Citi ay naglunsad ng blockchain marketplace para sa mga tokenized na bahagi ng pribadong kumpanya

Kinukubra ni Citigroup ang isang blockchain-based na merkado para sa mga ahensya ng pribadong kumpanya, na naglalayong magbigay ng bagong daan para sa may-ari at institutional na mga investor upang makamit ang pre-IPO na eksposur sa pamamagitan ng mga tokenisadong instrumento.

Ayon sa The Wall Street Journal, ang platform ay maglalabas ng mga tokenized na depositary receipt na kumakatawan sa mga interes sa pagmamay-ari ng mga pribadong kumpanya. Ang pagpapalabas ay magiging simula sa mga dayuhang investor, kasunod ng isang plano para sa pag-access sa U.S. Ipinaliwanag ng mga eksekutibo ng Citi ang pagkakaroon ng ganitong paraan bilang pagpapahintulot sa mga investor na magkaroon ng mga bahagi ng pribadong kumpanya “kasama agad” ang kanilang mga stock na Apple sa isang pamilyar na framework ng broker.

Nakabatay ang proyekto sa tokenisasyon upang modernisahin ang mga pribadong merkado. Sinasabi ni Citi na ang pagbuo ng mga pribadong pag-invest sa pamamagitan ng tokenized depositary receipts ay maaaring magbigay ng mas malaking transparensya kaysa sa tradisyonal na pribadong istruktura tulad ng special-purpose vehicles, na naging malawak ngunit nakaranas ng opaque na pamamahala at limitadong visibility para sa mga investor.

Ang imprastruktura sa likod ng proyekto ay ibibigay ng SIX Digital Exchange, isang subsidiary ng SIX Group, ang tagapagpaganap ng stock market ng Switzerland. Sinabi ni Citi na nasa mga pag-uusap na sila ng ilang malalaking pribadong kumpanya tungkol sa pag-lista ng kanilang mga share sa platform, na nagpapahiwatig ng isang potensyal na maagang lista ng pag-lista kapag lumabas na ang platform.

• Mga mekanika ng platform sa pamilyar na rails: Iiwasan ng Citi ang mga tokenized na depositary receipt na nakabatay sa pagmamay-ari ng private company; ang pag-access ng mga dayuhang investor ay plano muna, kasunod ang paglunsad sa U.S.; ang SIX Digital Exchange ang magpapagana sa blockchain layer.
• Transparensya kaysa sa pagkakasembunyi: Ipinapakita ng Citi ang mga tokenized na receipt bilang mas malinaw na alternatibo sa pag-access sa private equity at huling yugto ng private stakes gamit ang SPV.
• Ang mas mahusay na pagganap sa mahabang panahon ng mga pribadong merkado: Ang data ni PitchBook na isinummary ng American Investment Council ay nagpapakita na ang private equity ay nagsagawa ng mas mahusay na pagganap kaysa sa S&P 500 sa mga panahon na 5-, 10-, 15-, at 20-taon, na nagpapakita kung bakit nais ng mga tagapag-ugnay sa merkado ang mas malawak na pagkakataon sa pre-IPO na eksposur.
• Bumabangong demand na pinagpapabagal ng pag-iingat: Dumadami ang demand para sa tokenized na eksposur sa pre-IPO—naipakita sa malakas na gulo sa IPO—ngunit dapat pansinin ng mga investor ang mga babala tungkol sa tokenized na istruktura ng mga stock na hindi nagpapakita ng equity, ayon sa babala ni OpenAI.

Ang isinagong plano ay naglalayong gawing direkta ang bagong marketplace ng Citi bilang daan patungo sa pribadong pagmamay-ari sa pamamagitan ng mga tseke na nagpapakita ng blockchain. Ang mga tokenisadong depositaryo ay magiging representasyon ng tunay na interes sa pagmamay-ari sa mga pribadong kumpanya, kasama ang SIX Digital Exchange bilang nagbibigay ng pahintulot na ledger at infrastruktura para sa pagpapagawa. Ipinapahiwatig ng Citi na mayroon itong nakikipag-ugnayan sa ilang malalaking pribadong kumpanya tungkol sa paglilista ng kanilang mga bahagi sa platform, na nagpapakita na ang unang alon ng mga pag-aalok ay maaaring kasama ang malalaking pre-IPO na mga bahagi.

Samantalang ang tokenisasyon ay nagtataguyod ng mas simpleng mga rekord ng pagmamay-ari at potensyal na mas malinaw na pamamahala, kilala ng mga tagasuporta na ang pagtataya at dinamika ng likwididad para sa mga pribadong bahagi ay nananatiling kumplikado. Ang tagumpay ng platform ay magiging batay sa kung gaano kalakas ang kakayahan ng mga investor na bumili, magbenta, at i-reconcile ang mga ito sa totoong oras, kung paano ang mga dividend o distribusyon (kung mayroon man) ay pinangangasiwaan, at kung paano ang mga regulador ay nagmamonitor sa mga transaksyon ng tokenisadong pribadong equity habang sila ay nag-uugnay sa tradisyonal na mga merkado.

Ang mas malawak na appeal ng pre-IPO investing ay lumalalim habang ang fintechs at tradisyonal na mga financial player ay nag-aaral ng tokenized access sa mga pribadong asset. Ang mga trend sa pangmatagalang performance sa pribadong merkado ay nagpapatibay sa appeal: ang data na cited ng American Investment Council, batay sa PitchBook, ay nagpapakita na ang private equity ay nagtataglay ng mas malakas na returns kaysa sa S&P 500 sa limang-, sampung-, labinglimang-, at dalawampung-taon na panahon. Si Will Dunham, pangulo at CEO ng council, ay nagpapahayag na ang pangmatagalang outperformance na ito ay nagpapalakas sa kaso para palawigin ang retail access sa pribadong merkado sa pamamagitan ng reguladong investment vehicles, kabilang ang mga nakakaugnay sa mga retirement portfolio.

Bukod sa pagsisikap ng Citi, ang ecosystem ay nagsasagawa na ng mga eksperimento sa tokenized na eksposur sa mga pribadong kumpanya. Ang ilang mga platform ay nag-aalok ng tokenized na representasyon na nagbibigay ng ekonomikong eksposur, hindi direktang pagmamay-ari ng equity. Ang mga babala tungkol sa tokenized-stock ni OpenAI—na isinagawa noong nakaraang taon—ay nagpapakita ng isang mahalagang babala: ang mga tokenized na securities ay maaaring hindi magbigay ng tunay na karapatan sa equity sa ilalim na kumpanya, isang nuwans na may mahalagang epekto sa mga investor na naghahanap ng tunay na pagmamay-ari o karapatan sa pagboto.

Ang pagkamalikhain para sa tokenisado at pag-access sa private market ay ipinapakita ng mga dinamika ng mataas-profile na IPO. Ipinahayag ng Bloomberg na ang darating na pampublikong listing ng SpaceX ay nagdulot ng malaking interes mula sa mga retail investor, kasama ang mga nareport na order na hihigit sa $70 bilyon bago ang pag-aalok. Ang antas na ito ng aktibidad ay nagpapakita ng mas malawak na pagbabago kung paano tinatanggap ng mga investor ang mga malaking valuation at mataas-profile na listing, at ito ay sumasalamin sa patuloy na pagkakaroon ng kahandaan ng mga retail at institutional buyer na sumali sa tokenisado o blended na private-to-public na paglalakbay.

Sabay, ang ecosystem ay nananatiling nuansado. Ang mga platform tulad ng Kraken’s xStocks ay nakakaranas ng malaking on-chain activity bilang bahagi ng pagtutulak patungo sa tokenized equities, ipinapakita kung paano ang retail participants ay nag-eexperiment ng tokenized exposure sa private at public offerings. Gayunpaman, ang landscape ay hindi walang panganib: ang pag-iingat ni OpenAI tungkol sa tokenized stocks ay patuloy na paalala na ang tokenized formats ay maaaring magkaiba mula sa direkta na equity rights, na maaaring makaapekto sa valuation, voting, at karapatan sa dividends.

habang umaangat ang Citi patungo sa posibleng pagpapalabas, ang mga obserbador ay magmamarka sa kalinawan ng regulasyon, dinamika ng likwididad, at mga pamantayan sa pagpapahalaga upang matukoy kung ang mga platform ng tokenisadong pribadong bahagi ay maaaring ma-scale bilang matatag na mga channel ng pagbuo ng kapital o kung mananatili silang isang niche na instrumento na nakadepende sa ilang mga institusyon.

Magmamanatili sa mga update sa regulasyon at pag-unlad ng likwididad sa mga darating na buwan, habang pinag-iisip ng mga merkado kung ang mga tokenisadong pribadong bahagi ay maaaring makapagpalawig nang may kahulugan sa pagkakaroon ng access sa pribadong mga merkado habang pinapanatili ang pagprotekta sa mga investor at pagtukoy ng presyo. Ang resulta ay maaaring magbigay-hugis kung paano ang mga bangko at fintech ay magkakasama upang muli panghawakan ang access sa pribadong equity para sa mas malawak na publiko.

Ipinakalat ang artikulong ito noong Citi launches blockchain marketplace for private-company shares sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita tungkol sa cryptocurrency, balita tungkol sa bitcoin, at mga update sa blockchain.