Maliit na aplikasyon: Pagpupulong ng mga opinyon ng daily investment bank / institusyon
Sa labas ng bansa
1. Goldman Sachs: Hindi na inaasahan ang pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve sa taong ito dahil sa matibay na trabaho
Sinabi ng mga ekonomista ng Goldman Sachs na hindi na nila inaasahan na babaan ng Federal Reserve ang mga interes sa taong ito dahil sa mas malakas kaysa sa inaasahan na trabaho. Ipinagpalit ng banko ang kanilang inaasahang oras para sa huling dalawang pagbaba ng interes mula sa Disyembre 2026 at Marso 2027 patungo sa Hunyo at Disyembre 2027. Gayunpaman, sinabi ni Melanie Merick, pangunahing Amerikanong ekonomista ng Goldman Sachs, na ang posibilidad ng pagtaas ng interes ng Federal Reserve ay nananatiling maliit dahil ang inflation ay “hindi malamang na maging sariling patuloy.” Ang paglago ng paggawa sa Estados Unidos noong Mayo ay lumampas sa lahat ng inaasahan, nagpapakita ng katatagan ng merkado ng trabaho at nagpapalakas sa mga taya ng merkado na magkakaroon ng pagtaas ng interes ng sentral na banko. Patuloy na naniniwala ang Goldman Sachs na maliit ang posibilidad ng pagtaas, ngunit itinataas nila ang posibilidad ng kaunting pagtaas mula sa 10% patungo sa 20%. Ang kanilang pangunahing pagtataya ay nananatiling may dalawang pagbaba ng 25 pundo ng interes sa susunod na taon, ngunit binalik ang posibilidad mula sa 40% patungo sa 30%. Ipinagbawas din ng banko ang kanilang pagtataya para sa antas ng kawalan ng trabaho sa Estados Unidos sa taong ito mula sa 4.6% patungo sa 4.4%.
2. Goldman Sachs: Walang problema sa paggawa, ang digmaan sa Iran ang magdedesisyon sa susunod na hakbang ng Federal Reserve
Ipinaliwanag ni Lindsay Rosner, Head of Multi-Sector Fixed Income Investments sa Goldman Sachs Asset Management, ang US Non-Farm Payrolls: Ipinapakita ng mga nakaraang data na mayroon tayong lalong lumalalim na tiwala na hindi kailangang mag-alala ang Federal Reserve sa mga isyu ng labor market. Ang Federal Reserve ay “magpapakonsentrado sa problema ng inflation, at ang desisyon kung ano ang susunod na hakbang ng Federal Reserve ay magiging batay sa gaano kalayo magtatagal ang (digmaan sa) Iran.”
3. Goldman Sachs: Babalik ang Korean Stock Market pagkatapos ng "nakakatakot" na pagbaba
Si慕天辉, pangunahing equity strategist ng Goldman Sachs sa Asia-Pacific, ay nagsabi na inaasahan ang pagbabalik ng Korean stock market pagkatapos ng isang pagbaba na nag-trigger ng circuit breaker. Sa mahabang panahon, ito ay magiging isang technical correction, bagaman isang malubhang pagbaba sa loob ng isang matagal nang bull market. Ang mga fundamental ay patuloy na napakalakas. Ang Korea Composite Stock Price Index ay bumagsak ng 8.8% noong Lunes, ang pinakamalaking pagbaba sa mga tech stock sa Asya. Ang pagbaba ay nangyari pagkatapos ng isang malakas na pagtaas na dinudulot ng optimism tungkol sa artificial intelligence, kung saan maraming investor ay gumamit ng leverage upang sundan ang pagtaas sa ilang sektor ng semiconductor at tech. Sinabi ni慕天辉: “May malinaw na mga tanda na tumataas ang speculative activity, lalo na sa Korean retail investors, na lalo na nakikinabang sa pagbili ng ilang leveraged ETF. Ang aming nakikita ngayon ay ang mga nakumpirmang posisyon ay pinipilit na ibenta, at ang leverage ay nagpapalala pa sa pagbaba.” Itinataas ng Goldman Sachs noong nakaraang linggo ang kanilang pananaw para sa Korean at Taiwanese stock market dahil sa inaasahang pagtaas ng kita sa mga merkado na nakatuon sa tech dahil sa paglalaho ng artificial intelligence. Sinabi ni慕天辉 noong Lunes na ang valuation ng Korean stocks ay napakatamang-tama, at inaasahan niya na ang potensyal na kita ay magpapatuloy sa pagpapalakas.
4. Fitch: Kapag muli pang buksan ang Strait of Hormuz, babalik ang petrolyo sa kalagayan ng sobrang suplay.
Sinabi ng Fitch sa isang bagong ulat na ang pagsarado ng Strait of Hormuz ay nagdulot ng isang pagbaha sa supply ng logistics, ngunit hindi nagbago sa direksyon ng merkado. Inaasahan na ang mabilis na pagbabalik ng produksyon sa rehiyon, ang malakas na pagtaas ng supply mula sa mga bansang hindi kasali sa OPEC, at ang posibleng mas agresibong polisiya ng OPEC ay magpapakita muli ng sobrang supply noong ikaapat na kwarter ng 2026, at magpapababa ng presyo ng langis pagkatapos ng pagbukas muli ng strait. Batay sa isang aksiyon na ang Strait of Hormuz ay mabubukas muli noong huli ng Hulyo (na nangangahulugan na ang tunay na pagsarado ay tatagal ng limang buwan), ang aming pangunahing inaasahan ay ang average na presyo ng Brent crude oil noong 2026 ay $87 bawat barrel. Mayroon pa ring malaking kawalan ng katiyakan tungkol sa eksaktong oras ng pagbukas muli ng Strait of Hormuz, at ang mga panganib sa presyo ng langis ay may dual na kalikasan. Ang kasalukuyang pagtaas sa presyo ay nagpapakita ng pansamantalang pagbaha sa supply ng logistics, hindi ang matagal na pagkawala ng kakayahan sa produksyon. Inaasahan naming mabubukas muli ang strait noong huli ng Hulyo, at naniniwala naming bababa nang malaki ang presyo ng Brent crude oil mula sa mataas na antas noong Marso hanggang Hulyo.
5. Macquarie: Hindi malamang mapataas ng Federal Reserve ang mga interest rate bago ang unang bahagi ng susunod na taon
Sinabi ni David Doyle, pangulo ng ekonomiks ng Macquarie Group, na panatili ng kanilang banko ang kanilang pangunahing inaasahang landas ng interest rate ng Federal Reserve pagkatapos ng malakas na report sa non-farm payrolls noong nakaraang Biyernes. Sinabi niya: “Tulad ng patuloy nating sinasabi sa loob ng ilang panahon, naniniwala kami na ang susunod na hakbang ng Federal Reserve ay ang pagtaas ng interest rate, at ang pangunahing panahon ay ang unang quarter ng 2027.” Ang mga panganib sa inaasahang ito ay umabot sa posibilidad na mauna ang pagtaas, at kasalukuyang isinasaalang-alang ng merkado ang posibilidad ng pagtaas noong ikaapat na quarter ng 2026. Sa mga susunod na linggo, maaaring patuloy na lumipat ang wika ng Federal Reserve mula sa pagiging pro-pagbaba ng interest rate patungo sa pagiging pro-pagtaas.
6. IG Group: Ang pagbaba ng mga tech stock ay isang malusog na pagkakorekta, ngunit ang pag-clear ng leverage at ang data sa inflation ay nagdudulot ng pansamantalang pagkakaantala
Sinabi ni Ye Junrong, analista ng merkado ng IG Group, na ang pangunahing dahilan sa pagbaba ng mga Asian tech stocks sa pagkakataong ito ay ang malaking pagbaba ng tech sector sa US stocks noong Biyernes. Kung patuloy na mawawala ang optimismo sa pagtinda ng AI, maaaring masira ang mga supplier ng kagamitan/at paraan sa supply chain ng AI sa Asya. Bukod dito, ang pagbaba ng value ng Korean won at posibleng pagpapigil sa patakaran ng pera sa Korea ay maaaring magdulot ng dagdag na presyon sa mga leveraged position. Gayunpaman, mula sa positibong pananaw, ang pagkakaroon ng koreksyon pagkatapos ng matagal na pagtaas ay may positibong epekto sa kalusugan ng merkado, dahil ang mga pangunahing katotohanan ng mga kumpanya ay patuloy na malakas. Sa aspeto ng panganib, ang forced liquidation ng leveraged positions ay maaaring magpalala sa short-term volatility, habang ang malapit na paglalabas ng data sa inflation ay maaaring magtaas ng bond yields, na magdudulot ng karagdagang pagbaba sa valuation ng growth stocks.
7. OCBC: Ang malaking pagbaba sa mga tech stock ay nagpapakita na ang market ay magkakaroon ng volatility pagkatapos ng hindi karaniwang pagtaas.
Sinabi ni Vasu Menon, Director and General Manager for Investment Strategy ng OCBC, na bagaman ang pangmatagalang pananaw sa pagtaas na dinudulot ng AI ay patuloy na positibo, ang malaking pagbaba ng mga tech stock sa Amerika at Asya ay nagpapakita na ang pagkakaroon ng pagbabago ay natural pagkatapos ng isang hindi karaniwang pagtaas. Ang malaking pagtaas ng mga tech stock noong Mayo ay naging sobra, kaya ang kasalukuyang pagkakaroon ng maayos na pagkorekta ay isang makatwirang galaw. Dapat manatiling maingat sa maikling panahon, dahil sa pangunahing kawalan ng katiyakan mula sa takbo ng inflation, pagtaas ng yield ng US Treasury, at direksyon ng patakaran ng Federal Reserve sa ilalim ng bagong pangulo na si Waugh. Bukod dito, ang SpaceX at Anthropic na nagpapalaganap ng kanilang IPO sa mas mataas na valuation ay nagdulot ng maikling pag-aalala. Ang merkado ay nagsisimulang magtanong kung ang mataas na premium sa AI at tech stocks ay makatwiran, at kung ang mga malalaking IPO na ito ay magiging sanhi ng pagbabawas sa likuididad ng iba pang sektor ng teknolohiya. Gayunpaman, sa pangmatagalang pananaw, ang paglunsad ng mga kumpanyang ito ay magpapatibay pa sa posisyon ng AI bilang pangunahing tema sa pag-invest, isang tema na hindi maaaring iwasan.
8. Deutsche Bank: Kailangan ng European Central Bank na magbigay ng malakas na signal ng pagtaas ng interes upang palakasin ang euro
Ang Commerzbank ng Germany ay nagsabi na kailangan ng European Central Bank na magbigay ng signal na ang kanilang pagtaas ng interest rate ay maaaring mas malaki kaysa sa inaasahan ng merkado upang makamit ang malakas na pagbabalik ng euro. Sa pamamagitan ng pag-asa na mayroong kaunting mas kaunting tatlong pagtaas sa taong ito, ito ay magiging napakahirap. Maaaring magtaas ang European Central Bank sa susunod na Huwebes at maaaring maghintay ng ikalawang pagtaas. Gayunpaman, ang mas malakas na signal ng pagtaas ay kailangan ng mga bagong prognostik na nagpapakita ng malaking pagtaas sa panganib ng inflation, na tila hindi malamang. Ang pagtatapos ng digmaan sa Iran ay magbibigay ng mas malaking tulong sa euro, habang ang European Central Bank ay maaari pa ring magtaas.
Pambansa
1. China Galaxy: Ang paglakas ng Non-Farm Payrolls ay hindi nangangahulugan na magpapataas ng interest rate ang Federal Reserve sa loob ng taon
Sa pananaliksik ng macro ng China Galaxy, ang paglakas ng non-farm payrolls ay hindi nangangahulugan na magkakaroon ng pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve sa taong ito. Sa kabuuan, ang mga datos ng labor market noong Mayo ay nagpapakita na ang kalagayan ng paggawa ay patuloy na mas mabuti kaysa sa inaasahan ng merkado, kaya wala pang sapat na dahilan o datos para sa pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve sa maikling panahon; gayunman, ang istruktura ay patuloy na nagpapakita na wala pang malaking panganib ng pagpapabilis sa labor market, at hindi ito magdudulot ng spiral sa inflation, kaya hindi kailangang masyadong i-price ang panganib ng pagtaas ng interest rate sa taong ito. Kahit na ang mga datos ng non-farm payrolls mula noong Marso ay naging malakas, sa maikling panahon ay tanging nagdagdag ito sa hadlang para sa pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve sa taong ito, at hindi ito magdudulot ng presyur para sa pagtaas. Sa kabuuan, ang pag-aalala ng merkado tungkol sa pagtaas ng interest rate ay naging pangunahing paksa sa pagtinda. Bagaman may倾向 ang China Galaxy macro na ang merkado ay masyadong i-price ang panganib ng pagtaas, ang mga nakalipas na datos sa ekonomiya sa maikling panahon ay hindi makakatotohanan sa inaasahang pagtaas, kaya ang Federal Reserve ay kailangang manatili sa “data-dependent” na pananaw. Sa kasalukuyan, pagkatapos ng extreme pricing sa AI, ang merkado ay nakakatambal sa panganib ng pagbabalik, at ang pagbabalik ng pag-asa sa likuididad ay mangyayari sa loob ng taon, ngunit kailangan maghintay. (e Company)
2. Cathay Haitong: Maaaring makaranas ng pagkakaroon ng pagkakabagabag na kahit isang hanggang dalawang buwan sa US stocks
Sa ulat ng Cathay Haitong, patuloy na lumampas sa inaasahan ang non-farm payroll data sa Mayo, na naglalabas ng karagdagang signal ng pagpapalakas at pagbabalik ng pagkakaroon ng trabaho sa Estados Unidos, na nagpapabilis sa mga inaasahang pagtaas ng interest rate at nagdulot ng malaking pagbabago sa presyo ng mga asset. Lumakas ang dolyar, tumalon ang yield ng US Treasury, bumagsak nang malaki ang US stock market, at nagsawa ang ginto. Naniniwala ang Cathay Haitong na ang mga pagkakaiba-iba sa loob ng Federal Reserve ay patuloy na malaki, at posibleng hindi ito magtaas ng interest rate sa loob ng taon. Gayunman, maaaring maapektuhan ng temporaryong pagbagsak sa likuididad ang market sa Hunyo, at maaaring makaranas ang US stock market ng isang panahon ng pagkakaiba-iba na kahit na dalawang buwan.
3. CITIC Securities: Ang panandaliang pag-adjust ng mga tech stock sa US, inaasahan na magpapatuloy ang market sa mataas na volatility
Ayon sa report ng CITIC Securities, ang pag-adjust ng mga tech stock sa US sa maikling panahon ay higit sa lahat ang epekto ng pagbabago sa mga inaasahang patakaran sa pera, dating sobrang pagkakasalot sa merkado, at iba pang mga salik tulad ng ingay mula sa ilang mga kumpanya. Sa maikling panahon, ang bullish logic na patuloy na pinalalakas ng AI industry ay mahirap baligtarin, ngunit ang kasalukuyang pag-unlad ng industriya ay may malaking kalayuan pa mula sa mga pahayag na “nabuo na ang komersyal na siklo.” Kailangan pa ng industriya na hanapin ang mas maraming mataas na halagang pagkakataon para sa pagpaparami. Samantala, ang pagtaas ng yield ng matagalang obligasyon at ang napakaliit na puwang para sa pagkakamali sa merkado ay nangangahulugan na patuloy na magiging mataas ang volatility ng merkado. Mahalaga na maging maingat sa panganib ng di-pagsasabay sa pagitan ng pagpapakilala at output ng AI, at ang pagsubaybay sa isang serye ng mga mataas na frekwensiya na indikador ay kasalukuyang solusyon.
4. CITIC Securities: Dapat bigyan ng pansin ang value-for-money ng mga pagbaba sa renewable energy, kimikal, metal, at kagamitan sa elektrisidad.
Ayon sa report ng CITIC Securities, sa pagkakabuo ng portfolio, patuloy na inirerekomenda ang AI + energy structure; kailangan ngayong bigyan ng pansin ang mga produkto sa renewable energy, kimikal, metal, at kagamitan sa kuryente na nagkakaroon ng magandang halaga, habang dinaragdagan ang pagkakaroon ng mga broker at insurance na may mababang valuation. Para sa mga pangkalahatang cycle na produkto na tumataas ang presyo, patuloy pa rin ang kagalingan ng mga cycle-growth items tulad ng AIDC chain at lithium-ion battery chain; inirerekomenda ang pagmamasid sa mga bahagi na may pinakamalaking kakulangan sa suplay at demand, kabilang ang tin, tantala, glass substrate, power devices, diesel generator sets, gas turbines, carbon fiber, at kable. Para sa mga tradisyonal na cycle products, inirerekomenda ang pagfokus sa mga produkto na talagang nakakaranas ng sistematisadong pagbawas ng kapasidad o may tiyak na limitasyon sa suplay, tulad ng polyester, spandex, phospho-chemicals, MDI, dye, glyphosate, rubber, at refrigerant.
5. CITIC Construction Investment: Nakabawas ang pagbaba ng presyo ng pangalawang kamay na mga bahay sa 100 lungsod noong Mayo, at patuloy na tinatanggap ng merkado ang mga mataas-kalidad na lupain sa mga pangunahing lungsod
Ayon sa ulat ng CITIC Construction Investment, batay sa estadistika ng China Index Academy, bumaba ang pangkalahatang presyo ng pangalawang kamay na bahay sa 100 lungsod ng 0.32% mula sa nakaraang buwan, na mas maliit kaysa sa pagbaba ng 0.14 puntos porsyento noong nakaraang buwan, at bumaba ng 7.99% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, na mas maliit kaysa sa pagbaba ng 0.35 puntos porsyento noong nakaraang buwan. Ang presyo ng pangalawang kamay na bahay sa Shanghai ay patuloy na tumataas nang tatlong buwan na, at patuloy na umaabot sa layunin na huminto at mag-stabilize. Sa linggong ito, kinuha ng Poly Real Estate ang isang lote ng tirahan sa Nanshan, Shenzhen sa kabuuang halagang 5.77 bilyong yuan, na may rate ng premium na 150.7%, at ang presyong binayaran para sa bawat metro kwadrado ay 109,000 yuan, na nagtatapos sa bagong rekord para sa presyo ng lote ng tirahan sa Shenzhen, na nagpapakita na patuloy na tinatanggap ng merkado ang mga mataas-kalidad na lote sa mga pangunahing lungsod.
6. Huatai Securities: Sa maikling panahon, patuloy na panatiliin ang balanced allocation
Ipinahayag ng Huatai Securities ang kanilang estratehiya para sa A-share na nagpapakita na sa maikling panahon, ang A-share ay pumasok sa isang window kung saan nagkakasalubong ang relatif na kawalan ng pagpapalakas sa AI chain at ang pagbabawi ng mga panganib sa makroekonomiya. Ang nakaraang Biyernes, ang mas mataas kaysa sa inaasahan na non-farm payrolls data ay nag-trigger sa pagpapahalaga sa pagkakabawas ng global liquidity, kung saan tumataas nang malaki ang yield ng US Treasury at ang dollar index, habang bumaba nang malaki ang mga risk asset tulad ng Nasdaq 100. Kasabay nito, ang mga gabay mula sa mga pangunahing dayuhang lider sa AI chain ay hindi nakamit ang inaasahan, kasama ang sobrang pagkakadikit ng mga posisyon sa maikling panahon, na nagdulot ng mga tanda ng rebalanseng estilo ng merkado—kung saan ang pangunahing problema ay lumipat mula sa kalagayan ng industriya patungo sa pagpapahalaga sa panganib sa makroekonomiya. Pagkatapos suriin ang malakas na momentum na pagtaas ng Nasdaq 100 na sumunod sa pagbaba ng higit sa 2% at ang pagtaas ng US Treasury, mas mataas ang posibilidad na mabigat ang A-share sa paningin ng buwan. Ang financial/value stocks ay may kahihintay, habang ang growth stocks ay nasa pressure. Kaya, sa pagkakabuo ng portfolio, inirerekomenda na mag-terminate ng kaunting profit mula sa AI chain at maghintay hanggang bumaba ang volatility bago bumili muli, at rebalansahin patungo sa mga sektor na may mas mataas na inaasahang return sa proseso ng pagbabawi sa makroekonomiya, tulad ng mga banko at mga maliit na metal, packaging at printing na may magandang value proposition batay sa pagbabago ng EPS pagkatapos ng first-quarter earnings.
7. Huatai Securities: Ang paglalabas ng non-farm payrolls sa Mayo na higit pa sa inaasahan ay nagpapataas ng kahalagahan ng pagpapataas ng interest rate ng Federal Reserve
Ayon sa ulat ng Huatai Securities, ang bagong non-farm employment sa Estados Unidos noong Mayo 2026 ay umabot sa 172,000, na mas mataas kaysa sa pangkalahatang pag-asa ng Bloomberg na 85,000, at ang kumulatibong pag-aayos para sa dalawang buwan ay 93,000; ang antas ng kawalan ng trabaho at antas ng pagkakaroon ng puwede ay nanatili sa 4.3% at 61.8% ayon-sa-ayon, na tumutugma sa pag-asa (pangkalahatang pag-asa ng Bloomberg, sa ibaba); ang bilis ng pagtaas ng suweldo bawat oras ay umabot sa 0.1 pp patungo sa 0.3%, habang ang taunang pagbaba ay bumaba ng 0.2 pp patungo sa 3.4%, na tumutugma sa pag-asa; ang bilang ng oras sa loob ng linggo ay nanatili sa 34.3 oras. Ang malaking paglalabas ng bagong non-farm employment noong Mayo ay naging mas mataas kaysa sa balanse na antas na 0–50,000, at ang antas ng kawalan ng trabaho ay nasa relatif na mababang antas, kaya't ang pagpapahalaga ng merkado sa posibilidad ng pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve sa taong ito ay malakas na tumataas. Nananatili ang Huatai Securities sa kanilang pananaw na mananatiling hindi nagbabago ang interest rate ng Federal Reserve sa ikalawang kalahati ng taon, at posibleng kailanganin ang pagtaas sa susunod na taon.