Editor’s Note: Ang pangunahing pagtataya sa artikulong ito ay direktang ito: ang flow ng pondo ay sariling kahoyan. Titingin sa kasaysayan ng negosyo, marami sa pinakamalakas na kumpanya ay hindi nagtagumpay lamang sa pagbebenta ng mga produkto, kundi nagsisilbing gitna ng “flow ng halaga,” kung saan sila ay patuloy na kumukuha ng komisyon mula sa bawat paghahatid, pagbabayad, transaksyon, pagpapalit ng pagmamalaki, paggamit ng computing power, o flow ng order. Ang mga tren ay kumikita mula sa paggalaw ng kargamento, ang Visa ay nagsasamantala sa network ng pagbabayad, ang Google at Meta ay nagsisilbing daan patungo sa pagpapalit ng atensyon sa mga transaksyon sa negosyo, samantalang ang AWS ay nasa sentro ng flow ng computing power. Habang patuloy na dumadaloy ang halaga sa network, ang network mismo ay patuloy na lalakas.

Ibinigay ng Crypto ang modelo na ito sa mga startup nang unang pagkakataon nang orihinal. Binibigyang-luwag ng blockchain ang bukas na libro at ang programmable na pagbabayad, pinapahilis ng stablecoin ang paggalaw ng pera sa buong mundo sa bilis ng internet, at pinagsasama ng token mechanism ang mga user, developer, at paglago ng network. Para sa mga Crypto entrepreneur, ang totoong pagkakataon ay hindi lamang gumawa ng isang bagong app, kundi hanapin ang pinakamataas na gastos, pinakamababang epekto, at pinakamalaking pagkuha ng kita sa mga dating sistema, i-press at i-restructure ito, at maging bahagi ng bagong daloy ng pondo.

Nagteklar ang artikulo na ang mga pinakamalaking gastos at pinakamabagal na proseso sa tradisyonal na serbisyo sa pondo—tulad ng pagbabayad, pagtatago, pagpapautang, palitan ng salapi, paglilinaw, at pagmamay-ari—ay magiging mga entry point para sa mga entrepreneur sa crypto upang muling istruktura: pagsusunod ng gastos, pagpapabilis, at pagbabahagi muli ng halaga. At ang ganitong uri ng “negosyo ng daloy ng pera” (na nakaupo sa kanal ng daloy ng halaga at kumukuha ng bahagi batay sa trapiko) ay hindi magtatapos sa larangan ng pondo lamang; sa hinaharap, maaari itong palawakin patungo sa mga bagong merkado tulad ng GPU, mga data para sa pagtatrain ng AI, enerhiya, robotika, kalawakan, at rare earth elements.

Para sa mga tagapagtatag, ang pinakamahalagang tanong ay: nasa loob na ba ng iyong produkto ang flow ng halaga? Kapag tumataas ang aktibidad ng network ng 10 beses, babagsak ba ang iyong kita nang parehong sukat? Ang mga pagkakataon ay madalas nakatago sa mga lugar kung saan ang mga lumang imprastruktura ay may pinakamababang efisensiya at pinakamataas na pagkuha ng kita. Sino man ang makakapagpapaliit ng lumang gastos at makapasok sa bagong flow, siya ang may pagkakataon na gawing sariling dugong pangangalaga ang flow ng pera.

Narito ang orihinal na teksto:

Maraming sa pinakamahuhusay na negosyo sa kasaysayan ay itinatag sa pamamagitan ng pagpapakilala sa sarili sa loob ng “flow ng pera”—nililikha at hinahatid nila ang halaga sa loob ng network, at kinukuha ang ilang bahagi ng kita. Mas maraming halaga ang dumadaloy sa network, mas malaki ang posibilidad na lumalaki ang mga negosyong ito.

Ang crypto ay ang unang modernong teknolohiya na inimbento nang espesyal para sa layuning ito. Kung ang iyong startup ay hindi pa nagdisenyo ng produkto at business model batay sa mga prinsipyong ito, ikaw ay nagkakaligtaan ng pagkakataon. Lalo na pagkatapos ng pagkakaroon ng stablecoin, ang pera at halaga ay maaari na ngayong kumilos sa bilis ng internet: global na settlement, 24/7 na pagpapatakbo, at end-to-end na programmability. Ang mga paaalat na track ay bukas, ang unit economic model ay publiko, at ang mga market ng accessible na daloy ng pera ay halos sumasakop sa bawat dolyar ng galaw sa buong mundo.

Ang ganitong模式

Ang blockchain ay naturally isang network-based business. Bawat transaksyon ay natutupad sa shared ledger; bawat bagong participant ay nagpapalakas ng parehong pundasyon na maaari pang gamitin ng mga susunod. Habang mas maraming tao ang gumagamit at nagbuo, mas masisiguro ang halaga ng network para sa lahat ng user.

Kailangan ng karamihan sa mga kumpanya na magpass ng maraming taon upang tamaan ang network effect sa tradisyonal na imprastruktura. Ngunit ang mga crypto entrepreneur ay agad nang may-ari ng network effect mula sa simula.

Ang mga network token ay pinapalakas pa ang punto na ito. Ang isang maayos na disenyo na token ay nagpapakasundo sa mga user, developer, supplier, verifier, at sa sariling protocol sa isang parehong layunin: pagpapalawak ng network at pagkakabahagi ng kita batay sa kontribusyon ng bawat miyembro. Ang kita ng protocol ay natitira sa mga tunay na gumagamit nito. Walang kooperatibong rebate, walang pribadong transaksyon, isang positibong feedback loop lamang: ang halaga ay umiikot sa sistema, at bumabalik din sa mga nagtatayo at nagpapalawak sa sistema.

Hindi ito isang bagong modelo. Ang Crypto ay nagiging una na nagbigay-daan sa mga startup na mas madali at sa mas malaking iskala na gamitin ang modelo na ito.

Hindi nagkakaroon ng kita ang mga kumpanya ng tren mula sa pagbebenta ng mga lokomotiba, kundi mula sa bawat tonelada ng bigas, koga, at bakal na dumadaan sa kanilang mga riles. Ang Standard Oil, U.S. Steel, at AT&T ay mga kumpanya na nakaupo sa mga daloy ng pera. Ang Google at Meta ay hindi nagpalit sa mga pahayagan at telebisyon dahil mas maganda ang mga ad, kundi dahil nakaupo sila sa kritikal na punto kung saan ang atensyon ay napapalit sa negosyo, at kumukuha ng bahagi mula sa mga trilyon dolyar na intensyon sa negosyo. Ang AWS naman ay nakaupo sa gitna ng daloy ng computing power.

Palaging pare-pareho ang pattern: hanapin kung saan dumadaloy ang halaga, tapos ilagay ang sarili mo sa gitna.

Ang mga pamilihan sa salapi ay nagpapaliwanag nang mas malinaw sa ganitong modelo. Ginawa ng Visa ang $15.7 trilyon na mga transaksyon sa taong 2024 at nakakuha ng $35.9 bilyon net income. Ang net trading income ni Jane Street noong nakaraang taon ay umabot sa $20.5 bilyon, higit pa sa Citi at Bank of America. Ang limang pinakamalaking market makers sa Amerika ay nagproseso ng 87% ng payment for order flow: hindi sila nagpapahula sa pamilihan, kundi nasa gitna ng bawat galaw ng order flow at kumikita ng higit pa habang tumataas ang volume ng transaksyon.

May isang karagdagang pagkakatulad sa mga kumpanyang ito: ang network effect. Mas magiging kapaki-pakinabang ang Visa para sa mga negosyo kung mas marami ang mga issuer; at mas kapaki-pakinabang ito para sa mga cardholder kung mas marami ang mga negosyo na tumatanggap ng Visa. Parehong nangyayari sa order flow: bawat dagdag na broker ay nagpapababa ng spread, na nagtataguyod ng higit pang mga broker, na nagdadala ng higit pang order flow.

Ang pagkakasunod-sunod ng cash flow at network effect ay isa sa pinakamatatag na istruktura sa kasaysayan ng negosyo.

Ang iyong kita, ay ang aking pagkakataon

Sinabi ni Bezos: “Ang iyong kita, ay ang aking pagkakataon.” Noong panahong iyon, tinutukoy niya ang retail, ngunit mas angkop ang pahayag na ito sa tradisyonal na serbisyo sa pagsasalapi—ang pinakamalaking pool ng pagkuha ng kita. Ang pagbabayad, pagpapangasiwa, pagpapautang, palitan ng salapi, securitization, settlement, at market making, lahat ay ganito. Kinukuha ng Visa at Mastercard ang 2% hanggang 3% na transaction fee sa isang network na disenyo noong dekada 1960; ang mga channel para sa international remittance ay kumukuha ng 6% hanggang 9% na bayarin; at ang prime brokers at custodians ay kumukuha ng bahagi sa bawat transaksyon sa securities. Kahit na ang United States ay nagsilip na sa T+1 settlement noong 2024, ang kapital ay nananatiling nakapag-iiwan sa gabi, maging isang struktural na gastos na dapat tanggapin ng lahat ng mga tagapagpartisipante.

Ang mga puwang sa kita na ito ay mga layunin. Paghigpitin ang gastos, pataasin ang bilis ng pagpapalipat, at maaaring palawakin ang buong merkado. Napatunayan na ng Stripe at Square ang mga ito sa larangan ng pagbabayad.

May pagkakataon ang mga crypto entrepreneur na buuin ang susunod na bersyon: programmable, instant, global, at naka-native sa flow ng pera.

Ngunit ang pag-unlad na ito ay higit pa sa mga serbisyo sa pondo. Ang merkado ng computing power at GPU, mga chip ng storage, data para sa pagtatrain ng AI, enerhiya, robotika, kalawakan, at mga metal na rare earth—bawat isang sektor ay maaaring makakita ng malaking paggalaw ng global na halaga, at ang umiiral na infrastruktura ay hindi disenyo para sa ganitong sukat.

Sa bawat larangan, isang bukas na merkado na maaaring itayo ang mga stream ng pondo mula sa unang araw gamit ang programmable infrastructure. Walang umiiral na daan, walang malalim na nakatanim na intermediary, at walang lumang interes na kailangang protektahan.

Bilang tagapagtatag, dapat mong tanungin ang sarili mo:

1. Nakatayo ka na ba sa flow ng pera ngayon?

2. Kapag tumataas ang halaga ng iyong produkto ng 10 beses, tataas ba ang iyong kita?

3. Kung ikaw ay nagbuo ng isang bagong produkto, saan sa iyong target market matatagpuan ang pinakamataas na pagkuha ng kita kumpara sa nilikhang halaga?

Ang pagkakataon ay nandyan. I-compact ito, pumasok sa bagong stream ng value, at hayaang magsimula ang network na kumita ng compound growth mula doon.