জে.পি. মর্গান 2026 এর মধ্যবর্তী পরিস্থিতি: এআই চক্র শেষ হয়নি, নগদ হ্রাস এবং ভৌত সম্পদের পরামর্শ দেওয়া হয়েছে

লেখক: ডেভিড

জে.পি. মরগ্যানের সম্পদ পরিচালনা বিভাগ 1 জুন তারিখে 2026 সালের মধ্যে পরিস্থিতি সম্পর্কে একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে, যা বছরের অর্ধেক পার হয়ে গেছে, এবং তাদের উচ্চ-সম্পদ সম্পন্ন গ্রাহকদের জন্য দ্বিতীয়ার্ধের বিনিয়োগের পরিকল্পনা করতে সহায়তা করেছে।

হরমুজ প্রণালীর বন্ধ হওয়ায় তেলের দাম বেড়েছে, মুদ্রাস্ফীতি আবার বাড়ছে, এবং এআই ন্যারেটিভ উত্তেজনা থেকে সন্দেহের দিকে যাচ্ছে—এই প্রেক্ষাপটে, এই রিপোর্টটির মূল ভাব সাধারণত সতর্কভাবে আশাবাদী, তবে বিনিয়োগের বিস্তারিত বিনিয়োগ বিন্যাস পরিবর্তন করা প্রয়োজন।

জে.পি. মরগ্যান মনে করেন যে বর্তমানে বিশ্বের তিনটি প্রধান ঝুঁকি (বিভাজন, মুদ্রাস্ফীতি এবং এআই-এর বিপ্লবী প্রভাব) বাজার দ্বারা অতিমাত্রায় নেতিবাচকভাবে মূল্যায়ন করা হয়েছে, এবং বর্তমান দোলনটি ঠিকই প্রবেশের জন্য একটি জানালা।

সামগ্রিক মূল্যায়ন:

এআই সুপার সাইকেল এবং মার্কিন স্টকের উপর আরও বেশি বেট বসান, মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে হেজিংয়ের জন্য বাস্তব সম্পদ এবং বিকল্প কৌশল ব্যবহার করুন, নগদ হোল্ডিং কমান এবং উত্থানশীল বাজারগুলির দিকে মনোযোগ দিন।

আপনি যদি মার্কিন স্টক টেক পোজিশন ধারণ করেন বা দ্বিতীয়ার্ধে পোজিশন বাড়ানো নাকি কমানোর বিষয়ে বিবেচনা করছেন, তাহলে এই রিপোর্টের কাঠামো এবং ডেটা দেখা উচিত; আমরা মূল রিপোর্টটি সংক্ষিপ্ত করে ব্যাখ্যা করেছি এবং বিনিয়োগ-সংশ্লিষ্ট প্রাধান্য অনুযায়ী পুনর্বিন্যাস করেছি।

① এআই সুপার সাইকেল শেষ হয়নি, বাজার অতিমাত্রায় নেতিবাচক।

পাঁচটি হাইপারস্কেলার (মাইক্রোসফট, মেটা, অরাকল, গুগল, অ্যামাজন) 2026 সালের জন্য $6500 বিলিয়নের বেশি মূলধন ব্যয়ের প্রত্যাশা করছে, যা গত ফাইন্যানশিয়াল কোয়ার্টারের তুলনায় $1300 বিলিয়ন বেশি। 2025 সালে AI-সংক্রান্ত বিনিয়োগ মার্কিন প্রকৃত GDP বৃদ্ধিতে 25 বেসিস পয়েন্ট অবদান রেখেছে। তাইওয়ানের GDP বৃদ্ধির হার 7% এর বেশি, যা 2010 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ, যার প্রধান চালিকাশক্তি সেমিকনডাক্টর রপ্তানি। JPM-এর মতে, বাজার "AI শীর্ষে পৌঁছেছে" এই কথাটির দাম দিচ্ছে, কিন্তু ডেটা এই গল্পকে সমর্থন করছে না।

② কিন্তু হাইপারস্কেলারের আর্থিক বৈশিষ্ট্য পরিবর্তন হচ্ছে।

২০২৪ সালে $2400 বিলিয়ন থেকে ২০২৬ সালের শেষের দিকে মুক্ত নগদ প্রবাহ $730 বিলিয়নে কমে যাবে। মাইক্রোসফ্টের ফরওয়ার্ড P/E অনুপাত AI যুগের শীর্ষস্থানীয় 35 থেকে হ্রাস পেয়ে 22.5 এ পৌঁছেছে। এই কোম্পানিগুলি এখন “হালকা সম্পদ, উচ্চ রিটার্ন” থেকে “ভারী সম্পদ, উচ্চ বিনিয়োগ”-এ রূপান্তরিত হচ্ছে, এবং বাজার এই রূপান্তরটি এখনও গ্রহণ করছে।

③ এসএএস এখন জলের নিচে হত্যাকাণ্ড চলছে।

S&P সফটওয়্যার ইনডেক্স (IGV)-এর প্রায় অর্ধেক উপাদান তাদের ঐতিহাসিক উচ্চতম মূল্য থেকে 50% এর বেশি পতন ঘটিয়েছে। JPM-এর ট্র্যাক করা 'AI দুর্বল সম্পত্তি' বাস্কেট এই বছর প্রায় 20% পতন ঘটিয়েছে। প্রাইভেট ক্রেডিট বাজারে 21% এক্সপোজার সফটওয়্যার কোম্পানিগুলিতে, যা টেকনোলজি এবং ব্যবসায়িক সেবা যোগ করলে 40% হয়ে যায়। AI-এর সাবস্ক্রিপশন-ভিত্তিক সফটওয়্যার ব্যবসায়িক মডেলের উপর প্রভাব ইতিমধ্যেই শুরু হয়েছে।

④ মুদ্রাস্ফীতির তলদেশ কোভিড-19-এর আগের চেয়ে বেশি, নগদ ধীরে ধীরে ক্ষয়প্রাপ্ত হচ্ছে।

শক্তি সংকটের আগেই মার্কিন কোর PCE 3% এ আটকে গিয়েছিল। 2020 এর দশক থেকে ভোগ্যপণ্যের মূল্য 25% বেড়েছে, কিন্তু কোর ফিক্সড ইনকাম মাত্র 6% আয় করেছে। JPM-এর গ্রাহকদের প্রায় 20% সম্পদ নগদ এবং সংক্ষিপ্ত মেয়াদী বন্ডে রয়েছে। রিপোর্টের অর্থ স্পষ্ট: আপনি যা মনে করছেন আপনি নিরাপদে আছেন, বাস্তবে আপনি টাকা হারাচ্ছেন।

⑤ হরমুজ প্রণালী বন্ধ হওয়া দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পর থেকে সবচেয়ে বড় তেল সরবরাহ সংকট, কিন্তু JPM মনে করে এই পতনের সময় কিনতে হবে।

তেলের দাম প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে, মার্কিন স্টক বাজারে প্রায় 10% সংশোধন দেখা গেছে, এবং S&P 500-এর P/E একসময় 20-এর নিচে নেমে গিয়েছিল। JPM-এর ঐতিহাসিক ডেটা অনুযায়ী, VIX 30-এর উপরে উঠার পর ক্রয় করলে 6 মাসের মধ্যে ইতিবাচক রিটার্নের সম্ভাবনা 70% থেকে 83% এবং গড় রিটার্ন 12.4%।

⑥ অর্ধবার্ষিকের দ্বিতীয় অর্ধের জন্য উত্থানশীল বাজারগুলি সুযোগ হতে পারে।

EM কোম্পানিগুলির লাভের প্রত্যাশা 46% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং P/E শুধুমাত্র 11.8 গুণ। তাইওয়ান এবং দক্ষিণ কোরিয়া AI হার্ডওয়্যার সরবরাহ শৃঙ্খলের কেন্দ্রীয় নোড। ল্যাটিন আমেরিকা বিশ্বের 40% এরও বেশি তামা এবং প্রায় 60% লিথিয়াম ভাণ্ডার রাখে। চীনা স্টকগুলি অন্যান্য এশিয়ান বাজারগুলির তুলনায় 20 বছরের মধ্যে সবচেয়ে বেশি ডিসকাউন্টে বিক্রি হচ্ছে, এবং JP-এর মনোভাব "সতর্কতা থেকে উষ্ণতার" দিকে যাচ্ছে।

জেপিএম শুরুতেই বলেছে, ওয়াল স্ট্রিটের এআই সুপার সাইকেলের বর্ণনা "খুব নিষ্ঠুর হয়ে গেছে।"

এই বিচারের মূল ডেটা:

মাইক্রোসফট, মেটা, ওরাকল, গুগল এবং অ্যামাজন—এই পাঁচটি ক্লাউড কম্পিউটিং বিগ নেমের 2026 সালের জন্য মোট বিনিয়োগের প্রত্যাশা $6500 বিলিয়নের বেশি। গত অক্টোবর থেকে GPU (AI মডেল ট্রেনিংয়ের জন্য কীভাবে চিপ)—এর ক্লাউড ভাড়ার মূল্য 40% বেড়েছে, কিন্তু সরবরাহ এখনও চাহিদার পিছনে। Nvidia-এর স্টক গত দশকের গড় P/E অনুপাতের তুলনায় 40% ডিসকাউন্টেড, বাজার "চিপ বিক্রির শীর্ষ" মূল্যায়ন করছে, কিন্তু ক্লাউড ব্যবসায়িক আয় এখনও ত্বরান্বিত।

এই পাঁচটি কোম্পানির আর্থিক বৈশিষ্ট্যও পরিবর্তন হচ্ছে। ২০২৪ সালে $2400 বিলিয়ন থেকে ২০২৬ সালের শেষের দিকে মুক্ত নগদ প্রবাহ $730 বিলিয়নে নেমে আসার পূর্বাভাস রয়েছে, এবং মাইক্রোসফটের পি/ই অনুপাত AI যুগের শীর্ষস্থানীয় 35 থেকে কমে 22.5-এ নেমে এসেছে। গত দশকে বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করা হালকা সম্পদ মডেলটি এখন ভারী মূলধন বিনিয়োগ দ্বারা পুনর্লিখিত হচ্ছে। JPM-এর মতে, এই পর্যায়ে নগদ প্রবাহের পরিবর্তে আয়ের বৃদ্ধির হারই দেখা উচিত, কিন্তু এর অর্থ এও, যদি চাহিদা মন্দা পায়, তবে এই বিনিয়োগগুলি পরবর্তীতে বাধা হয়ে দাঁড়াবে।

এছাড়াও, এআই-এর কিছু অন্যান্য মূল্যায়ন বড় প্রবণতার অধীনে স্থানীয় ঝুঁকির ইঙ্গিত হিসেবে বিবেচিত:

প্রাচীন সফটওয়্যার কোম্পানিগুলি এআই-এর প্রথম প্রকৃত শিকার। মার্কিন স্টক সফটওয়্যার সেক্টর ইনডেক্সের প্রায় অর্ধেক উপাদান তাদের উচ্চতম বিন্দু থেকে 50% এর বেশি পতন ঘটিয়েছে, এবং পরিচালনা লাভজনকতার মধ্যকাল 4% মাত্র। আঘাতের যুক্তি সহজ: SaaS (সদস্যতা-ভিত্তিক সফটওয়্যার) মানুষের সংখ্যা অনুযায়ী চার্জ করে, এবং এআই মানুষের সংখ্যা কমিয়ে দেয়। এটি ঋণ বাজারেও প্রভাব ফেলেছে, যেখানে মার্কিন সরাসরি ঋণ বাজারের 21% টাকা সফটওয়্যার কোম্পানিগুলিকে দেওয়া হয়েছে, এবং পাবলিকলি ট্রেডড টেক-সংক্রান্ত ঋণ ফান্ডগুলির দাম পূর্ববর্তী চক্রের নিম্নতম বিন্দুর কাছাকাছি নেমেছে। JPM-এর চাপ পরীক্ষা দেখিয়েছে যে, চরম পরিস্থিতিতে লিভারেজযুক্ত ক্ষতি 4% পর্যন্ত হতে পারে, তবে এখনও এটি একটি ব্যবস্থা-গত ঝুঁকি হিসাবে বিবেচিত হচ্ছেনা।

স্পেসএক্স, অ্যানথ্রোপিক, ওপেনএআই সম্ভবত এই বছর একসাথে আইপিও করবে, এটি ইতিহাসে ভালো সংকেত নয়। গত 25টি সবচেয়ে বড় আইপিওর পর, নতুন শেয়ারগুলির মধ্যকালীন প্রথম বছরে বাজারের চেয়ে 30 শতাংশ কম ফলাফল দেখায়, 18টির মধ্যে 12টি প্রথম বছরে কমেছে। অতি-বড় আইপিও বিশিষ্ট বছরগুলিতে, বাজারের মধ্যকালীন বার্ষিক রিটার্ন মাত্র 3% ছিল, যা দীর্ঘমেয়াদী গড় 10% এর চেয়ে অনেক কম। JPM নিশ্চিতভাবে শীর্ষের কথা বলেননি, তবে SpaceX-এর আইপিও প্রতিক্রিয়াকে চক্রের তাপমাত্রা হিসাবে দেখছেন।

এই ইনফ্লেশন অংশের মূল বিষয় হল হরমুজ প্রণালীর কারণে তেলের দাম বেড়েছে, বরং এটি যে তেলের দাম বাড়ার আগেই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইনফ্লেশন স্বাভাবিক স্তরে ফিরে আসেনি।

জানুয়ারি 2026 এর মূল PCE বার্ষিক 3.1% ছিল, যেখানে রেস্তোঁরা এবং ব্যক্তিগত যত্নের মতো স্থানীয় সেবা বিভাগগুলি বিশেষভাবে শক্তিশালীভাবে বেড়েছে। তারপর তেলের দাম দ্বিগুণ হয়েছে। ফেডের মডেল অনুসারে, প্রতি ব্যারেল $10 বৃদ্ধির জন্য মূল্যস্ফীতি প্রায় 0.3 পয়েন্ট বাড়ে, এবং এইবার $40 বৃদ্ধি পেয়েছে।

জেপিমোর মতে, ১৯৭০-এর দশকের সম্পূর্ণ পুনরাবৃত্তির সম্ভাবনা কম। কর্মবাহী বাজারে বেতন-মূল্য স্পাইরাল দেখা যাচ্ছে না, সক্রিয়ভাবে চাকরি ছেড়ে দেওয়ার হার কমছে, বাসস্থান মূল্যস্ফীতি ২০২৪ সালের শেষের ৫% থেকে ৩% এর কাছাকাছি নেমেছে, এবং চীনের উৎপাদন অতিরিক্ততা বিশ্বব্যাপী পণ্যের মূল্য কমিয়ে দিচ্ছে। তবে, মূল্যস্ফীতির নিম্নতম স্তর প্রাক-প্যানডেমিক সময়ের চেয়ে কিছুটা বেশি, এবং এটি ৩% এর আশপাশেই থাকবে।

জেপিএম দ্বারা প্রস্তাবিত প্রতিক্রিয়া হল বাস্তব সম্পদের বিনিয়োগ বাড়ানো।

2020 এর পর থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দাম মোট 25% বেড়েছে, বন্ড শুধু 6% আয় করেছে, এবং নগদ আরও কম। আপনি ভাবছেন আপনার টাকা অপরিবর্তিত রয়েছে, কিন্তু প্রতি বছর এটি ক্রমাগত কমে যাচ্ছে। JPM-এর নিজস্ব গ্রাহকদের মধ্যে প্রায় 20% সম্পদ এখনও নগদ এবং সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি বন্ডে রয়েছে।

সুতরাং, এর পরামর্শ হল অংশশঃ অর্থকে মুদ্রাস্ফীতির সাথে সংযুক্ত সম্পদে স্থানান্তরিত করা:

1. দ্রব্যমূল্য, অবকাঠামো, রিয়েল এস্টেট এগুলোর মতো দামের সাথে বাড়তে থাকা জিনিসগুলোর জন্য আপনার পোর্টফোলিওর প্রায় 5% বরাদ্দ করা উচিত।
2. স্বর্ণের জন্য পৃথক সুপারিশ 3% থেকে 6%।
3. অন্যদিকে, 2022 সালে স্টক এবং বন্ড উভয়ই পতনের সময় ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজি হেজ ফান্ডগুলি 9% লাভ করেছিল। তবে JPM স্বীকার করেছে যে তাদের 94% ব্যক্তিগত ব্যাংকিং গ্রাহক কখনও হেজ ফান্ড কিনেননি এবং 86% কখনও অবকাঠামো-ভিত্তিক পণ্য কিনেননি।

এই অংশের সংক্ষিপ্ত সারাংশ:

মুদ্রাস্ফীতি অনিয়ন্ত্রিত হতে পারে না, কিন্তু 2% এর দিকে ফিরে আসবে না। যদি আপনার পোর্টফোলিও এখনও ঐতিহ্যবাহী ষাট-চল্লিশ স্টক-বন্ড বণ্টন এবং অসংখ্য নগদ নিয়ে গঠিত হয়, তাহলে JPM মনে করেন আপনি একটি এখন অস্তিত্বহীন বিশ্বের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন।

এই অংশটিতে মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত থেকে শুরু করে চীন-মার্কিন প্রতিদ্বন্দ্বিতা এবং ইউরোপের সমস্যা পর্যন্ত বিষয়গুলি কভার করা হয়েছে। আমরা শুধুমাত্র বিনিয়োগ সিদ্ধান্তের সাথে সরাসরি সম্পর্কিত বিষয়গুলি নিয়ে আলোচনা করব।

1. হরমুজ প্রণালী বন্ধ এই বছরের প্রথম অর্ধেকের সবচেয়ে বড় বাজার সংকট ছিল। দিনে প্রায় 20 মিলিয়ন ব্যারেল তেল এই প্রণালী দিয়ে প্রবাহিত হয়, যা বিশ্বের তেল খরচের এক-পঞ্চমাংশ। মার্কিন-ইসরায়েলি মিলিত আক্রমণের পর, তেলের দাম কয়েক দিনের মধ্যে প্রায় দ্বিগুণ হয়ে গেল, এবং ইউরোপীয় প্রাকৃতিক গ্যাসের দাম দুই দিনের মধ্যে প্রায় 100% বেড়েছে। কাতার এনার্জির CEO বলেছেন, 15% LNG (液化天然氣) উৎপাদনক্ষমতা পাঁচ বছর পর্যন্ত অকার্যকর থাকতে পারে। কাতার বিশ্বের প্রায় 30% হিলিয়ামও সরবরাহ করে, যা চিপ উৎপাদনের জন্য অপরিহার্য; দক্ষিণ কোরিয়া ইতিমধ্যেই চিপ ফ্যাক্টরির বন্ধের সতর্কবার্তা দিয়েছে।

জেপিমোর মতে, সংঘর্ষ হ্রাসের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, কিন্তু ভৌত সুবিধাগুলির ক্ষতি এবং শক্তির ঝুঁকি প্রিমিয়াম দ্রুত অদৃশ্য হবে না।

তাই, তারা বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দিচ্ছে: মার্কিন স্টকে রিকোয়েস্টের সময় পুনরায় বিনিয়োগ করুন।

প্রথম ছয় মাসে মার্কিন স্টক মার্কেট প্রায় 10% পড়েছে, এবং S&P 500-এর পি/ই অনুপাত একসময় 20-এর নিচে নেমে আসে। ইতিহাসে, VIX (প্যানিক ইনডেক্স) 30-এর উপরে উঠার পর ক্রয় করলে 6 মাসের মধ্যে ধনাত্মক রিটার্নের সম্ভাবনা 70% থেকে 83% এবং গড় লাভ 12.4%।

2. চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রত্যেকে নিজ নিজের ইকোসিস্টেম গড়ে তুলছে, যা বাজারকে দুটি বিভাগে বিভক্ত করতে ত্বরিত করতে পারে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র চীনের প্রতি চিপ রপ্তানি সীমাবদ্ধ করছে এবং নেদারল্যান্ডস এবং জাপানকে নিয়ে সেমিকন্ডাক্টর সরঞ্জামের উপর চাপ বাড়াচ্ছে। চীন অ-মার্কিন বাজারগুলিতে রপ্তানি বাড়াচ্ছে, 2025 সালের জন্য একবেল্ট এবং একপথের বিনিয়োগ ৫৩০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি, যা ব্রাজিলের প্রতি একক বছরের বিনিয়োগের ইতিহাসের সর্বোচ্চ। ল্যাটিন আমেরিকার সাথে চীনের মোট বাণিজ্যটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকেও ছাড়িয়েছে। JPM-এর মতে, ভবিষ্যতের বিনিয়োগের ফলাফল শুধুমাত্র কোম্পানির বৃদ্ধির উপর নির্ভরশীল হবে না, বরং আপনি যেসব资产-এর অধিকারী, সেগুলি কোন্‌ বিভাগের—এটিরও উপর।

কিন্তু ফ্র্যাকশনালাইজেশন সুযোগও তৈরি করছে, বিশেষ করে উত্থানশীল বাজারগুলিতে।

জেপিএম কয়েকটি দিক তালিকাভুক্ত করেছে:

1. ল্যাটিন আমেরিকা বিশ্বের 40% এর বেশি তামা এবং প্রায় 60% লিথিয়াম রাখে, নিকেল, মাটির ধাতু এবং কৃষি সম্পদও প্রচুর। বিদেশী সরাসরি বিনিয়োগ গত দুই দশকে দ্বিগুণ হয়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতা উন্নত দেশগুলির চেয়েও বেশি, এবং রাজনৈতিকভাবে এটি আরও ব্যবসায়িক-বান্ধব সরকারের দিকে ঝুঁকছে।
2. মধ্যপ্রাচ্যের খাদ্য দেশগুলি তেলের আয় দিয়ে এআই ডেটা সেন্টার তৈরি করছে, সৌদি আরব ব্ল্যাকস্টোনের সাথে 30 বিলিয়ন ডলারের ডেটা সেন্টার প্রকল্পে সহযোগিতা করেছে, যার খরচ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় 30% কম।
3. পূর্ব এশিয়া (তাইওয়ান, দক্ষিণ কোরিয়া) এআই হার্ডওয়্যার সাপ্লাই চেইনের কী নোডগুলি নিয়ন্ত্রণ করে, যদি এআই-এর মূলধন ব্যয় ত্বরান্বিত হয়, তবে এই অর্থনীতিগুলির রপ্তানি এবং মূল্যনির্ধারণ ক্ষমতা বৃদ্ধি পাবে।
4. চীনের স্টকগুলি অন্যান্য এশিয়ান বাজারের তুলনায় ২০ বছরের সর্বাধিক ডিসকাউন্টে বিক্রি হচ্ছে, ৮০% চীনা ভোক্তা AI পণ্যের প্রতি উত্তেজিত (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ৩৮%), এবং বিদ্যুতের খরচ প্রায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্ধেক। JPM-এর দৃষ্টিভঙ্গি হল "সাবধানে উষ্ণতা"। যদি নীতিগতভাবে আরও স্পষ্ট ব্যবসায়-বান্ধব সংকেত আসে, তবে চীনের শেয়ারবাজারে গঠনগত পুনর্মূল্যায়নের সম্ভাবনা রয়েছে।

তুলনায়, ইউরোপ হল JPM-এর সবচেয়ে সাবধানে পদক্ষেপ করা বাজার। বিদ্যুতের দাম মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দুই থেকে চারগুণ, জিডিপির মাত্র 2.2% (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র: 3.6%, দক্ষিণ কোরিয়া: 5.2%) গবেষণা ও উন্নয়নে ব্যয় হয়, এবং বিনিয়োগকারীদের আকার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দশমাংশ।

শক্তির সংকট আবার ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংককে পুনরায় সুদের হার বাড়ানোর দিকে ঠেলে দিচ্ছে। জেপিমোর ইউরোপে কেবল প্রতিরক্ষা এবং অবকাঠামো সংক্রান্ত সম্পদ কেনার সুপারিশ করছে, গাড়ি এবং ভোগবস্তু এড়িয়ে চলছে।

60 পৃষ্ঠার রিপোর্টকে একটি বাক্যে সংক্ষেপ করলে: কম্পন হল প্রবেশের সুযোগ, কিন্তু প্রবেশের পদ্ধতি পরিবর্তন করুন।

আপনার উপর বেট লাগানো উচিত:

• এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার চেইন (চিপ, অপটিক্যাল মডুল, বিদ্যুৎ), উত্থানশীল বাজারের শেয়ার এবং বন্ড, বাস্তব সম্পদ (কমোডিটি, ইনফ্রাস্ট্রাকচার, সোনা), প্রতিরক্ষা-সংশ্লিষ্ট প্রতিষ্ঠান, চীনা এআই কনসেপ্ট (সতর্কতার সাথে পোজিশন বৃদ্ধি)।

আপনার উচিত বেট না করা:

• নগদ, পারমানবিক সাবস্ক্রিপশন সফটওয়্যার কোম্পানি, ইউরোপীয় অটোমোবাইল এবং ভোগ্যপণ্য, এবং শুধুমাত্র স্টক এবং বন্ডের 60/40 বিনিয়োগ মডেল এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধ সহ্য করবে।

রিপোর্টের মূল লিঙ্ক:

https://www.jpmorgan.com/content/dam/jpmorgan/documents/wealth-management/mid-year-outlook-2026.pdf