Ang mga dayuhang investor ay nagbenta ng halos $62 bilyon na halaga ng mga aktibo ng Timog Korea hanggang sa huling bahagi ng Mayo 2026, bagaman ang KOSPI benchmark index ay nakapag-record ng pagtaas na higit sa 70% mula sa simula ng taon. Ito ang uri ng kabalintunaan na nagpapakilos sa iyo na tumingin muli.
Ang presyur sa pagbebenta ay nagtapos sa isang malaking pagbaba sa loob ng araw na higit sa 8%, na nagbigay sa June 5 ng mapanghimagsik na palayaw na “Black Friday” matapos mawalan ng higit sa 5% ang index sa isang sesyon lamang. Sa araw na iyon lamang, ang mga outflow mula sa dayuhan ay umabot sa halos 1.24 trilyong won, o halos $801 milyon.
Isang pagtaas na nagtatagpo sa rekord na pagbebenta
Sumabog ang KOSPI sa maraming record high, nagpapalapit o lumampas sa antas na 8,000. Isang pagtaas ng higit sa 70% sa loob ng anim na buwan ay nagpapakita na ang benchmark ng Timog Korea ay isa sa mga pinakamahusay na nagtrabaho sa mga pangunahing index ng equity sa buong mundo taong ito.
Ang pagbebenta ay nakatuon sa mga crown jewels ng Timog Korea. Ang Samsung Electronics at SK Hynix, ang mga pangunahing kumpanya sa semiconductor na nagtataguyod ng bigat ng KOSPI, ang nagsagawa ng pinakamalaking bahagi ng foreign liquidation.
Nag-weak ang Korean won sa pinakamababang antas nito laban sa US dollar sa higit sa 17 taon sa panahon ng outflow, na nagdagdag ng isa pang antas ng presyur para sa mga dayuhang tagapag-ari na nagdadasal ng pagkawala sa pagsasalin ng salapi kasama ang anumang pag-aayos ng portfolio.
Mechanical selling, hindi isang bearish bet
Ang mga outflow ay tila dinisenyo ng mga mekanikal na kadahilanan kaysa sa isang fundamental na balyu na pananaw sa mga equity ng Korea.
Isang pangunahing driver ay ang pagtaas ng mga weight ng index. Habang tumataas ang KOSPI, ang bahagi ng Timog Korea sa mga global na equity benchmark tulad ng MSCI Emerging Markets Index ay lumaki. Ito ang nagtutulak sa mga index-tracking fund na i-rebalance, at sa ilang kaso, ang pag-i-rebalance ay nangangahulugan ng pagbebenta ng mga Korean stock upang manatili sa loob ng mga limitasyon sa allocation.
Isang iba pang katalisya ay ang pagkuha ng kita na kaugnay sa mga malalaking darating na US IPO, kung saan sinasabing kasama sa pinakamataas na inaasahang listahan ang SpaceX na nagdudulot ng pagbabalik ng kapital patungo sa mga amerikanong merkado.
Ang mga retail investor ang nagpapuno sa puwang
Ang mga lokal na retail investor ay naglagay ng halos $70 bilyon sa mga equity ng Korea, na higit na nalalampasan ang $62 bilyon na labas na pondo mula sa dayuhan. Ito ang puwersa na nagpanatili sa umuunlad na trend ng KOSPI sa kabila ng patuloy na pagbebenta ng dayuhan.
Sa panahon ng pandemic rally noong 2020-2021, ang mga Korean individual investors ay nakakuha ng nickname na “ants” dahil sa kanilang kolektibong kapangyarihan sa pagbili. Ang enerhiyang ito ay tila bumalik na noong 2026, kasama ang mga lokal na investor na nagpapakita ng kumpiyansa sa mahabang panahon tungkol sa Korean semiconductors at sa mas malawak na AI-driven technology cycle.
Ang net epekto ay isang merkado na lalong pinagmamay-ari ng mga lokal na participant. Ang malakas na pagbili mula sa lokal ay nagbigay ng paa sa panahon ng selloff, eksaktong nangyari pagkatapos ng crash noong June 5 nang mabilis na mag-stabilize ang merkado.