Original ｜ Odaily Star Daily (@OdailyChina)
May-akda｜Golem（@web3_golem）
Gaano karaming kredibilidad pa ang meron si Arthur Hayes sa merkado? Sa nakaraang panahon, si Arthur Hayes, ang “ama ng crypto perpetual futures” at co-founder ng BitMEX, ay naging paksa ng pagtutol mula sa publiko, at si chain detective na si ZachXBT ay nag-post nang pampubliko na tanong kung gaano karaming liquidity ang inalis niya gamit ang kanyang mga tagasunod.
I-clear ang HYPE, NEAR, WLD
Simula noong nakaraang linggo, nagpatupad si Arthur Hayes ng maraming walang paghahanda na pagbebenta upang umalis sa tuktok.
Madalas nang pahayag ni Arthur Hayes na magiging $150 ang HYPE sa current rally. Noong Hunyo 1, naglabas pa si Arthur Hayes ng malakas na reaksyon laban kay Kyle Samani, dating co-founder ng Multicoin Capital, dahil sa kanyang pagtatawag sa Hyperliquid, at nagtayo ng isang bet na $100,000. Gayunpaman, tatlong araw pagkatapos, ipinahayag ni Arthur Hayes na kumpletong sinira na niya ang kanyang posisyon sa HYPE at NEAR, at bumagsak nang higit sa 13.6% ang HYPE sa araw na iyon. Tunay na nakalikas siya sa tuktok—nabuo ng HYPE ang bagong taas na $75.50 noong Hunyo 4, at mula noon ay patuloy na bumababa, kasalukuyang nasa paligid ng $62–$64.
Bukod sa pagbenta ng HYPE at NEAR, kinuha rin ni Arthur Hayes ang kanyang lahat na posisyon sa ZEC at WLD. Dahil sa pag-atake sa Orchard Pool, maaaring maunawaan ang pagbenta ni Arthur Hayes ng ZEC, ngunit ang kanyang pagbenta ng WLD ay tila isang klasikong pre-emptive strike, public call, at final pump-and-dump na “KOL割韭菜” operation.
Dahil mula sa pagpapahayag ng WLD hanggang sa paglinis ng posisyon sa WLD, ang Arthur Hayes ay “naglalaro” lang ng 3 araw. Noong Hunyo 3, isang araw bago ang pagbebenta ng HYPE, nagpahayag si Arthur Hayes ng target na $10 para sa WLD, na naniniwala na ang WLD ay magiging alternatibo para sa mga investor na hindi makakapag-iskwal ng direktang pagkakataon sa equity ng SpaceX. Pagkatapos mag-ebolusyon ang balita, tumataas ang WLD ng higit sa 35% sa araw na iyon. Ngunit noong Hunyo 6, nagbago ang tono ni Arthur Hayes at sinabi niya na nalilinis na niya ang kanyang posisyon sa WLD dahil sa “kakaibang” paggalaw ng presyo ng SpaceX bago ang pagbubukas ng merkado—isang simpleng paliwanag na nagresulta sa pagbaba ng WLD ng higit sa 20% sa araw na iyon.
Ang pagkakaiba ni Arthur Hayes mula sa mga “KOL ng ikatlong klase” ay ang kanyang kakayahang sumulat ng mga maikling sanaysay at kadalasang makapagbigay ng makatotohanang paliwanag sa kanyang mga galaw mula sa pananaw ng makroekonomiya at pangkalahatang disenyo.
Hunyo 9, ipinahayag ni Arthur Hayes ang mahabang artikulo Reality Test (kakailanganin ng halos 20 minuto para mabasa nang buo) upang ipaliwanag ang kanyang mga bagong aksyon. Naniniwala siya na ang pagtaas ng gastos sa enerhiya dahil sa paglimita sa trapiko sa Strait of Hormuz, ang IPO ng tatlong AI na kompanya—SpaceX, Anthropic, at OpenAI—at ang pagbabalik-tanaw ni Trump laban sa AI para sa gitnang eleksyon ay magpapabagsak sa bubble ng AI.
Sa ilalim nito, ang pamilyang opisina nito, ang Maelstrom, ay may malaking posisyon sa mga amerikanong producer ng enerhiya at bumili ng mga aktibong may kaugnayan sa AI at mga hindi pangunahing crypto asset, at nanatili lamang sa BTC at ETH.
Huwag pansinin ang mga salita ni Arthur Hayes, ngunit kailangan mong suriin ang mga operasyon
Hindi lamang kakaibang gumagamit si Arthur Hayes ng malaking dami ng ekonomikong datos at mga grap upang patunayan ang kanyang mga pananaw, kundi minsan ay idinadagdag niya ang mga pananaw mula sa pulitika at kasaysayan, na nakakapagtaka sa mga tao. Ngunit kapag naniniwala ka sa kanyang mga salita at inilalagay mo ang iyong tunay na pera upang sumunod sa kanyang mga galaw, baka sa susunod na araw ay ipahayag niya na nalilipat niya ang lahat ng kanyang posisyon at nagsisimula na mag-advocate ng pagbaba, parang nakalimutan niya ang lahat ng sinabi niya kahapon, at ang iyong account ay sasabog din.
Madalas mangyari ang ganitong pagkilos. Noong 2025, marami nang beses na ipinakita ni Arthur Hayes ang “unang nagpapakita ng bull, sunod ay naglilinis ng inventory.” Ang pinakaklasikong halimbawa ay ang HYPE: noong Agosto 2025, pinagsalita ni Arthur Hayes ang HYPE sa WebX ng Japan, sinasabing may potensyal na tumaas ng 126 beses ang halaga ng token (Odaily note: ang presyo noong araw na iyon ay $45.90), ngunit isang buwan lamang pagkatapos, sinabi niya na nalilinis niya ang kanyang HYPE at kumita ng ilang milyong dolyar, dahil sa pag-iwas sa panganib ng token unlocking.
Ito ang pagbebenta ni Arthur Hayes sa pinakamataas na punto ng nakaraang pagtaas ng HYPE, at mula noon ay bumaba nang paulit-ulit ang HYPE. Hanggang sa mid-January ng 2026, bumili muli si Arthur Hayes sa malaking sukat ng HYPE. Batay sa paggalaw, ang punto kung saan siya bumili ng HYPE ay naging ang pinakamababang punto ng kasalukuyang pagtaas.
Kasama na rito ang ETHFI at ENA, na lahat ay naglabas ng pampublikong pagsuporta, pagkatapos ay biglang sinira ang posisyon nang walang paalala, at nakamit ang perpektong paglalabas sa tuktok. （Kaugnay na pagbasa:Ulit mong umalis muna! Paglalista ng mga rekord ng paglalabas ni Arthur Hayes）
Ang mga investor na mahabang panahon ay sumusunod kay Arthur Hayes ay nagbuo ng isang metodolohiya: huwag pansinin ang mga pahayag ni Arthur Hayes, ngunit kailangang obserbahan ang kanyang mga pagkilos—maging maingat sa pagpapakilala ng posisyon at maging desisyon sa pagbubuwis.
Ngunit kung patuloy pa ring ipapakita ni Arthur Hayes ang ganitong palabas, lalo na ang kaso ng pagmanipula ng paggalaw ng presyo ng WLD na ito, anuman ang mga palaisipan na ginagamit upang itago ang kanyang mga motibo, ang kanyang kredibilidad sa merkado ay magiging banta. Ito ay parang kuwentong “bata’y may lobo” sa mundo ng cryptocurrency, at sa huli, si Arthur Hayes ay magkakaroon ng kaparusahan.
Tama siya sa isang pangungusap sa kanyang pinakabagong artikulo — “Nakakaroon pa rin ako ng pagkakataon na isang matapang na manlalaro,” at karaniwang walang mabuting katapusan ang mga manlalaro.