Nagpapalakas ang galit habang lumalalim ang bear market ng bitcoin BTC$60,930.61.
Ang pinakabagong pagbili ng bitcoin ni Strategy’s (MSTR) ay nagdulot ng publikong debate sa X sa pagitan ng Executive Chairman na si Michael Saylor at ang tagapagtaguyod ng bitcoin Matthew Kratter tungkol sa kung ang pinakabagong pagpapalaki ng kapital ng kumpanya ay akumulatibo o dilutibo para sa mga shareholder.
Ang pagkakaibigan ay nakatuon sa sariling metric ng performance ng bitcoin ng Strategy, ang BTC Yield, na disenyo upang masubaybayan ang pagbabago sa mga pagkakaroon ng bitcoin bawat ipinagpalagay na dilutadong share. Ayon sa pinakabagong datos ni Strategy’s, bumaba ang BTC Yield mula sa 13.0% noong Hunyo 1 hanggang 12.8% noong Hunyo 8, pagkatapos makakuha ng karagdagang 1,550 BTC.
Sinabi ni Kratter na ang pagbaba ay nagpapakita na ang transaksyon ay dilutibo sa batayang bitcoin bawat share. Sa parehong panahon, tumataas ang mga pag-aari sa bitcoin ng Strategy mula sa 843,706 BTC patungo sa 845,256 BTC, habang tumataas ang inaasumang dilutibong mga share na nasa palabas mula sa 382.756 milyon patungo sa 384.180 milyon. Bumaba rin ang BTC Gain YTD mula sa 87,754 BTC patungo sa 86,328 BTC.
Saylor ay nagtanggol, sinabi niya na ang BTC Yield ay isang maliit na KPI na nagmamasuri lamang ng bitcoin bawat bahagi, hindi ang kabuuang pagdami ng mga shareholder. Sinabi ni Saylor na ang transaksyon ay nagdagdag din ng halos $100 milyon sa mga pondo sa dolyar ng Estados Unidos, na nagpapataas sa kabuuang pondo sa USD sa $1 bilyon, gawaing akretibo ang deal kapag isinama ang parehong bitcoin at pera.
Kung tingnan nang mahigpit sa pamamagitan ng BTC Yield, ang pinakabagong pagpapataas ay tila dilutibo. Ngunit kung isasama ang mga pondo sa kasaligan at mas malawak na epekto sa balance sheet, sinasabi ni Saylor na nag-improve ang transaksyon sa halaga ng mga shareholder.
Sumali ang iba. “Makikita ninyo na palaging binabago nila ang mga patakaran upang tugma sa kanilang financial alchemy,” sniped Wazz. “Una’y pinapakita ang $BTC yield saan-saan at isinaksak sa lahat ng mga pagpapahayag ng pagbili bilang pamantayang akretibong metric. Ngayon, ito ay isang ‘narrow KPI’ na walang kinalaman.”
"Bilang isang short seller, sinubaybayan ko ang innumerable na mga kumpanya na 'naglilipat ng layunin,' at sinusubukang tumutok sa merkado sa mga bagong pamantayan kapag ang mga lumang pamantayan ay hindi na nagpapakita ng kuwento na kanilang gustong ipakita," isulat ni Quoth the Raven. "Kadalasan, ang mga kumpanya ay diretso na natatanggal ang mga pangunahing indikador ng pagganap (KPI) at ginagamit ang mga bagong isa."