng volatility sa merkado ay bahagyang epekto ng mga pahayag ni Pangulo ng Estados Unidos na si Trump tungkol sa paghinto ng digmaan sa pagitan ng Israel at Iran, at ang posibilidad na patuloy ang mga pag-uusap sa pagitan ng US at Iran. Sa mga partikular na aktibo, bumaba ang presyo ng Apple ng humigit-kumulang 5% mula sa mataas na punto nito matapos ang paglunsad ng bagong Siri AI, na nagdulot ng mas malalim na pag-aalala sa merkado tungkol sa bilis ng pagkamit ng AI.