Foreign media: Ang pinakabagong pananaw ng Goldman Sachs ay ang pagtataya ng Wall Street sa haba ng siklo ng pag-invest sa AI ay masyadong maikli. Bagaman ang merkado ay nag-uusap na sa loob ng nakaraang taon kung kailan hihinto ang mga malalaking teknolohiya na kumikita sa kanilang paggastos, inaasahan ng Goldman Sachs na ang kapital na gastusin ng mga super-scale cloud provider ay maaaring higit pa sa kasalukuyang pare-parehong pagtataya hanggang 2027.
Ang gastusin sa 2027 ay maaaring mas mataas kaysa sa inaasahan
Ipinagkalkula ng Goldman Sachs sa kanilang ulat na ang kapital expenditure ng mga malaking cloud provider ay maaaring makarating sa halos $1.1 trilyon noong 2027, na mas mataas kaysa sa kasalukuyang paunang estimate ng Wall Street na $920 bilyon. Sa mas optimistiko mong skenaryo, maaaring tumaas ang bilang hanggang $1.4 trilyon.
Ang pangunahing pagtataya ay ang pangangailangan sa AI computing power ay nasa maagap na yugto pa. Inaasahan ng Goldman Sachs na tataas ang pagkakagamit ng AI token ng 24 beses hanggang 2030, na pangunahing hinahawakan ng pagkakaroon ng enterprise AI agents. Habang tumataas ang paggamit ng token, tataas din ang pangangailangan sa data centers, chips, network equipment, at infrastruktura ng kuryente.
Ang pagkakaron ng mga order mula sa cloud provider ay tumataas nang mabilis
Sa tingin ng Goldman Sachs, isang mahalagang signal na sumusuporta sa pagkakaroon ng ganitong pagtataya ay mula sa sariling data na inilabas ng mga cloud service provider. Binanggit ng ulat na hanggang sa unang kwartal ng taong ito, ang kabuuang backlog ng orders ng Google Cloud at Amazon Web Services ay umabot sa $832 bilyon, habang ang numero ay $358 bilyon lamang noong 6 na buwan ang nakalipas.
Batay dito, ang Goldman Sachs ay naniniwala na ang suplay at demand para sa AI ay maaaring makamit ang balanse lamang noong ikalawang kalahati ng 2027. Ibig sabihin nito, ang pagpapalawak ng kapital para sa mga kaugnay na industriya ay maaaring manatili sa mataas na antas nang higit pa kaysa sa inaasahan ng mga investor ngayon.
Ang bottleneck ay umuunlad patungo sa enerhiya at puwersa ng paggawa
Gayunpaman, inihayag ng Goldman Sachs na ang pagpapalawak ng gastos ay hindi laging limitado ng kakayahan sa pagsasapital; ang tunay na pagtatakda ay mas malamang na mula sa mga praktikal na kondisyon sa pagtatayo. Binanggit ng ulat na mayroon nang ilang proyekto ng data center na nangalat, at ang memorya, kuryente, at puwersa ng paggawa ay itinuturing ding mga limitasyon sa pagpapalawak.
Sa pananaw ng benefit, inaasahan ng Goldman Sachs na ang pagtaas ng kita ng mga kumpanya sa semiconductor, network equipment, cooling, at supply chain ng kuryente ay magpapatuloy kung ang kapital na paggastos ay patuloy na lalampas sa mga inaasahan. Gayunpaman, ang ilang mga stock ng AI infrastructure ay may mabilis na pagtaas sa valuation sa nakaraang panahon, at ang pagtaas sa presyo ay naging mas mabilis kaysa sa pagtaas ng mga inaasahang kita, na nagdudulot ng pagtaas sa panganib ng volatility.
Ang pag-verify ng corporate rewards ay patuloy na limitado
Pinag-aralan din ng Goldman Sachs na ang pagpapabuti ng AI sa kahusayan at kita ng mga kumpanya ay kung saan ay kulang pa sa malawakang, makikita at maipapakita na pagsubok. Ayon sa kanilang estadistika, sa mga telepono ng mga ulat sa unang kuartal ng taong ito, 54% ng mga kumpanya ang nabanggit ang AI productivity, ngunit lamang 11% ang nagbigay ng malinaw na datos tungkol sa pagtaas ng kahusayan, at lamang 2% ang kinauunahan ang epekto sa kita.
Nagpapakita ito ng isang katotohanan sa kasalukuyang mundo ng negosyo: patuloy na tumataas ang pag-invest sa AI, ngunit ang return on investment ay hindi pa karaniwang patunayan. Samantala, ilang kumpanya ay nagsimulang isama ang token cost mula sa AI tools, at binabago na ng merkado ang pagtataya kung ang pagtaas ng produktibidad ay kayang balansehin ang gastos sa pagpapatakbo ng model.
Karagdagang impormasyon: Sinasabi ng ulat na sa gitna ng pag-aalala tungkol sa digmaan sa Iran at ang hindi malinaw na pananaw sa mga interest rate, bumaba ang Nasdaq 100 Index ng 2% noong Miyerkules, na nagdudulot ng kabuuang pagbaba ng 6% mula nang magsimula ang pagbebenta noong Biyernes, ngunit nananatiling tumaas ng 13% taon na ang nakalipas.