Inihingi ng Hyperliquid at Paradigm sa FinCEN na i-limit ang patakaran para sa GENIUS para sa mga stablecoin

Isang koalisyon ng mga tagapagtaguyod ng patakaran sa cryptocurrency ay humiling sa U.S. Treasury na i-limit ang isinulong na patakaran para sa AML at mga parusa para sa mga tagapaglabas ng stablecoin sa ilalim ng GENIUS Act, na nagbabala na ang malawak na obligasyon sa secondary market ay maaaring magdulot ng pagkakaantala sa permissionless blockchain infrastructure at sa mas malawak na DeFi ecosystem. Ang Hyperliquid Policy Center (HPC) at ang venture firm na Paradigm ay isinumite ang kanilang kasamang komento noong linggong ito, at tumatawag sa mga regulador na magsakop ng pagpapatupad sa primary market habang gumagamit ng limitadong pagkakaroon ng pananaw sa secondary activity.

Sa kanilang pagkamit, suportahan ng mga grupo ang lohika ng FinCEN na pagsasakop ng mga obligasyon sa mga naglalabas na may kontrol sa impormasyon ng customer sa pangunahing merkado, at paglalapat ng mas limitadong sakop sa aktibidad ng pangalawang merkado kung saan ang mga naglalabas ay makikita lamang ang wallet at mga transaksyon. Nag-argumento sila na dapat gabayan ng parehong prinsipyo ang mga kahilingan para sa AML at parusa para sa mga stablecoin na gumagana sa permissionless na mga kapaligiran, kung saan ang pagkakita sa mga end-user ay likas na limitado.

Ayon sa Cointelegraph, ang panukalang patakaran ng Treasury noong Abril ay naglalayong maisagawa ang mga ketentuan ng GENIUS Act sa pamamagitan ng paghingi ng kakayahan ng mga nag-iisyu ng stablecoin na block, i-freeze o tanggihan ang mga transaksyon na lumalabag sa batas o parusa ng Estados Unidos sa parehong pangunahin at pangalawang merkado. Ang liham ng HPC-Paradigm ay inilalarawan ito bilang isang posibleng paglabas sa kapasidad na maaaring palawigin ang perimeter ng pagtutugon ng isang nag-iisyu sa labas ng anumang maaaring o makatarungan sa isang permissionless na setting.

Ang mga may-akda ay nagpapahiwatig na ang propong alituntunin ay maglalagay sa aktibidad ng pangalawang merkado sa isang domain na maaaring ipatupad ng issuer, isang teritoryo na ayon sa kanila ay hindi makapagpapahalaga ng maayos ang mga issuer. Bumabala sila na ang pagtrato sa mga interaksyon sa smart contract bilang aktibidad na maaaring parusahan—kahit anong ugnayan ng issuer o pagkakita sa mga partido na nagsasagawa—ay maaaring maglikha ng epekto na magpapahinga sa bukas, programmable na pera at magpapadali sa mga issuer na lumipat mula sa mga bukas na network patungo sa mga pinahihintulutan na kapaligiran.

Kung mangyari ang ganitong pagbabago, ang mga grupo ay nagbaba, maaaring mag-back out ang mga stablecoin na regulado sa US mula sa decentralized finance, at iiwan ang isang puwang na sasakop ng mga di-reguladong offshore o non-dollar na alternatibo. Ang argumento ay nagpapakita ng mas malawak na pag-aalala ng mga tagapagtaguyod ng open-architecture na ang malalaking obligasyon sa pagtutugma sa pangalawang merkado ay magiging sanhi ng pagbaba ng pagkakabukas ng mga protokolo ng DeFi.

• Hinahiling ng coalisyon na HPC-Paradigm sa Kagawaran ng Pera na i- tailor ang mga patakaran sa AML/sanction ng Batas GENIUS upang bigyang-diin ang mga pangunahing obligasyon ng mga naglalabas, kasama ang limitadong papel ng pagpapatupad sa secondary-market.
• Babala ang mga tagasuporta na ang malawak na pagkakapal sa secondary market ay mahirap pangasiwaan ng mga naglalabas sa permissionless networks at maaaring magdulot ng parusa sa mga interaksyon sa smart contract na walang kamalayan ng naglalabas.
• May pag-aalala na ang mga agresibong patakaran sa second-hand market ay maaaring magdulot ng paglipat ng mga stablecoin patungo sa mga permissioned na kapaligiran, na magkakaroon ng epekto sa DeFi at posibleng lumikha ng mga alternatibong hindi dolyar o offshore.
• Nilagdaan ang GENIUS Act noong nakaraang taon, naaasahan ang pagpapatupad bago ang Enero 2027; ang mga regulador at mga tagapagbatas ay patuloy pa ring pinapaganda ang kaugnay na mga patakaran, kabilang ang patuloy na pag-uusap tungkol sa CLARITY Act sa Senado.

Ang liham mula sa HPC at Paradigm ay nasa loob ng mas malawak na diskurso sa regulasyon kung paano regulahin ang mga stablecoin, bukas na mga network, at DeFi nang hindi nagpapababa sa integridad o inobasyon sa pananalapi. Ang GENIUS Act ay nagtuturo sa paggawa ng mga pagsasaayos at pagsasagawa para sa mga stablecoin, habang ang mga pambansang ahensya ay nagmamapa ng detalyadong implementasyon sa mga pangunahin at pangalawang merkado. Habang nangyayari ito, isang mas malaking debate sa patakaran ng crypto ay nangyayari sa Kongreso tungkol sa CLARITY Act, na mag-aayos ng pagkakasala ng mga developer at posibleng magtakda ng mga hangganan sa pagpapalakas ng paglilinis ng pera at pagpapatupad ng parusa para sa mga protokolo na may bukas na arkitektura. Ilan sa mga miyembro ng Kongreso ay nagtitiyak para sa isang botohan sa Senado tungkol sa CLARITY Act bago ang susunod na eleksyon, na nagpapakita na ang pagkakasundo sa patakaran ay hindi pa nakakapag-isa habang ang mga takdang panahon ay papalapit sa marka ng Enero 2027.

Mula sa pananaw ng regulasyon, ang debate ay nagpapakita ng tensyon sa pagitan ng malakas na kakayahan sa pagpapatupad at pagpapanatili ng bukas, permissionless na kalikasan ng mga digital asset. Ang mga institusyon at reguladong entidad—ang exchange, mga bangko, at iba pang mga participant sa merkado—ay nagmamasid kung paano nila isasalin ng mga regulador ang mga probisyon ng GENIUS Act sa konkretong, risk-based na mga pangangailangan. Ang debate ay tumatalakay din sa mas malawak na mga tanong tungkol sa licensing, supervisory oversight, at ang balanse sa pagitan ng on-chain transparency at ang praktikal na limitasyon sa pagkilala sa mga end-user sa permissionless ecosystems.

Para sa mga papolitika, ang pangunahing isyu ay kung paano pigilan ang ilegal na pondo at pag-iwas sa parusa nang hindi nasasira ang pagkakaroon ng inobasyon o pinapalabas ang aktibidad sa mga hindi malinaw o offshore na channel. Para sa mga rehistradong kumpanya, ang pangunahang pag-aalala ay ang pagpapatotoo na ang mga obligasyon sa pagtutugma ay malinaw, proporsyonal, at maipapatupad nang may pagkakasundo sa umiiral na mga framework ng AML/KYC at mga pagkakaiba sa regulasyon sa pagitan ng bansa. Kaya ang GenIUS Act at mga kaugnay na propuesta ay nasa intersection ng panganib sa pagpapatupad, bukas na financial infrastructure, at umuunlad na arkitektura ng mga digital asset.

Habang patuloy ang proseso ng regulasyon, dapat suriin ng mga obserbador kung paano tinutugon ng Treasury at mga pambansang ahensya ang mga obligasyon sa pangunahing at pangalawang merkado para sa mga stablecoin, at kung paano maaapektuhan ng ganitong pagtugon ang pagkakabukas ng DeFi at ang kakayahang makipagkumpetensya ng mga issuer na regulado sa US. Malaki ang posibilidad na magpapakita ang mga darating na buwan ng mga pagbabago na nakatuon sa pagpapayapang balanse sa pagpapatupad at pagpapanatili ng bukas, interoperable na mga ecosystem ng blockchain.

Ito ay orihinal na napanood bilang Hyperliquid, Paradigm Push FinCEN na Ibalik ang GENIUS Rule sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaang pinagkukunan para sa crypto news, Bitcoin news, at blockchain updates.