Si Luis de Guindos, ang umalis na pangalawang pangulo ng European Central Bank, ay agad nagbigay ng malamig na pagtugon sa mga inaasahang pagtaas ng interes sa June. Sa isang interbyu na ipinahayag noong Mayo 11, ipinakita niya na hindi makakalimutan ng ECB ang pagkabagsak ng larawan ng paglago sa eurozone kapag nagkikita sila noong June 10-11.
Ang mga numero ay nagpapakita ng malungkot na kuwento
Ang inflation sa Eurozone ay umabot sa 3% noong Abril 2026. Ito ay isang malaking pagtaas mula sa 1.9% dalawang buwan na ang nakalipas noong Pebrero, na dulot ng bahagi ng geopolitical na tensyon sa Middle East na nagdulot ng pagtaas sa mga gastos sa enerhiya.
Lumago ang ekonomiya ng euro area ng tanging 0.1% sa unang kuartal ng 2026.
Ang Guindos ay hindi karaniwang direkta tungkol sa susunod na mangyayari. Sinabi niya na “ang epekto sa paglago ay magiging mas nakikita sa mga darating na linggo” at na ang mga darating na datos “hindi magiging mabuti.”
Mula sa pagpaputol hanggang sa pag-iisip tungkol sa pagtaas
Upang maunawaan kung paano napunta ang ECB dito, bumalik tayo sa taong 2025. Ang banko ay nag-spent ng maraming bahagi ng nakaraang taon sa pagbaba ng rates, nag-implement ng maraming pagbaba ng 25-basis-point. Isa sa mga pagbaba na iyon, noong June 5, 2025, ay bumaba sa deposit facility rate patungo sa 2.00%.
Pagkatapos ay nagbago ang larawan ng impeksyon. Ang mga pagtaas ng geopolitikal na kalituhan sa Middle East ay nagdulot ng pagtaas ng presyo ng enerhiya, at biglaan nang naging isang malalim na alaala ang 1.9% na pagkakaintindi sa impeksyon noong Pebrero. Sa Abril, kasama ang impeksyon na 3%, ang usapin ay biglaang nagbago mula sa “gaano karami pa ang dapat nating bawasan” patungo sa “kailangan ba naming magsimula ng pagtaas.”
Agad na nag-adjust ang mga investor. Kumataas ang posibilidad ng rate hike sa June sa mga futures market, kung saan nagbenta ang mga trader na prioritizahin ng ECB ang kanyang mandate tungkol sa inflasyon kaysa sa mga alalahanin tungkol sa paglago. Ngayon ay tumutol si Guindos sa kuwentong iyon, o kaya’y hinihingi ang pagiging matiyaga.
Ang kanyang pagtekno sa paghintay sa mga inupdate na proyeksyon ng ECB noong Hunyo ay mahalaga. Ang mga proyeksyon na ito ay maglalaman ng pinakabagong data tungkol sa paglago, inflasyon, pagkakaroon ng trabaho, at kalakalan.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor sa cryptocurrency
Kung maghihintay ang ECB sa pagtaas ng mga rate dahil sa mga alalahanin tungkol sa paglago, ito ay karaniwang suporta sa mga risk asset kabilang ang bitcoin. Ang mababang rates ay gumagawa ng mas maliit na atraksyon sa tradisyonal na savings at bonds, na nagpapadala ng kapital patungo sa mga mas mataas na return na pag-invest. Ang easing cycle noong 2025 ay, hindi nagkakataon, isang tailwind para sa mga crypto markets.
Ngunit kung patuloy na tumataas ang inflation at sa wakas ay pilitin ng ECB ang mga malakas na pagtaas sa interes, kahit na huli at mas mabilis kaysa sa inaasahan ng mga merkado, ang resultang volatility ay maaaring masaktan ang crypto nang malaki.
Ano ang dapat subaybayan mula ngayon hanggang June 10: ang susunod na pagkakabagay ng mga revisyon ng GDP ng eurozone, anumang talakayan ng anumang miyembro ng ECB na sumasalungat o sumasang-ayon kay Guindos, at kung ang data ng inflasyon para sa Mayo ay nagpapakita na ang pagtaas noong Abril ay isang pagkakamali o isang trend.