Ipinapayo ng CIO ng Main Street Research ang 5 internasyonal na stocks na makakalabas sa S&P 500

I-organize at I-compile: Deep潮 TechFlow

Guesto: James E. Demmert, CIO ng Main Street Research

Host: Caroline

Source ng podcast: TheStreet & James E. Demmert

5 Mga Dayuhang Stock na Maaaring Makalampas sa S&P 500

Air date: June 2, 2026

Ang CIO ng Main Street Research, James Demmert, habang tumitingin sa target na 8,100 puntos para sa S&P 500 sa loob ng taon, ay direktang sinabi na ang return sa mga dayuhang stock market ay lalampas sa mga US stock—binigyan niya ng limang international stocks na may valuation na maraming beses mas mababa kaysa sa kanilang katumbas na US stocks, ngunit direktang nakikinabang sa revolusyon ng AI: ang HSBC na may P/E ratio na 9 beses, ang BHP na may P/E ratio na 16 beses, at ang ASML na itinuturing niya na "kung isa lang ang maaaring panatilihin sa loob ng limang taon, piliin mo ito."

Sinusuri ni Demmert na ang Europa at Hapon ay nagpapatuloy sa pandaigdigang paglago sa pamamagitan ng walang katulad na pampublikong pagtutulak, at ang trend na ito kung saan ang mga international stock market ay lumalampas sa Amerika ay "magpapatuloy sa loob ng ilang taon," at inirerekomenda niya na ang mga investor ay mag-alok ng 45% ng kanilang posisyon sa labas ng bansa.

• Kung ang mga investor ay nagtataglay lamang ng mga stocks sa Estados Unidos ngayon, ang unang naliligaw nila ay ang diversification, at ang pangalawa ay ang nakakagigil na mga pagkakataon sa labas ng Estados Unidos—kung saan mas makatwiran ang mga presyo ng stocks, at parehong atraktibo o kahit higit pa ang paglago.
• Ang pagganap ng mga海外市场 ay nagsobra na sa Amerika, at naniniwala kami na ang trend na ito ay magpapatuloy.

Panghuling pagkakasunod-sunod ng chip sa buong mundo: $ASML

• Nagpapanatili kami ng NVIDIA at Micron, habang ang ASML ay naglalaro ng ibang papel sa pagtinda ng AI—nagbibigay ito ng teknolohiya para sa disenyo at paggawa ng chip, at nagbibigay din sa amin ng eksposur sa pagkakaiba-baiba labas ng Estados Unidos.
• Ang dolyar ay patuloy na bumababa, at ang pagkakaroon ng mga ari-arian sa mga aktibo ng mga kumpanya sa panlabas ay nakakatulong upang makalikas sa pagsasakop ng panganib na nakabatay sa dolyar.

Mataas na halaga sa pandaigdigang banko: $HSBC

• Ang P/E ratio ng HSBC ay lamang 9 beses, mas mura kaysa sa JPMorgan Chase, at may mas magandang hinaharap na paglago. Bilang isang global na investment bank, ang kanyang impluwensya sa Asya ay hindi kayang maabot ng JPMorgan Chase.
• Hindi ko itinuturing na may kakayahang mag-invest ang mga Chinese stock sa kasalukuyang panahon, ngunit naniniwala ako na may kahalagahan ang mga kumpanya na nagpapatakbo o may kakayahang magpapatakbo doon.

Layout ng infrastruktura ng enerhiya: Siemens Energy

• Nagkakaroon ng krisis sa kuryente sa buong mundo—ang AI ay nagpapagana ng kuryente, ang cryptocurrency ay nagpapagana ng kuryente, at ang mga electric vehicle ay nagpapagana rin ng kuryente. Ang pangunahing negosyo ng Siemens Energy ay ang pagtulong sa buong mundo sa pagbuo ng grid ng kuryente.
• Ang AI revolution ay kasalukuyang nasa ikatlo o ikaapat na inning ng isang siyam-inning na laro, at nasa maagap na yugto pa rin. Ang uri ng pagganap ng mga stocks na ito—kung tandaan mo ang tech boom noong mga 90s—ay may very similar trading pattern sa mga unang taon, at ang trend na ito ay maaaring magpatuloy nang mahaba.

Nakatagong mga aksyon ng AI mining: $BHP

• Ang karamihan sa mga tao ay naniniwala na ito ay isang pagkakataon sa pagtinda ng komodidad, ngunit kapag isinasaalang-alang mo ang lahat ng pangangailangan ng data center, ito ay isang AI investment—tinatawag ko itong second derivative ng AI.
• Kailangan ng mundo ng higit pang tanso. Mas mahalaga ang papel ng tanso habang mas marami tayong itatayo na data center. Ang P/E ratio ng BHP ay lamang 16 beses, at mas maganda ang valuation nito sa labas ng Amerika.

Ang mababang halaga na mga stocks sa kalusugan at pangangalaga sa kalusugan ay bumalik: $AZN (AstraZeneca)

• Nakalimutan na ng merkado ang healthcare nang matagal; mayroon ang AstraZeneca sa malakas na pipeline ng mga gamot at biomedikal na produkto, P/E ratio ng 18x, at taun-taong paglago na higit sa 20%.
• Ang mga investor ay magiging mas nakatuon sa sektor ng pangangalaga sa kalusugan sa huling bahagi ng taon, dahil sa pagkakaroon ng halaga na dulot ng AI sa larangan ng kalusugan.

Bakit umuunlad ang mga international stock market kaysa sa US?

• Ito ay isang kuwento tungkol sa pagpapahalaga, ngunit isang kuwento rin tungkol sa pagbabago ng pandaigdigang patakaran. Ang Estados Unidos ay nagpapaliit ng gastusin, habang ang Europe ay humuhuli sa pahina ng aming skrip—nagpapatupad sila ng walang katulad na malaking gobyerno spending upang panatilihin ang mababang interest rate.
• Unang beses sa maraming taon, lumampas ang mga海外市场 sa United States, at naniniwala kami na ito ay isang trend na magtutuloy-tuloy sa ilang taon.

Quick Q&A: Preferred and Highest Risk

• Sa susunod na limang taon, kung maaari mo lang panatilihin ang isang stock, pipiliin ko ang ASML. Ang unang magiging doble ay ang ASML. Ang unang babili sa pagbaba ay ang Siemens Energy.
• Ang pinakamababang halagang internasyonal na merkado ay ang Europa. Ang pinakamalaking pagkakamali ng mga investor sa Amerika ay ang kakulangan sa pagkakaloob sa dayuhan, sobrang konservatibo. Iminumungkahi namin ang 45% na pagkakaloob sa dayuhan, at ang natitira sa loob ng bansa.

Host Caroline: Ang S&P 500 ay tataas sa 8,100 puntos—ito ang malaking propesya ng aking susunod na guest. Bagaman patuloy siyang optimista sa mga aksyon ng Amerika, sinabi niya na ang ilang pinakamalalaking pagkakataon sa kasalukuyan ay maaaring nasa ibang bansa. Kasalukuyang naka-link sa akin si James Demmert, tagapagtatag at Chief Investment Officer ng Main Street Research. James, masaya akong makapagpaalam sa iyo.

James:

Masaya akong makita ka, Caroline.

Host Caroline: Naniniwala ka pa rin na makakarating ang S&P 500 sa 8,100 puntos this year, ngunit wala sa mga ito ang iyong limang pinakarekomendang mga stock sa S&P 500. Ano ang ipinapahiwatig nito?

James:

Ito ay nagpapahiwatig na naniniwala tayo na ang S&P ay makakarating sa 8100—ang target na ito ay dating tila sobrang mataas, ngayon ay hindi na gaanong malayo, ngunit mas malapit kaysa sa inisip natin. Ito rin ay nagpapahiwatig na kung kami ay nakatuon sa mga dayuhang merkado, dahil naniniwala tayo na talagang makakalabas sila sa S&P 500.

Host Caroline: Kung ang mga investor ay nagtataglay lamang ng mga Amerikanong aktibo ngayon, ano ang maaaring mawawala nila?

James:

Naniniwala kami na ang unang bagay na naligaw nila ay ang diversification, at pangalawa, naligaw nila ang mga kahanga-hangang pagkakataon sa labas ng Estados Unidos—kung saan mas makatwiran ang pricing ng mga stock, at parehong atraktibo o kahit higit pa ang growth rate. Maaari mong napansin na hanggang sa ngayon sa taong ito, mas mabuting performance ang mga海外市场 kaysa sa Estados Unidos, at naniniwala kami na magpapatuloy ang trend na ito.

Host Caroline: Okay, let’s take a look at your top five stock picks, starting with ASML. This stock has already risen a lot this year—why are you still buying it?

James:

Alam kong sa larangan ng teknolohiya, lahat ay naghihintay para sa Micron at ang pagtinda ng mga chip ng imbakan. Ngunit huwag kalimutan na ang ASML ay isang kumpanya na nakikilahok sa disenyo, paggawa, at teknolohiya ng chip; sila ay isang mahalagang bahagi ng buong proseso ng paggawa ng chip. Ang pangunahang tanggapan nito ay nasa Netherlands, at kasalukuyang may P/E ratio na 38 beses, ngunit ang kanilang taunang paglago ay mas mataas kaysa sa antas na ito. Ito ay isang mahusay na punto ng pagsisimula para sa pag-invest sa mga dayuhang stock.

Host Caroline: Sinabi mo ang Micron, bakit hawak ang ASML kesa sa direkta pang pagbili ng Micron o NVIDIA o iba pang mga share ng chip?

James:

Nagpapanatili kami ng NVIDIA, pati na rin ng Micron. Ang ASML ay nasa aming portfolio dahil sa ganap na iba't ibang papel nito sa pagtinda ng AI—nagpapagawa ito ng teknolohiya sa pagdisenyo ng chip, at nagbibigay din ito sa amin ng pagkakataon na maiwasan ang pagsasakay sa mga kumpanya sa labas ng Amerika. Alam mo rin na patuloy na bumababa ang halaga ng dolyar, at ang pagkakaroon ng mga ari-arian sa mga share ng mga kumpanya sa ibang bansa ay nakakatulong upang maiwasan ang panganib ng pagkakasentro sa pagsasakay sa dolyar.

Host Caroline: Ang sumusunod ay HSBC. Mayroong maraming mataas kalidad na mga share ng bank sa Amerika, bakit ka magpapalayo sa ibang bansa para hanapin ang banko?

James:

Ito ay isang napakabuting tanong. Ang pangunahin ay ang pagtatasa. Ang P/E ratio ng HSBC ay lamang 9 beses. Sa kumpara sa JPMorgan, na isang napakagandang kumpanya—kami rin ay may mga posisyon dito—ang HSBC ay nagbibigay ng mas mabuting pagtatasa at mas mabuting pananaw sa paglago, dahil nakikita mo ang isang pagbabalik ng interes sa mga panlabas na pag-invest. Ito ang dahilan kung bakit mas mabuti ang performance ng mga panlabas na index kaysa sa mga lokal na US. Ang HSBC ay isang malaking bahagi ng panlabas na index, at bilang isang global na investment bank, ang kanyang pagkakaroon ng negosyo ay hindi lamang sa US at Europe kundi pati na rin sa Asya, na may mas malaking presensya kaysa sa JPMorgan.

Host Caroline: Gayunpaman, paano dapat tingnan ng mga investor ang panganib mula sa China?

James:

Hindi ako sigurado kung ang Chinese market mismo ay may investibilidad, ngunit naniniwala ako na maaari mong i-invest ang mga kumpanya na makakapagpapatupad ng ligtas na operasyon sa China. Alam kong ito rin ay isa sa mga dahilan kung bakit ang NVIDIA ay naghahabol na buksan ang pinto ng Chinese market at magbenta ng kanilang mga produkto doon. Kaya, hindi ko isinasaalang-alang ang mga Chinese stock bilang may investibilidad sa kasalukuyang panahon, ngunit naniniwala ako na mahalaga ang mga kumpanya na nagpapatakbo o may kakayahang magpatakbo doon.

Host Caroline: Ang sumusunod sa iyong listahan ay Siemens Energy, na may stock ticker sa US na SMERY. Kumita ito ng halos 40% mula sa simula ng taon. Bakit mo ito binabale-wala?

James:

Totoo naman na magandang performance ang naging resulta nito sa taong ito, at naniniwala akong magpapatuloy ito. Kailangan nating malinaw—nasa krisis ng kuryente ang mundo. Ang AI ay nagkakaroon ng malaking pagkakagamit ng kuryente, ang cryptocurrency ay kumakain ng kuryente, at ang electric vehicles ay kumakain din ng kuryente. Habang lahat tayo ay nagsisipag-isip kung paano papalakasin ang supply ng kuryente, ito ang eksaktong larangan kung saan nakatuon ang Siemens Energy. Sila ay tumutulong sa atin na buuin ang global grid, hindi lamang sa kanilang headquarters sa Germany kundi sa buong mundo. Ang P/E ratio ng stock na ito ay umabot sa halos 37 beses, ngunit ang paglago ng kita ay mas mataas kaysa sa antas na ito.

Host Caroline: Sinabi kong umabot sa mataas ito sa taong ito, ngunit mas nakakapanatika ang kanyang performance sa loob ng isang taon—higit sa 90%. Paano dapat pagtanggihan ng mga investor ang mga stock na ito na nagsagawa ng malaking pagtaas? Kung hindi pa kayo nakapasok, baka naman ay masyadong huli na?

James:

Kung hindi pa kayo nakapasok, ang aking patuloy na payo ay maghintay sa pagbabalik, bumili nang pagkatapos makita ang kahinaan ng stock, o maaaring unang bumili ng isang-katlo ng posisyon at magbuo nang paulit-ulit. Kung naka-hold na kayo, tandaan na ang mga stock na ito ay may malaking volatility, at ang buong AI trading ay may malaking volatility din. Gayunpaman, sa aming pananaw, ang AI revolution ay kasalukuyang nasa ikatlo o ikaapat na inning ng laro, at nasa maagang yugto pa rin. Ang ganitong uri ng pagganap ng stock—kung alaala ninyo ang tech boom noong 90s—ay may napakatulad na pattern sa unang ilang taon, at maaaring magpatuloy ito nang mahaba.

Host Caroline: Susunod ay ang BHP Group, na tumataas din ng higit sa 40% mula pa noong simula ng taon. Bakit ka pa rin nagsusulong sa sektor ng mina?

James:

Kailangan ng mundo ng higit pang tanso. Mas mahalaga ang papel ng tanso habang mas marami tayong itatayo na data centers. Naniniwala rin kami na kasalukuyang nasa isang paglago ng pandaigdigang ekonomiya, na nangangahulugan na ang pangangailangan para sa mga materyales ay magiging mas malaki pa, at ang BHP ay isang mahusay na paraan upang makilahok sa trend na ito. Ang kumpanya ay may pangunahang tanggapan sa Australia, at ang P/E ratio nito ay lamang 16 beses. Muli, mas maganda ang pagbabahagi sa ibang bansa kaysa sa Amerika.

Host Caroline: So is this really a commodity trade or an AI infrastructure trade?

James:

Ito ang tunay na kalikasan nito. Akala ng karamihan ay ito ay isang pagtinda ng komodidad lamang, ngunit kapag isinasaalang-alang mo ang lahat ng pangangailangan ng mga data center, ito ay isang pag-invest sa AI—tinatawag kong ikalawang derivative ng AI.

Host Caroline: Ang huling isa ay isang healthcare stock, AstraZeneca, na talagang naiwan sa market this year, nasa parehong antas lamang. Bakit bilhin ang isang naiwang healthcare stock?

James:

Ito ang "maliit na lokomotiba." Tunay nating naniniwala na ang sektor ng pangangalaga sa kalusugan ay napabayaan ng merkado nang sobra, at mayroon ang AstraZeneca sa isang napakalakas na portfolio ng mga gamot at biomedikal na produkto. P/E ratio ng 18 beses, na may taun-taong paglago na higit sa 20%. Naniniwala kami na babalik ang merkado sa pagkilala sa halaga ng mga aktibong ito.

Naniniwala rin kami na ang mga investor ay magiging nakatuon sa sektor ng pangangalaga sa kalusugan sa ilang punto sa ikalawang kalahati ng taon, dahil sa pagkakaroon ng real na halaga at kontribusyon ng AI sa larangan ng kalusugan. Kaya, naniniwala ako na ito ay magiging isang AI investment din. At mula sa valuation at overseas exposure, ito ay isang mahusay na paraan para mag-diversify ng portfolio.

Host Caroline: Okay, sa pananaw ng valuation at sa kabuuan ng limang inirerekomendang aktibo, ang pagiging mas mabuting international stocks kaysa sa US—ito ba ay isang purely valuation story na lang ngayon?

James:

Ito ay isang kuwento tungkol sa pagpapahalaga, ngunit isang kuwento rin tungkol sa pagbabago ng pandaigdigang patakaran. Alam mo rin na ang Estados Unidos ay nagpapalaki ng pagsasagawa ng pampublikong gastusin, o kaya'y nagpapakikisig para gawin iyon. At ang ating ginagawa, sa katotohanan, ay nagpapahintulot sa Europa na makuha ang ating dating pagkilos—ngayon naman ang Europa ang susunod na sumunod sa ating dating skrip. Sa Europa, sa ibang bansa, at sa Hapon, nakikita mo ang mga ekonomiya na talagang umuunlad dahil sila ay nagsasagawa ng walang katulad na malaking gastusin ng gobyerno, habang sinusubukang panatilihin ang mababang antas ng interes. Ito ang dahilan kung bakit para sa unang beses sa maraming taon, ang mga market sa labas ng bansa ay lumampas sa Estados Unidos, at naniniwala kami na ito ay isang trend na magpapatuloy sa ilang taon.

Host Caroline: Susunod ay ang mabilis na tanong at sagot. Kung maaari kang magpanatili ng isang stock lamang sa susunod na limang taon, anong stock ang pipiliin mo?

James: ASML.

Host Caroline: Kung kailangan mong tanggalin ang isang ito mula sa listahan, alin ang unang tatanggalin?

James:

AstraZeneca.

Host Caroline: Ano ang unang coin na binili mo nang magkaroon ng correction?

James:

Siemens Energy.

Host Caroline: Alin sa mga ito ang unang mag-doble?

James:

ASML.

Host Caroline: Kung magkaroon ng pagbagsak ng ekonomiya, alin ang pinakamalakas?

James:

AstraZeneca.

Host Caroline: Alin sa mga ito ang may pinakamalaking kompetitibong kahusayan kumpara sa mga kalaban?

James:

Siemens Energy.

Host Caroline: Ano ang pinakamalaking panganib na kinakaharap ng limang aktibong ito?

James:

Bear market.

Host Caroline: Kung idadagdag ang ika-anim na stock sa listahan, ano ito?

James:

NVIDIA.

Host Caroline: Saan ang pinakamababang halagang internasyonal na merkado ngayon?

James:

Europe.

Pangunahing host Caroline: Ano ang pinakamalaking pagkakamali ng mga investor sa Amerika kapag nag-aayos ng mga dayuhang asset?

James:

Kulang sa pagkakaroon ng panlabas na pagkakataon, sobrang konservatibo.

Host Caroline: Sa isang standard na portfolio, ano ang tamang proporsyon ng posisyon sa US at international?

James:

Namin ay inirerekomenda ang 45% na pagkakasalba sa abroad, at ang natitira sa loob ng bansa.

Host Caroline: Ano ang iyong rekomendasyon para sa isang Amerikanong stock na hindi NVIDIA na iyong pinanatili nang limang taon?

James:

Costco.

Tagapamahala Caroline: Ano ang mga uri ng US stocks na iiwasan mo ngayon?

James:

Anumang bagay sa sektor ng real estate at sektor ng discretionary consumer goods.

Host Caroline: Dahil ba sa mga interes na rate?

James:

Isyu sa interes, at may kinalaman rin sa K-shaped economy.

Host Caroline: Sige, isang salita para ilarawan ang iyong pakiramdam tungkol sa kasalukuyang merkado ng Amerika.

James:

Bullish, pero laging nag-aalala.

Tagapamahala Caroline: Isang salita na naglalarawan sa iyong pakiramdam tungkol sa internasyonal na merkado.

James:

Sobrang optimista—ito ay dalawang salita.