মে মাসে মার্কিন সিপিআই ৪.২% হয়েছে, ক্রিপ্টো বাজারগুলি এখনও উত্তেজিত

বন্ডের আয় কিছুটা বেড়েছে এবং হার কাটার প্রত্যাশা কমে গেছে যখন মার্কিন শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরো যা কমোডিটি ডেস্ক এবং ফিক্সড-ইনকাম ট্রেডাররা প্রস্তুত হচ্ছিল তা নিশ্চিত করেছে। অসংশোধিত ভোক্তা মূল্য সূচক মে মাসে গতবছরের তুলনায় 4.2% বেড়েছে, যা বাজারের অনুমানের সঠিক সঙ্গে মিলে গেছে। টারমিনালে কোনো অপ্রত্যাশিত বিষয় ফুটে উঠেনি, কিন্তু এই সংখ্যাটি 2023 সালের এপ্রিলের পর থেকে সবচেয়ে বেশি মূল্যস্ফীতির পরিমাপ। খাদ্য এবং শক্তি বাদ দিয়ে কোর CPI-এর বার্ষিক বৃদ্ধি 2.9% হয়েছে, যা পূর্বানুমানের সঙ্গেও মিলেছে এবং the original reportঅনুযায়ী 2025 সালের সেপ্টেম্বরের পর থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী পরিমাপ।

ক্রিপ্টো বাজারের জন্য, একটি ইনলাইন CPI সংখ্যা বিরলই একই প্রচণ্ড প্রভাব ফেলে যেমন একটি ব্যর্থতা করে। কিন্তু গঠনটি গুরুত্বপূর্ণ। উভয় মোট এবং কোর মুদ্রাস্ফীতি এখন একাধিক মাসের উচ্চতম স্তরে চলে গেছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের জন্য সুদের হারকে উচ্চ রাখার যুক্তি শক্তিশালী করেছে। চেয়ারপাওয়েল বারবার ইঙ্গিত দিয়েছেন যে, মুদ্রাস্ফীতির উপর অগ্রগতি এখনও অসম। মেয়ের ডেটা এই স্ক্রিপ্টকে বাতিল করতে কিছুই করেনি। এর মানে হলো, যারা গ্রীষ্মকালীন সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা করছিল, তাদেরকে প্রত্যাশা পুনরায় স্থির করতে হবে, এবং এই পুনঃমূল্যায়নটি সরাসরি ঝুঁকিপূর্ণসম্পদের পজিশনিং-এর মধ্যে প্রবাহিত হচ্ছে।

বিটকয়েন কম অস্থিরতার পটভূমিতে সপ্তাহটি উচ্চ $60,000 এর চারপাশে ঘুরে বেড়ায়। অন-চেইন কার্যকলাপ নিস্তব্ধ ছিল, এবং এক্সচেঞ্জের আয়তন কমে গিয়েছে। 4.2% হেডলাইন CPI যদি সম্মত হয়, তবে এটি নিজেই তীব্র দিকনির্দেশনা চালানোর সম্ভাবনা কম। তবে, গত মাসের 2.8% থেকে 2.9% এ কোর CPI-এর বৃদ্ধি সেবা মূল্যস্ফীতির টিকে থাকার সূক্ষ্ম প্রমাণ। আশ্রয়ের খরচ এবং বীমা সূচকগুলি পণ্যের দামের মতো দ্রুত মন্থর হয়নি, এবং FOMC ঠিক এই ধরনের বিস্তারিতটি পর্যবেক্ষণ করে।

যখন মূল মুদ্রাস্ফীতি ফেডের আরামদায়ক জোনের উপরে টিকে থাকে, তখন ডলার শক্তিশালী হয় এবং দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারির আয় বৃদ্ধি পায়। ক্রিপ্টো, বিশেষ করে বিটকয়েন, এই চক্রের বেশিরভাগ সময় DXY এবং বাস্তব আয়ের সাথে নেতিবাচক সহসম্পর্কিত হয়েছে। 10-বছরের আয়ের উপরে প্রতিটি বেসিস পয়েন্টের উপরের চাপ আর্থিক অবস্থা কঠিন করে তোলে এবং শূন্য-আয় এবং অনুমানমূলক সম্পদগুলিকে আপেক্ষিকভাবে কম আকর্ষণীয় করে তোলে। এর অর্থ এই নয় যে বিক্রয়ের প্রবণতা আসন্ন। কিন্তু এটি আগের ত্রৈমাসিকগুলিকে সংজ্ঞায়িত করা তরলতা-চালিত র্যালিগুলিকে সীমাবদ্ধ করে, যেমন ETF-এর প্রবাহ এবং প্রতিষ্ঠানগত স্টেকিং বিষয়বস্তু একক অল্টকয়েনের ব্রেকআউটগুলিকে পুষেছিল।

প্রতিষ্ঠিত খেলোয়াড়রা ম্যাক্রো চিত্রকে উপেক্ষা করছেন না। বিটকয়েন ফিউচার্সে CME-এর ওপেন ইন্টারেস্ট উচ্চ পর্যায়ে থাকছে, যা বেসিস ট্রেড এবং ক্যাশ-অ্যান্ড-ক্যারি কৌশলগুলি এখনও কার্যকর রয়েছে বলে ইঙ্গিত করে। এই কৌশলগুলি, যেগুলি প্রায়শই স্পট দিকের প্রতি নিরপেক্ষ, বিক্রয় চাপকে শোষণ করতে পারে কিন্তু বুলিশ বিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয় না। অন্যদিকে, স্পট বিটকয়েন ETF-এর মধ্যে প্রবাহগুলি অস্থির ছিল, যখন সুদের প্রত্যাশা হকিশ দিকে ঝুঁকেছিল, তখন নেট আউটফ্লো দেখা গিয়েছিল।

ম্যাক্রো হল অনিশ্চয়তার একটিমাত্র স্তর। ওয়াশিংটনে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইতিহাসের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ক্রিপ্টো বিলটি একটি প্রক্রিয়াগত যুদ্ধের মুখোমুখি। ব্যাংকিং লবিগুলি সিনেটের ভোটের কয়েকদিন আগে এই আইনটি ব্যাহত করার চেষ্টা করছে, একটি সমঝোতা প্যাকেজের রোলব্যাকের দাবি করে। ফলাফলটি স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণ এবং এক্সচেঞ্জ পর্যবেক্ষণকে পুনর্লিখন করতে পারে, যা প্রত্যক্ষভাবে তরলতা কাঠামো এবং বাজারের প্রবেশাধিকারকে প্রভাবিত করবে। যদি বিলটি ব্যর্থ হয়, তবে এটি অনেক বিল্ডার এবং DeFi প্রোটোকলগুলির উপর নির্ভরশীল নিকটভবিষ্যতের একটি উৎসাহদায়ককে সরিয়ে ফেলবে।

এই রাজনৈতিক দিকটি মূল্যস্ফীতির তথ্যের সাথে একটি সূক্ষ্ম কিন্তু বাস্তব উপায়ে মিশে যায়। বছরের শুরু থেকেই আইনি স্পষ্টতা ক্রিপ্টো সম্পদের জন্য একটি প্রিমিয়াম হিসেবে মূল্যায়ন করা হয়েছে। এটি না থাকলে, বাজারকে ম্যাক্রো পিছনের শক্তির উপর নির্ভর করতে হবে—এবং এখন এই পিছনের শক্তি বইছে না। CPI প্রিন্টটি নিয়ন্ত্রণমূলক সম্ভাবনাগুলিকে পরিবর্তন করে না, কিন্তু এটি ফেডকে একটি সংকুচিত মনোভাবে রাখে, যা আইনগত বিষয়গুলির জন্য গুরুত্বপূর্ণ সামগ্রিক তরলতা পরিবেশকে নিয়ন্ত্রণ করে।

এই সপ্তাহে অল্টকয়েনের পারফরম্যান্স একটি বিভক্ত বাজারের প্রতিফলন ঘটিয়েছে। এথার এবং সোলানা প্রধান অল্টকয়েনগুলি বিটকয়েনের কম অস্থিরতা পরিসরের সাথে অনুসরণ করেছে, কিন্তু কিছু অংশ স্বাধীনভাবে চলেছে। সপ্তাহান্তের শীর্ষ লাভকারীদের ডেটা দেখায় যে TON, SIREN এবং VVV তীব্র বৃদ্ধি দেখিয়েছে, যা ম্যাক্রো শব্দকে উপেক্ষা করতে প্রস্তুত স্পেকুলেটিভ মূলধনকে আকর্ষণ করেছে। এই পরিবর্তনগুলি প্রায়শই মেইননেট আপগ্রেড, প্রণোদিত তরলতা প্রোগ্রাম বা শর্ট স্কুইজের চারপাশে জমা হয়। এগুলি সামগ্রিক ঝুঁকি পছন্দকে ইঙ্গিত করে না।

ম্যাক্রো-সংবেদনশীল বিটকয়েন এবং বর্ণনামূলক অল্টকয়েনের মধ্যে বিচ্ছিন্নতা বোঝায় যে বাজার একটি একক রিস্ক-অন মোডে কাজ করছে না। বরং, মূলধন বাস্তুতন্ত্রের ভিতরে ঘুরছে, বাইরে থেকে প্রবেশ করছে না। এই অভ্যন্তরীণ ঘূর্ণন কয়েক সপ্তাহ পর্যন্ত কার্যক্রমকে সমর্থন করতে পারে, কিন্তু যদি সমগ্র তরলতা আরও কমে, তবে মোট মার্কেট ক্যাপ সংবেদনশীল হয়ে পড়বে। DeFi টোকেন এবং মধ্যম-ক্যাপ ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্লেসগুলির জন্য, CPI প্রিন্টটি একটি স্মরণীয়তা যে বাহ্যিক প্রবাহগুলি একটি ঢিলে ফেডের উপর নির্ভরশীল, যা এখনও দূরে।

মে মূল্যস্তর সূচকের প্রকাশ জুনের FOMC সভার জন্য পথ প্রশস্ত করে, যেখানে আপডেটকৃত ডট প্লটগুলি দেখাবে যে নীতিনির্ধারকদের কাছে এই বছর আরও দুটি হার কমানোর জন্য কোনো সুযোগ আছে কিনা অথবা একটিতেই সীমাবদ্ধ হওয়ার পরিকল্পনা করা হচ্ছে। যদি অর্থনৈতিক প্রজেকশনের সারসংক্ষেপ আরও হকিশ দিকে ঝুঁকে পড়ে, তাহলে ক্রিপ্টো বাজারগুলি তৃতীয় ত্রৈমাসিকের দিকে এগিয়ে যাওয়ার সময় একটি শক্তিশালী ডলার এবং কঠোরতর আর্থিক পরিস্থিতির মুখোমুখি হবে। ট্রেডারদের এখন PCE মূল্যসূচক, ফেডের পছন্দের পরিমাপ, পর্যবেক্ষণ করতে হবে, যাতে নিশ্চিত হওয়া যায় যে মূল্যস্তরের গতি বৃদ্ধি পাচ্ছে না।

এখন পর্যন্ত, ডেটা থেকে আসা বার্তাটি সরল: মুদ্রাস্ফীতি সহযোগিতা করছে না, এবং ক্রিপ্টো মার্কেটের ম্যাক্রো লেয়ার এখনও ভারী। বিটকয়েন এখন পর্যন্ত সাপোর্ট লেভেলগুলি ধরে রেখেছে, কিন্তু $70,000-এর উপরে দীর্ঘস্থায়ী প্রবণতা হওয়ার জন্য সম্ভবত একটি নরম মুদ্রাস্ফীতির বর্ণনা বা একটি সিদ্ধান্তমূলক নিয়ন্ত্রণমূলক বিপ্লবের প্রয়োজন। এই CPI প্রিন্টের সাথে কোনোটিই আসেনি।