Ang Commodity Futures Trading Commission ay gumawa ng pinakamalaking hakbang sa maikli ngunit turbulenteng kasaysayan ng prediction markets. Noong June 10, inilahad ng ahensya ang mga unang komprehensibong pambansang regulasyon para sa event contracts na binibili sa mga rehistradong platform ng prediction market, isang kategorya na kasama nang malinaw ang sports gambling.
Ano ang tunay na sinasabi ng mga patakaran
Tinukoy ng mga propong regulasyon ang eksaktong mga uri ng mga kontrata na may kaugnayan sa sports na pinapayagan sa mga platform na rehistrado sa CFTC. Maaaring mag-settle ang mga kontrata sa pangkalahatang resulta, huling skor, point spread, at mga estadistika ng koponan. Isipin ang “Will the Lakers win Game 7?” o “Will the over/under hit 48.5 in the Super Bowl?”
Ipinagbawal nang malinaw ng CFTC ang mga kontrata na nakadepende sa pagkakasakit ng mga manlalaro, digmaan, terorismo, pagpatay, at ang anumang ipinagkakaloob ng ahensya bilang mga taya na madaling mapipilitan. Ang first-pitch gambling, isang maliit ngunit lumalaking kategorya sa mga bilog ng pagtaya sa baseball, ay napatalsik din.
Maaaring mag-apply ang mga patakaran sa mga merkado ng kontrata na inisyalo ng CFTC, o DCM. Ang Kalshi at Polymarket US ay parehong kilala bilang DCM, na nagiging pinakadirektang apektadong mga platform.
Bakit ngayon, at bakit ang bersyon na ito
Hindi ito ang unang pagkakataon ng CFTC na subukang regulahin ang mga kontrata ng pangyayari. Mas maagang mga propuesta sa ilalim ng dating pamumuno ay naglalayong limitahan ang mga operasyon ng merkado nang mas agresibo. Tinanggal ang mga propesang iyon.
Ang pagbabago sa pagkakaroon ng pananaw ay nagsimula noong si Chairman Michael Selig, na pinatotohanan noong huling bahagi ng 2025 at ginawa ang pagpapalago sa mga financial markets bilang isang nakasaad na priyoridad. Sa ilalim ng pamumuno ni Selig, ang CFTC ay lumipat mula sa isang posisyon ng pagdududa patungo sa isang posisyon ng structured permissiveness.
Ang ilang estado ay nagtanggol laban sa awtoridad ng CFTC sa mga kontrata ng pangyayari. Ang paglilitis sa Ohio at Arizona ay aktibong sinusubok kung ang pambansang batas sa komodidad ay nagpapalabas sa mga regulasyon sa paglalaro ng estado. Ang CFTC ay nagpapatuloy sa kanyang karapatan sa pagpapalabas ayon sa Commodity Exchange Act, at nagpapaliwanag na ang mga ito ay mga financial instrument, hindi mga taya sa casino, at kaya ay nasa eksklusibong hawak nito.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor at trader
Ang malinaw na pambansang balangkas ay nagpapababa ng legal na panganib para sa mga platform na nagpapatakbo sa pagitan ng mga estado. Kung matagumpay na itatag ng CFTC ang eksklusibong pambansang hawakan, ang kasalukuyang magkakasalungat na balangkas ng mga regulasyon sa estado na direktang nagtatagpo sa mga modelo ng negosyo ng platform ay magiging mas simpleng malutas.
Sa pamamagitan ng pagtukoy kung ano ang pinapayagan at hindi, ang CFTC ay epektibong nagbibigay ng menu sa mga platform. Ang mga sports contract na nakabatay sa mga score, resulta, at istatistika ay pinapayagan.
Hindi pa nalulutas ang litigation sa antas ng estado. Kung magkakaroon ng desisyon ang mga korte sa Ohio, Arizona, o iba pang lugar na ang CFTC ay walang awtoridad na preemption laban sa mga batas sa paglalaro ng estado, maaaring maging mas maliit ang kapangyarihan ng mga proyektong patakaran na ito.
Dapat din pansinin ang mga bawal na kategorya. Ang depinisyon ng “madaling manipulahin” ay likas na subhektibo, at ang mga platform ay makakapagpapalawak nang hindi maiiwasan sa anong kwalipikado.
Ang panahon ng pampublikong komento sa mga propong alituntunin na ito ay ang susunod na mahalagang hakbang. Kung paano tumugon ang industriya, at kung aabutin ba ng CFTC na baguhin ang kanilang pagkakaroon batay sa mga puna na iyon, ay magtutukoy kung magiging reguladong pilar ba ang prediction markets sa pampublikong imprastruktura ng US o mananatiling nakakulong sa jurisdictional limbo.